O técnico lendário Richard Wyckoff escreveu sobre os mercados financeiros ao mesmo tempo que Charles Dow, Jesse Livermore e outras figuras icônicas nas primeiras décadas do século XXI. Sua abordagem pioneira para a análise técnica sobreviveu à era moderna, orientando comerciantes e investidores sobre as melhores maneiras de escolher ações vencedoras, os momentos mais vantajosos para comprá-las e as técnicas de gerenciamento de risco mais eficazes.

Suas observações sobre a ação de preços se juntaram ao

ciclo de mercado de Wyckoff

que descreve elementos-chave no desenvolvimento da tendência, marcados por períodos de acumulação e distribuição. Quatro fases distintas compreendem o ciclo: acumulação, marcação, distribuição e redução. Ele também delineou conjuntos de regras para usar em conjunto com as fases, para identificar ainda mais a localização do preço dentro do amplo espectro de tendências ascendentes, tendências de baixa e mercados laterais.

Normas Wyckoff

A primeira regra da Wyckoff diz aos comerciantes e investidores que o mercado e os valores mobiliários individuais nunca se comportam da mesma maneira duas vezes. Em vez disso, as tendências se desenrolam através de uma ampla gama de padrões de preços semelhantes que apresentam variações infinitas de tamanho, detalhe e extensão, com cada encarnação mudando apenas o suficiente das versões anteriores para surpreender e confundir os participantes do mercado. Muitos comerciantes modernos chamariam isso de um fenômeno de formas que sempre fica um passo à frente da busca de lucro.

A segunda regra levanta a questão mal entendida da relatividade do mercado, dizendo aos comerciantes e investidores que o contexto é tudo nos mercados financeiros. Em outras palavras, a única maneira de avaliar a ação de preços de hoje é compará-lo ao que aconteceu ontem, na semana passada, no mês passado e no ano passado. Um corolário desta regra afirma que a análise de uma ação de preço de um único dia no vácuo provocará conclusões incorretas.

Wyckoff estabeleceu regras de observação simples, mas poderosas, para reconhecimento de tendências. Ele determinou que havia apenas três tipos de tendências: alta, baixa e plana, e três quadros de tempo, curto prazo, prazo intermediário e longo prazo. Ele observou que as tendências variaram significativamente em diferentes prazos, preparando o cenário para futuros técnicos para criar estratégias de negociação poderosas com base em sua interação. O método Triple Screen da Alexander Elder, descrito em

Trading for a Living,

oferece um excelente exemplo desse trabalho de acompanhamento. Ciclo de mercado Wyckoff O novo ciclo começa com uma fase de acumulação que gera uma faixa de negociação. O padrão geralmente produz um ponto de falha ou primavera que marca um clímax de venda, à frente de uma forte tendência que eventualmente sai do lado oposto do intervalo. O último declínio coincide com a caça interrompida por algo-driven, freqüentemente observada perto dos baixos níveis de baixa, onde o preço subjuga o suporte chave e desencadeia uma venda, seguido de uma onda de recuperação que levanta o preço de volta acima do suporte.

A fase de marcação segue, medida pela inclinação da nova tendência de alta. Os pullbacks para novas ofertas de suporte oferecem oportunidades que a Wyckoff chama de retrocessos, semelhante aos padrões de buy-the-dip populares nos mercados modernos. A fase de reconciliação interrompe a marcação com pequenos padrões de consolidação, enquanto ele chama retrocessos mais fortes

correções

. O marcação e a acumulação continuam até que essas fases corretivas não gerem novas altas. Essa falha sinaliza o início da fase de distribuição, com uma ação tarifária de alcance semelhante à fase de acumulação, mas marcada por dinheiro inteligente que tira lucros e vai para a margem. Por sua vez, isso deixa a segurança em mãos fracas que são forçadas a vender quando o intervalo falha em uma quebra e nova fase de redução. Este período de baixa geração gera retrocessos para novas resistências que podem ser usadas para estabelecer vendas atempadas rápidas. A inclinação da nova tendência de baixa mede a fase de redução. Isso gera seus próprios segmentos de redistribuição, onde a tendência pausa enquanto a segurança atrai um novo conjunto de posições que eventualmente serão vendidas. Wyckoff chama saltos mais íntimos dentro dessa estrutura

correções

, usando a mesma terminologia que a fase de tendência de alta. A Markdown finalmente termina quando uma ampla faixa de negociação ou base marca o início de uma nova fase de acumulação. A linha inferior Richard Wyckoff estabeleceu princípios-chave em tops, fundos, tendências e leitura de fita nas primeiras décadas do século

. Esses conceitos intemporais continuam a educar comerciantes e investidores, quase 90 anos depois.