As mini opções são contratos de opção em que o título subjacente é de 10 ações de um estoque ou de um fundo negociado em bolsa (ETF). Esta é a principal diferença entre as mini opções e opções padrão, que possuem 100 ações como segurança subjacente. (Veja também "Minis Provide Low Cost Entry To Futures Market.")

Basic F eatures of Mini Options

As mini opções com liquidação física começaram a ser negociadas no Chicago Board Options Exchange (CBOE) em 18 de março Em 2013, quando foram introduzidas pequenas opções nos seguintes cinco estoques e ETFs:

• Amazon (Nasdaq: AMZN AMZNAmazon. Com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• Apple ( AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
• Google (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 032. 48 + 0. 67% > Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) SPDR Gold Trust (GLD
• GLDSPDR Gold Trust120. 62-0. 47% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) < SPDR S & P 500 (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 45 + 0. 33%
• Criado com o Highstock 4. 2. 6 )
  O símbolo de opções para estas mini opções é facilmente identificável - o número sete é simplesmente anexado ao símbolo de segurança. Assim, a série de mini-opções para a Amazon começaria com o identificador AMZN7, enquanto que a Apple começaria com a AAPL7.

Estas mini opções têm liquidação física, o que significa que as ações reais podem ter que ser entregues se a posição não for encerrada antes do vencimento. O exercício é de estilo americano, o que significa que eles podem ser exercidos em qualquer dia útil antes do vencimento. (Veja "American Vs. European Options".) A expiração para as mini opções é o sábado imediatamente após a terceira sexta-feira do mês de vencimento, até 15 de fevereiro de 2015. Após e após essa data, o vencimento será a terceira sexta-feira do vencimento mês. Os preços de greve e os intervalos de preço de grelha para mini opções são iguais às opções padrão na garantia subjacente.

Existe uma sexta opção mini que foi lançada em 2006 com o símbolo XSP; tem o índice "mini-SPX" - que é um décimo do valor das opções do índice S & P 500 (SPX) - como seu ativo subjacente. O XSP difere das cinco mini opções introduzidas em março de 2013, já que, como muitas outras opções de índice, elas só podem ser liquidadas e o exercício é de estilo europeu, o que significa apenas no vencimento.

Exemplos

O principal raciocínio para a introdução do CBOE de mini-opções é que eles permitem especular sobre ou cobrir menos ações do estoque subjacente ou ETF.

Por exemplo, uma opção padrão em uma negociação de ações em US $ 100 pode custar US $ 5. Como um contrato de opção padrão representa 100 ações, o preço da opção deve ser multiplicado pelo número de ações representadas por um contrato; isso é conhecido como o multiplicador de opções. Nesse caso, um contrato custaria ao investidor $ 500. Mas e se um investidor tiver apenas 50 ações e quiser proteger essa longa opção? Adquirir um contrato padrão significa que o investidor pagaria um prêmio forte por proteção adicional que ele não precisa. A mini opção é adequada neste caso, uma vez que o investidor pode comprar cinco contratos de mini-opção. Uma vez que cada mini opção representa 10 partes, o multiplicador da opção aqui é 10.

Considere a chamada de mini-opção de US $ 530 em abril de 2014 na Apple em 6 de março de 2014, quando as ações negociavam US $ 530. 75. A mini opção foi oferecida em US $ 14. 85, o que significa que custaria US $ 148. 50 para um contrato de 10 ações da Apple. O contrato padrão com o mesmo preço de exercício e vencimento foi negociado em US $ 14. 70, o que significa que custaria US $ 1, 470, ou quase 10 vezes mais do que a mini opção correspondente.

Observe que o multiplicador para as opções XSP mini é 100. Como esta opção possui um décimo o valor do S & P 500, cada contrato de mini-opção representa 10 unidades do S & P 500.

Prós e contras > As mini opções possuem as seguintes vantagens:

Despesas mais baixas.

A maior vantagem das mini-opções é que eles exigem uma despesa de caixa muito menor, aproximadamente um décimo do valor necessário para uma opção padrão.

Especialmente adequado para cobertura de lotes estranhos.

• Muitos investidores têm lotes estranhos - i. e. , menos do que o lote padrão de 100 ações - de ações que comercializam os três dígitos. As mini opções são especialmente adequadas para proteger estas exposições de forma mais eficaz, particularmente para estratégias como comprar peças de proteção ou escrever chamadas onde é necessário compensar o número exato de ações detidas. Boa ferramenta para aqueles com capital limitado.
• As mini opções são uma boa ferramenta de investimento para aqueles com capital limitado, como estudantes e pequenos investidores, para negociar títulos com preços muito elevados. Por outro lado, as mini opções têm as seguintes desvantagens:
• As comissões são mais altas em porcentagem. As comissões podem realmente se somar ao negociar pequenas opções. Por exemplo, se a comissão para colocar uma troca de opção através de um corretor on-line é uma taxa fixa de US $ 10, e um contrato padrão (de 100 ações) está sendo negociado em US $ 10, a comissão funciona para 1%. No entanto, se 10 contratos de opção mínima forem utilizados, a comissão seria de US $ 100 ou 10% do valor negociado. Mesmo que apenas cinco contratos de mini-opção sejam usados, a comissão ainda funciona para US $ 50 ou 5%.

Maiores spreads de oferta e solicitação e menor liquidez

• . As mini opções parecem ter spreads de oferta-percurso muito maiores e interesse aberto significativamente menor do que suas contrapartes de opção padrão, o que se traduz em menor liquidez. Disponível apenas para valores mobiliários muito limitados.
• A partir de março de 2014, as mini opções só estavam disponíveis para seis títulos (novamente, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP). As opções Bottom Line
• Mini são uma ferramenta adequada para negociação e cobertura de títulos com preços muito elevados. No entanto, uma vez que só estão disponíveis em um punhado de títulos, eles podem ter um acompanhamento limitado até serem oferecidos em uma gama muito maior de ações e ETFs.