Então, você decidiu que comprar condores de ferro é uma estratégia que atenda suas necessidades e irá ajudá-lo a atingir seus objetivos financeiros. No entanto, quando você compra um condor de ferro, muitas vezes você pode fazer com que isso possa afetar seu resultado. Entre as decisões que você deve tomar ao configurar um condor de ferro são as seguintes:

• Quanto você deve tentar ganhar por um condador de ferro?
• Qual o risco a tomar ao tentar ganhar esse lucro?
• Quais as opções para negociar?
  • Quão longe do dinheiro (OTM)?
  • Quanto tempo antes que as opções expirem?
  • Quão ampla é a chamada e colocar spreads?
• Qual ativo subjacente a escolher?

Diante dessas escolhas, é possível congelar com indecisão. Este artigo fornece orientação para ajudá-lo a configurar um condador de ferro que atenda suas expectativas e satisfaça suas preferências pessoais.

Determinando risco / potencial de recompensa
A probabilidade de ganhar lucro é relacionada a quais opções são vendidas (quanto de dinheiro), e não quais opções são compradas. Para os leitores que entendem os gregos, o delta se aproxima da probabilidade de uma opção estar no dinheiro quando chegar a expiração. Assim, se você vender uma opção com um delta de. 30 (ou - .30), será no dinheiro cerca de 30% do tempo no dia do vencimento. (Para saber sobre o significado e a importância dos gregos, leia Conhecer os "Gregos" ou confira o nosso tutorial Opções gregos .)
Supondo que você decida comprar um condor de ferro em um índice importante, sempre haverá muitos preços de exercício a partir dos quais escolher. Embora alguns preços de exercício não sejam negociáveis ​​(sem lances e, portanto, não podem ser vendidos), com tantas opções, você pode encontrar opções que se adequam às suas preferências. (Para saber mais, consulte o nosso Opções Basics tutorial.)

A largura de spread (diferença entre os preços de exercício das duas chamadas ou duas posições) estabelece a quantidade de dinheiro em risco. Infelizmente, este ponto é ignorado por muitos investidores, que assumem que a posição é tão segura (porque as opções vendidas são OTM distantes) que não importa qual opção é comprada, enquanto a opção alguma for adquirida . Quando o spread é estreito, o prêmio coletado, o potencial de lucro e a perda máxima (o spread × 100, menos o prémio em dinheiro cobrado) são reduzidos. Quando o spread é amplo, mais dinheiro é coletado, mas a perda potencial é maior. (Para saber mais, consulte o nosso Opções Spread Strategies tutorial.)

Lembre-se: se você vender spreads amplos para colecionar dinheiro adicional, você está colocando-se em perigo de sofrer uma grande perda. O mercado pode se mover além do que a maioria dos comerciantes pensa que é possível. Por exemplo, Nassim Taleb descreveu como "as caudas da curva" ocorrem muito mais frequentemente na vida real do que a preconizada pela curva do sino matemático.Em outras palavras, os eventos de "cisnes negros" (inesperados) ocorrem com mais freqüência do que predisposição aleatória, e é importante estar ciente de que esses eventos podem acontecer. Se os comerciantes assumirem muitos riscos, eles podem perder muito mais do que eles esperavam. Uma das suas tarefas é decidir quanto risco tomar em um esforço para ganhar a recompensa potencial. É uma chamada de julgamento, e nenhuma "regra" específica se adequa a todos.

Se você decidir vender uma peça com um preço de ataque de 1600 quando o índice for 2000, isso não significa que é razoável comprar o 1500 e acreditar que você está protegido. Embora seja uma ocorrência muito improvável, você arrisca perder até US $ 10.000 por condador de ferro (o spread entre os preços de exercício de cem pontos multiplicados por US $ 100). Se você comprar o 1575, em vez disso, a perda é menor ($ 2, 500 ou menos) se essa catástrofe ocorrer. Sua escolha é entre mais risco / recompensa ou menos de cada um.

Escolhendo uma data de expiração
As opções com quatro a cinco semanas antes da expiração são uma escolha popular entre compradores de condores de ferro. A maioria dos vendedores de opções premium prefere posições de curto prazo, mas não há nada de errado em mudar para uma nova data de validade quando você não consegue encontrar um condor de ferro adequado no primeiro mês (o mais cedo expira). Tente não sair mais do que um mês ou dois adicionais.

Examinando o Subjacente
Se o subjacente tiver muitos preços de exercício, como a Google Inc. (Nasdaq: GOOG) ou qualquer um dos índices de base ampla (como SPX, NDX, RUT), então você tem escolhas. O corolário é que as ações de baixo preço e não voláteis oferecem poucas escolhas.

Cuidado : A maioria das opções de índice tem opções de estilo europeu, que são muito diferentes das opções de estilo americano. Certifique-se de que compreende estas diferenças antes de comprar condores de ferro nos índices de base ampla.

Equilibrar o lucro e a perda
A maioria dos compradores de condores de ferro desfrutam da sensação de possuir posições que provavelmente não se tornarão problemáticas ao longo da vida da posição. Escrever opções, cobrar premium e assistir as opções expirar sem valor é uma experiência agradável. É um método que é promovido pela Internet. Lembre-se de que isto é não a estratégia infalível, garantida para ganhar dinheiro que muitos afirmam que é. Ataques de desastres sem aviso prévio - com freqüência suficiente para que o perigo não possa ser ignorado. Você não quer ver muitos meses, ou anos, de lucros perdidos em um único comércio.

Assim, é importante vender call e colocar spreads de crédito que atendam às suas metas de lucro, tolerância ao risco e zona de conforto geral. Gerencie o risco total ao não comprar muitos condores de ferro ao mesmo tempo.

Seu objetivo, como o comprador de condores de ferro, é encontrar o compromisso certo para você. Tenha cuidado em aceitar as orientações de outras pessoas. Esta é realmente uma questão de estar confortável com suas posições. A maioria dos investidores individuais preferem opções que estão longe do dinheiro. Seu objetivo é obter lucro de forma consistente, mas isso não é para todos. Outros investidores preferem o que eles percebem como a "segurança" de cobrar um grande prémio, limitando as perdas.Apesar da pequena chance de manter o valor total arrecadado, eles têm o conforto de saber que sua perda máxima é um montante que podem aceitar. (Para mais informações sobre esta estratégia, veja Tome Vôo com um Condor de Ferro .)

Conclusão
A compra de condores de ferro é uma estratégia de investimento atrativa para muitos, porque a probabilidade de ganhar um lucro significativo é alta. Ao negociar condores de ferro em índices (recomendados), as decisões devem ser tomadas porque muitas vezes há muitas opções para escolher. Lembre-se de que não há um único "melhor" condador de ferro para negociar. Cada investidor deve poder encontrar um potencial de lucro atraente e um nível de risco que satisfaça seu próprio estilo de investimento individual. Se você não for excessivamente confiável, e se você tiver cuidado ao gerenciar o risco de suas posições, os condores de ferro representam uma estratégia atraente para todos, exceto os mercados mais voláteis.