Os investidores devem desistir tentando tomar decisões com base em previsões macroeconômicas.

Este conselho pode ser contrário à cultura de investimento criada pelos principais boletins de notícias, mas considere a alternativa: um investidor deve identificar a previsão macroeconômica correta, dos quais há muitos, e depois fazer as seleções de investimento corretas, das quais existem também muitos. Mesmo os economistas mais altamente treinados freqüentemente interpretam mal os dados macroeconômicos.

As chances são escassas de que os investidores irão fazer melhor. Em vez disso, os investidores devem compreender as realidades fundamentais apresentadas na teoria microeconômica. É uma ciência mais sutil e mais estabelecida com muito menos inconvenientes do que a macroeconomia. Como resultado, há muito menos potencial para um erro de investimento significativo.

Micro vs. Macro: dois tipos de economia

A maioria dos economistas, embora certamente não todos eles, acreditem que são necessários diferentes métodos para estudar mercados individuais em relação a toda a economia. A distinção moderna entre microeconomia e macroeconomia não tem 100 anos, e os termos provavelmente foram originalmente emprestados da física. Os físicos separam a física microscópica, ou atômica da física molar, ou o que podem ser percebidos pelos sentidos humanos. A idéia é que a física microscópica descreve como o mundo realmente é, mas a física molar é uma taquigrafia útil e um dispositivo heurístico.

No entanto, a economia lida com a distinção quase da maneira oposta. Embora a maioria dos economistas concordem com os princípios básicos da análise microeconômica, o campo da macroeconomia surgiu da insatisfação com as limitações percebidas nos resultados previstos da microeconomia. Não há um acordo generalizado sobre as conclusões extraídas de estudos macroeconômicos. Portanto, não é taquigrafia para verdades microeconômicas.

Como funciona cada campo

A microeconomia se preocupa com famílias, empresas ou indústrias individuais. Ele mede a interseção da oferta e da demanda nessas faixas estreitas, e essencialmente ignora outros fatores para melhor compreender os relacionamentos reais. Muitas vezes apresentado graficamente, a análise microeconômica baseia-se principalmente na lógica e mostra como os preços ajudam a coordenar a atividade humana em direção a um ponto de equilíbrio.

A macroeconomia prossegue de forma muito diferente. Ele tenta medir os fenômenos de toda a economia, principalmente através de estatísticas agregadas e correlações econométricas. Na microeconomia, por exemplo, as variáveis ​​complicadas são muitas vezes constantes para isolar como os atores respondem a mudanças específicas. Isso muda na macroeconomia, onde os dados históricos são coletados pela primeira vez e depois examinados para temas de resultados inesperados.Isso exige que uma grande quantidade de conhecimento real seja feito corretamente e, em alguns casos, os macroeconomistas nem sequer possuem as ferramentas necessárias para a medição.

Investidores precisam de Micro, não Macro

A microeconomia abrange mudanças regulatórias específicas e pressões competitivas.

Em contraste, nem sequer é claro se os investidores precisam de macroeconomia para tomar boas decisões. Warren Buffett chamou uma vez a literatura macroeconômica "os papéis engraçados" e brincou "Não consigo pensar em um momento em que influenciaram uma decisão sobre um estoque ou uma empresa". Nem todo investidor ou gestor de fundos concordaria com esse sentimento, mas está revelando quando uma figura tão prominente ignora a ciência inteira.

Uma economia é um sistema extremamente complexo e dinâmico. Para emprestar termos da engenharia elétrica, é difícil identificar sinais reais em macroeconomia porque os dados são ruidosos. Os macroeconomistas freqüentemente discordam sobre como medir efetivamente ou como fazer previsões. Algum novo economista está sempre aparecendo com uma interpretação ou rotação diferente. Isso torna mais fácil para os investidores tirar conclusões incorretas ou mesmo adotar indicadores contraditórios.

Os investidores devem ser cautelosos

Os investidores devem estudar economia básica, embora as limitações do campo ofereçam amplas oportunidades para serem desviadas. Os economistas muitas vezes apresentam informações de maneira definitiva para parecer autoritário ou científico, mas a maioria dos economistas faz previsões precárias. No entanto, isso não os impede de fazer proclamações mais ousadas, cada uma sobre tópicos com muita incerteza.

Os investidores devem demonstrar mais humildade, e é aí que a microeconomia pode realmente ajudar. Não é útil tentar prever onde o S & P 500 será em 12 meses ou qual será a taxa de inflação na China nesse momento. Mas os investidores podem tentar encontrar empresas com produtos que demonstrem uma baixa elasticidade preço da demanda, ou identificar quais indústrias são mais dependentes de baixos preços do petróleo ou exigem altos investimentos de capital para sobreviver.

A maioria dos investidores compra capital próprio ou dívida, diretamente ou através de um fundo. A microeconomia pode ajudar a identificar quais empresas são mais propensas a usar seus recursos de forma eficiente e gerar retornos mais altos, e as ferramentas de análise são fáceis de entender. A macroeconomia pode ser mais ambiciosa, mas até agora tem um histórico muito pior.