O comportamento do preço de um dividendo ex-dividendo é uma fonte contínua de confusão para os investidores. Leia mais para saber o que acontece com o valor de mercado de uma ação de ações quando é "ex" (como em ex-dividendo) e por quê. Nós também forneceremos algumas idéias que podem ajudá-lo a segurar mais de seus dólares suados. (Para mais detalhes sobre a evolução real do processo de pagamento de dividendos, veja Declaração, Ex-dividendo e data de registro definida .)

Como isso funciona?
Suponha que possamos uma empresa chamada Jack Russell Terriers Inc., que negocia no Nasdaq sob o símbolo verdadeiramente apropriado de "HYPER", e atualmente está negociando no mercado por US $ 10 por ação. Devido à popularidade de Jack Russell Terriers, a HYPER teve ganhos recorde, pelo que o conselho de administração decide declarar um dividendo adicional especial de US $ 1 por ação com uma data recorde de terça-feira, 12 de junho de 2007. A data do ex-dividendo será dois dias úteis antes, na sexta-feira, 8 de junho. Se você comprar as ações na quinta-feira, 7 de junho, você receberá o dividendo de US $ 1, porque as ações estão negociando com (ou "cum") dividendos. Se você espera comprar as ações na sexta-feira 8 de junho, você não tem direito ao dividendo anual de US $ 1. Tenha em mente que a data de compra e as datas de propriedade diferem. Neste momento, a data de liquidação dos títulos negociáveis ​​é de três dias. Então, para possuir ações na data de registro i. e. para ser acionista registrado para terça-feira 12 de junho, você deve comprar as ações no dia anterior à data do ex-dividendo. (Para obter informações adicionais sobre o procedimento de liquidação de estoque, consulte O Nitty-Gritty de Executing A Trade .)

O valor do estoque
O que acontecerá com o valor do estoque entre o fechamento na quinta-feira e o aberto na sexta-feira? Bem, se você pensa sobre isso no contexto do valor real, este estoque vale realmente US $ 1 menos na sexta-feira 8 de junho que foi na quinta-feira, 7 de junho. Então, seu preço deve diminuir em aproximadamente esse valor entre o fechamento dos negócios na quinta-feira , e o aberto dos negócios na sexta-feira. Em geral, esperamos que o valor de uma ação das ações da HYPER diminua em relação ao valor do dividendo, US $ 1, quando o estoque é ex-dividendo. O termo "sobre" é usado vagamente aqui porque os dividendos são tributados, e a queda do preço real pode estar mais perto do valor pós-imposto do dividendo. Isso é um pouco difícil de medir, à medida que diferentes taxas de impostos e regras se aplicam a diferentes compradores, mas seria seguro assumir que ele deveria cair cerca de 15%, já que a HYPER paga um dividendo qualificado.

Digamos que Bob está entusiasmado com os ganhos da HYPER e compra 100 ações na quinta-feira, 7 de junho, para liquidação na terça-feira, 12 de junho, a um preço de US $ 10 por ação. O que acontece? Como você sabe, a ex-data é dois dias úteis antes da data de registro. O estoque será ex-dividendo (comércio sem direito ao pagamento de dividendos) na sexta-feira, 8 de junho de 2007.Bob possui o estoque na terça-feira 12 de junho, porque ele comprou o estoque com direito ao dividendo. Em outras palavras, Bob receberá uma distribuição de dividendos de US $ 100 ($ 1 x 100 ações). Seu cheque será enviado na quarta-feira, 13 de junho de 2007 (os cheques de dividendos são enviados por correio ou transferidos eletronicamente no dia seguinte à data do registro). Quando o estoque é ex-dividendo na sexta-feira 8 de junho, seu valor cairá em cerca de US $ 0. 85 ($ 1 x 0. 85 [1 - o suporte de imposto]). Então, no dia seguinte, em teoria, o estoque deve ser negociado por aproximadamente US $ 9. 15 (ou $ 10 - $ 0. 85).

Think Before You Act
Agora que você entende como o preço se comporta, considere se Bob precisa estar preocupado com isso ou não. Se ele estiver comprando HYPER em uma conta qualificada (em outras palavras, um IRA, 401 (k) ou qualquer outra conta diferida por impostos), então ele não deve se preocupar demais porque os impostos são diferidos até que ele retire seu dinheiro ou, se ele faz sua compra em um Roth IRA, não é devido.

No entanto, se Bob compra HYPER em uma conta não qualificada e atualmente tributável, ele realmente precisa ter cuidado. Digamos que Bob não pode esperar para pegar suas patas em algumas ações da HYPER, e ele as compra com uma data de liquidação da quinta-feira, 7 de junho (em outras palavras, quando elas estão negociando com direito ao dividendo). Ele paga US $ 10 por ação. Suponha que no dia seguinte, HYPER cai para aproximadamente US $ 9. 15. Bob terá uma perda de capital não realizada e, para adicionar insulto ao prejuízo, ele terá que pagar impostos sobre o dividendo que ele recebe. O portfólio de Bob perderá dinheiro e ele deve dinheiro ao Tio Sam nos $ 100 em dividendos que ele recebe! Claramente, Bob deveria ter comprado ações da HYPER no primeiro dia do ex-dividendo e pagou o preço mais baixo, o que lhe permitiu evitar devido impostos do Tio Sam nos $ 0. 85 ele perdeu.

Considerações adicionais
Este cenário também deve ser considerado ao comprar fundos mútuos, que pagam lucros para financiar os acionistas.

Por lei, os fundos de investimento devem distribuir os lucros da venda de valores mobiliários no fundo aos financiadores anualmente sob a forma de dividendos de renda e / ou ganhos de capital de curto e longo prazo, mesmo que o valor de seus reais mútuos O NAV do fundo cai. Essa distribuição aos titulares de fundos é um evento tributável, mesmo que o fundo tenha reinvindado dividendos e ganhos de capital.

Por que os fundos mútuos apenas mantêm os lucros e reinvesti-los? De acordo com a Lei de Sociedades de Investimento de 1940, um fundo é autorizado a distribuir praticamente todos os seus ganhos aos acionistas do fundo e evitar pagar o imposto sobre os lucros das empresas. Ao fazer isso, pode reduzir as despesas do fundo (os impostos são, é claro, um custo de fazer negócios), o que aumenta os retornos e faz com que os resultados do fundo pareçam muito mais robustos.

O que um investidor deve fazer? Bem, assim como o exemplo HYPER, os investidores devem descobrir quando o fundo vai "ex" (isso geralmente ocorre no final do ano, mas comece a chamar seu fundo em outubro). Se você tiver investimentos no fundo, avalie como essa distribuição afetará sua conta de impostos.Se você comprou ações que atualmente estão negociando por menos do que o preço que você pagou, você pode considerar vender para tomar a perda de impostos e evitar pagamentos de impostos sobre as distribuições do fundo. Se você está pensando em fazer uma compra nova ou adicional para um fundo mútuo, faça isso depois da data do ex-dividendo. (Para ler mais sobre este assunto, consulte Venda de títulos perdidos para uma vantagem fiscal .)

Concluindo, apesar de
Não é o que ganha - é o que você mantém - isso realmente importa. Estar atento a essas circunstâncias ex-dividendo deve ajudá-lo a manter mais do seu dinheiro suado em seu bolso e fora do cofre do Tio Sam.