Um cuidado excessivo pode resultar em investidores que evitam ativos estrangeiros potencialmente lucrativos. Este "viés em casa" pode custar aos investidores uma quantidade considerável de desempenho. Você acha mais seguro manter seus investimentos perto de casa? Leia mais para descobrir por que você pode acreditar nisso e o que você pode fazer sobre isso.

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O viés doméstico é uma parte importante da aversão ao risco e os americanos estão entre os piores culpados. Pesquisas realizadas no final dos anos 90 pelo National Bureau of Economic Research mostraram que os americanos têm 90% de seu dinheiro em investimentos locais, enquanto que, para o Reino Unido e a Alemanha, por exemplo, o preconceito doméstico cai para 77. 5% e 81. 8 %. Somente o Japão relatou mais preconceito domiciliar, em 94. 7%.

O preconceito domiciliar e a aversão ao risco são razões muito comuns para a construção sub-óptima do portfólio e a essência do problema é que as pessoas pensam que é racional evitar investimentos estrangeiros, porque eles parecem arriscado. Na realidade, eles são o oposto nas proporções certas, proporcionando diversificação, que é tão importante para construir um bom portfólio. Em outras palavras, para o portfólio como um todo, um fundo asiático, ao invés de mais algumas ações americanas, poderia realmente reduzir o risco geral. (Para leitura relacionada, veja A Importância da Diversificação e Ir Internacional .)

Usando Neuroeconomia para Entender a Aversão ao Risco
Há mais a aversão ao risco do que se poderia pensar. Não é apenas um erro comum que reflete alguma opinião fugaz no momento, mas parte de um processo químico nos cérebros dos investidores. Pode até ser detectado e representado em um monitor! Neuroeconomia, um estudo científico inovador do cérebro, demonstra que a aversão ao risco e o "viés doméstico" têm algumas origens e efeitos fisiológicos muito reais.

A tomografia de ressonância magnética demonstrou que certas memórias emocionais podem, através da atividade cerebral real, ter um impacto negativo nas decisões de investimento. O medo, em particular, causa processos químicos no cérebro.

O processo de tomografia fornece imagens notáveis ​​(multicoloridas) do cérebro, revelando muito sobre a natureza da atividade lá. O medo das perdas e a aversão ao risco podem ser detectados visualmente e as origens psicológicas determinadas por pesquisa ou experiência. Em outras palavras, a aversão ao risco pode não ser algo que podemos eliminar e, portanto, os investidores precisam aprender a superar essa tendência natural, a fim de aumentar suas chances de investir sucesso.

O estudo
Na Alemanha, os conceitos acima foram testados em uma investigação empírica, que replicou uma situação de decisão de investimento. Os assuntos participantes receberam uma seleção de fundos para escolher.Foram atribuídos nomes de ficção para o experimento, mas ligados a fundos reais para fins de análise e comparação.

Portanto, a situação refletia diretamente o mundo real do investimento. Os participantes pesaram os prós e contras de diferentes investimentos e decidiram o que eles achavam que era certo para seus perfis de risco e circunstâncias pessoais. Os participantes também podem ganhar dinheiro real, não tanto quanto na vida real, mas o suficiente para replicar os processos de tomada de decisão com uma precisão razoável.

Antes do início do experimento, identificaram-se áreas do cérebro nas quais o medo específico das perdas associadas ao viés doméstico provavelmente ocorreria. Níveis mais elevados e diferentes de atividade cerebral poderiam ser esperados se os investidores estivessem nervosos e cautelosos, ao contrário de relaxado e confiante. A aversão ao risco, portanto, criaria algumas "ondas cerebrais" relacionadas ao medo e influenciaria o investidor.

Os participantes foram então "estimulados" por uma variedade de escolhas relativas a investimentos nacionais versus estrangeiros. Ter que tomar decisões bastante exigentes, como na vida real, colocou deliberadamente os participantes em uma situação estressante. A escolha básica era entre dois fundos em que um participante poderia optar por "investir".

Através deste experimento cuidadosamente formulado, foi possível avaliar de forma efetiva a forma como os cérebros dos investidores reagiram às decisões relacionadas ao risco.

