Os fundos de futuros gerenciados oferecem uma alternativa aos investidores que procuram adicionar participações em sua carteira além de ações ou fundos de investimento tradicionais. Em vez de serem administrados pelo dono do fundo, esses fundos são administrados por consultores de negociação de commodities, que são essencialmente gerentes de dinheiro públicos necessários para se inscrever na Commodity Futures Trading Commission.

Os fundos de futuros oferecem aos investidores a oportunidade de se diversificar em suas carteiras através de investimentos em moedas estrangeiras, metais preciosos, grãos e swaps de taxas de juros, bem como títulos de futuros e títulos de títulos. Em suma, os fundos de futuros gerenciados não são seu fundo mútuo típico. Se você é um investidor que está contemplando futuros gerenciados, há um fator muito importante a considerar primeiro: o custo.

Fundos de futuros gerenciados: observe taxas ocultas

De acordo com o BarclayHedge, o setor de futuros gerenciados possuía US $ 342. 3 bilhões em ativos sob gestão até o terceiro trimestre de 2016. O potencial de menor risco e maior retorno associado a esses fundos estimulou sua popularidade. Em uma pesquisa de dezembro de 2016, 41% dos consultores financeiros disseram que planejaram aumentar as alocações de fundos de futuros gerenciados em suas contas de clientes em 2017.

Enquanto a diversificação que geriu a oferta de fundos de futuros é atraente, pode resultar em um alto custo. Em alguns casos, os fundos de futuros gerenciados podem não divulgar completamente todas as taxas que eles cobram aos investidores. O resultado é que os investidores acabam se separando com uma maior proporção de seus retornos do que eles podem ter antecipado. (Por exemplo, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA determinou que a Equinox Fund Management LLC investiu sobrecarregado os investidores e não divulgou seu método de avaliação para o mercado de valores de US $ 999, certas participações em um dos seus fundos de futuros gerenciados, o Fundo Frontier. Equinox concordou em reembolsar US $ 5. 4 milhões para investidores em taxas de gerenciamento excessivo, além de pagar uma penalidade de US $ 400.000.

Um relatório recente do Wall Street Journal arroja mais luz sobre os preços dentro dos fundos de futuros gerenciados, citando o Equinox Campbell Strategy Fund como exemplo. Esse fundo, que tinha aproximadamente US $ 738 milhões em ativos no final de dezembro de 2016, investe em contratos de futuros e swaps de retorno total. Este é um veículo que permite aos bancos transferir o risco de mercado e de crédito de um ativo subjacente para alavancar maiores retornos.

O que os investidores podem não perceber é que o gerente de carteira de um fundo de futuros gerenciado pode deduzir taxas desses swaps de retorno total. Por exemplo, o Equinox Campbell Strategy Fund teria pago 0,35% de seus ativos para cobrir as taxas bancárias por seus swaps de retorno total em 2015.Ao mesmo tempo, pagou 1% do total de ativos do fundo e 20% dos lucros comerciais para a Campbell & Co. de Baltimore, gerente de portfólio do fundo.

Em seu prospecto de dezembro de 2016, o índice de despesas líquidas para as ações Classe A foi reportado como 1 15%. Isso não parece excepcionalmente excessivo em comparação com outros fundos geridos ativamente, mas o problema é que esse valor não inclui as despesas adicionais de swap. Esses custos são subtraídos dos retornos brutos. O prospecto do fundo especifica que os investidores podem pagar um adicional de 1. 35% em taxas combinadas de gerenciamento e desempenho, mas se você não estiver lendo as letras finas, pode ser fácil perder.

Embora as divulgações que os fundos de futuros gerenciados forneçam sejam suficientes para estar em conformidade com os regulamentos da SEC, pode haver um elo fraco na cadeia se um investidor confiar em um consultor financeiro para ajudar a orientar decisões de investimento. Isso poderia levar a uma surpresa desagradável se você estiver investindo em fundos de futuros gerenciados com a expectativa de maiores retornos, apenas para que seu desempenho de investimento diminua com as taxas. (Para mais informações, consulte

8 Taxas de investimento que você nunca deve pagar.

)

A linha inferior Antes de comprar fundos de futuros gerenciados, certifique-se de ter uma compreensão completa do que você é investindo - e o que você vai pagar por esse investimento. Se você está comprando ações de fundos de futuros gerenciados por meio de uma corretora ou consultor de investimento registrado, peça uma explicação clara do cronograma de tarifas na frente. Especificamente, descobrir se o fundo investe em swaps de retorno total e, em caso afirmativo, quais são as taxas associadas. Quanto mais você sabe de antemão, mais fácil será avaliar o quanto de um retorno você pode antecipar no seu investimento.