Medo de todas as coisas estrangeiras
O experimento revelou níveis significativamente maiores de ativação cerebral quando os investidores foram confrontados com fundos estrangeiros. Em outras palavras, os investidores tendem a se sentir muito mais seguros com os produtos nacionais em um nível psicologicamente subjetivo e isso literalmente apareceu no monitor e nas imagens. Descobriu-se que isso é tudo sobre emoções negativas e memórias infelizes e dolorosas do passado, e tem pouco a ver com critérios financeiros racionais. Em outras palavras, o passado doloroso resultou em um comportamento economicamente irracional nos participantes do estudo e levou-os a tomar decisões de investimento baseadas no medo. (Para ler mais, confira Finding Fortune In Foreign ETFs .)

As Implicações
Este conhecimento tem implicações importantes para a redução da aversão ao risco e do viés em casa. O problema é que o medo percebido, em vez do risco real; encoraja as pessoas a evitar investimentos perfeitamente sensíveis e potencialmente lucrativos.

Particularmente desde o acidente de 2000 a 2003, a confiança fundamental na indústria permanece abalada, e isso pode levar as pessoas a se mover de um extremo para o outro - de muito risco para muito pouco. Alternativamente, eles podem assumir o tipo de risco errado ao não se preocupar com um investimento em casa simplesmente porque está próximo. Esta proximidade geográfica não é garantia de segurança.

Superando o medo
Não deve ser difícil ajudar as pessoas a superar pelo menos algum grau desse "medo estrangeiro". Por exemplo, os conselheiros podem estabelecer o tipo de experiências de investimento que as pessoas tiveram no passado e ajudá-los a entender por que as coisas deram errado antes.O primeiro passo é que as pessoas percebam e aceitem que os investimentos anteriores falharam devido a erros evitáveis. Isso também se aplica a outras experiências de investimento negativas. (Para saber mais, veja Tales From The Trenches: Hindsight is 20/20 e Removendo barreiras para o investimento bem sucedido .)

Uma vez que este lado do passado doloroso e suas raízes reais foram expostos e explicados aos clientes, eles podem ser mostrados como e por que um portfólio adequadamente equilibrado e bem gerenciado não deve levar a uma recorrência de perdas e miséria passadas. Do ponto de vista neuroeconômico, as pessoas podem ser informadas de que o medo realmente funciona no cérebro e pode levar a erros. (Para saber mais, leia Quando Fear And Greed assume e Mestre seus Trading Mindtraps .)

Algum medo pode ser produtivo e é uma emoção humana natural, mas no mundo do investimento, muitas vezes é perigoso. A aversão excessiva e contraproducente ao risco e o viés em casa precisam ser confrontados e reduzidos ou erradicados. A maneira básica de fazer isso é obter bons conselhos sobre investimentos passados, presentes e futuros. Os investidores não devem deixar as emoções e as preocupações empurrar-lhes o caminho errado. Em vez disso, eles precisam encontrar conselheiros que sejam dignos de sua confiança e de quem realmente possam confiar. Ao mesmo tempo, quanto mais as pessoas aprendem e se conhecem, melhor.

Uma vez que as pessoas foram picadas uma vez, a melhor cura é a visão sobre por que aconteceu e como isso pode ser evitado no futuro. Isso é feito assegurando que os investidores tenham carteiras balanceadas e diversificadas, e igualmente importante, que elas realmente as entendem. É essencial compreender como funciona o risco de investimento (e pode ser limitado) e o que constitui o nível certo para eles. Uma boa pesquisa, informações sólidas sobre as questões-chave e uma propagação internacional sensível dos investimentos, são indispensáveis. (Para saber mais, leia Determinando o risco e a pirâmide de risco e Usando lógica para examinar o risco .)

Conclusão
É uma questão de descobrir quais pessoas saber ou pensar que eles sabem, e estabelecer as fontes de seus medos. Os investidores podem então ser educados e informados adequadamente. O resultado deve ser investidores relaxados com carteiras ótimas!