As opções oferecem aos investidores formas de ganhar dinheiro que não pode ser duplicado com títulos convencionais, como ações ou títulos. E nem todos os tipos de negociação de opções são empreendimentos de alto risco; Existem muitas maneiras de limitar perdas potenciais. Um deles é usando uma estratégia de borboleta de ferro que estabelece um limite de dólar definido nos valores que o investidor pode ganhar ou perder. Não é tão complexo quanto parece.

O que é uma borboleta de ferro?

A estratégia de borboleta de ferro é um membro de um grupo específico de estratégias de opções conhecidas como "wingspreads" porque cada estratégia é nomeada após uma criatura voadora, como uma borboleta ou um condor. A estratégia de borboleta de ferro é criada combinando uma propagação de urso com uma propagação de touro com uma data de validade idêntica que converge em um preço de ataque médio. Uma pequena chamada e colocação são vendidas ao preço intermediário, que forma o "corpo" da borboleta, e uma chamada e colocação são compradas acima e abaixo do preço médio, respectivamente, para formar as "asas". Esta estratégia difere da mariposa básica espalhada em dois aspectos; é um spread de crédito que paga ao investidor um prêmio líquido aberto, enquanto a posição básica da borboleta é um tipo de spread de débito e requer quatro contratos em vez de três, como seu primo genérico.

Exemplo

A Companhia ABC está negociando em US $ 50 em agosto. Eric quer usar uma borboleta de ferro para lucrar com esse estoque. Ele escreve uma chamada de 50 de setembro e coloca e recebe $ 4. 00 de prémio para cada contrato. Ele também compra uma ligação de 60 de setembro e 40 de setembro por US $ 0. 75 cada. O resultado líquido é um crédito imediato de $ 650 depois que o preço pago pelas posições longas é subtraído do prêmio recebido pelos curtos ($ 800- $ 150).

Prêmio recebido para chamada curta e colocar = $ 4. 00 x 2 x 100 partes = $ 800

Prêmio pago por longa chamada e colocar = $ 0. 75 x 2 x 100 partes = $ 150

$ 800 - $ 150 = US $ 650 crédito premium líquido inicial

Como a estratégia é usada

Como mencionado anteriormente, as borboletas de ferro limitam o possível ganho e perda para o investidor. Eles são projetados para permitir aos investidores manter pelo menos uma parte do prêmio líquido inicialmente pago, o que acontece quando o preço do título subjacente ou índice encerra entre os preços de exercício superiores e inferiores. Os investidores, portanto, usam essa estratégia quando acreditam que o instrumento subjacente permanecerá dentro de um determinado intervalo de preços através da data de validade das opções. Quanto mais perto o instrumento subjacente ceda ao preço médio, maior será o lucro do investidor. Os investidores perceberão uma perda se o preço fechar acima do preço de exercício da chamada superior ou abaixo do preço de exercício do preço inferior.O ponto de equilíbrio para o investidor pode ser determinado adicionando e subtraindo o prêmio recebido do preço médio de exercício. Com base no exemplo anterior, os pontos de equilíbrio de Eric são calculados da seguinte forma:

Preço de ataque médio = $ 50

Prêmio líquido pago aberto = $ 650

Ponto de equilíbrio superior = $ 50 + $ 6. 50 (x 100 partes = $ 650) = $ 56. 50

Ponto de equilíbrio inferior = $ 50 - $ 6. 50 (x 100 partes = $ 650) = $ 43. 50

Se o preço subir acima ou abaixo dos pontos de equilíbrio, Eric pagará mais para comprar de volta a chamada curta ou colocada do que ele recebeu inicialmente, resultando em uma perda líquida.

Exemplo

A ABC Company fecha em US $ 75 em novembro, o que significa que todas as opções no spread expirarão sem valor, exceto as opções de compra. Eric deve, portanto, comprar novamente a chamada curta de $ 50 por US $ 2, 500 (preço de mercado de US $ 75 - preço de exercício de $ 50 x 100 ações) para fechar sua posição e recebe um prêmio correspondente de $ 1, 500 na compra de US $ 60 que ele comprou (US $ 75 preço de mercado - preço de exercício de US $ 60 = $ 15 x 100 ações). Sua perda líquida nas chamadas é, portanto, de US $ 1 000, que é então subtraído de seu prêmio líquido inicial de US $ 650 para uma perda líquida final de US $ 350.

Claro, não é necessário que os preços de exercício superior e inferior sejam equidistantes do preço médio de exercício. As borboletas de ferro podem ser criadas com um viés em uma direção ou outra, onde o investidor pode acreditar que as ações podem subir ou cair ligeiramente no preço, mas apenas para um certo nível. Se Eric acreditasse que a Companhia ABC poderia subir para US $ 60 por expiração no exemplo acima, então ele poderia aumentar ou diminuir a chamada superior ou baixar os preços de exercício em conformidade.

As borboletas de ferro também podem ser invertidas para que as posições longas sejam tomadas no preço intermediário e as posições curtas sejam colocadas nas asas. Isso pode ser feito de forma lucrativa durante períodos de alta volatilidade para o instrumento subjacente.

Vantagens e desvantagens

As borboletas de ferro fornecem vários benefícios importantes para os comerciantes. Eles podem ser criados usando uma quantidade relativamente pequena de capital e fornecer uma receita estável com menos risco do que os spreads direcionais para aqueles que os utilizam em títulos que fecham dentro do preço de spread. Eles também podem ser enrolados ou para baixo como qualquer outro spread, se o preço começar a se deslocar para fora desse intervalo, e os investidores podem fechar a metade do comércio e lucrar com a chamada de urso restante ou o spread de touro se eles assim escolherem. Os seus parâmetros de risco e recompensa também estão claramente definidos. O prémio líquido pago em aberto é o lucro máximo possível que o investidor pode colher desta estratégia e a diferença entre a perda líquida colhida entre as chamadas longas e curtas ou coloca menos o prémio inicial pago é a perda máxima possível que o investidor pode incorrer como mostrado no exemplo acima.

Mas os investidores precisam assistir seus custos de comissão para este tipo de comércio, pois quatro posições separadas devem ser abertas e fechadas, e o lucro máximo possível raramente é obtido aqui porque o instrumento subjacente geralmente fechará em algum lugar entre o preço intermediário e qualquer o limite superior ou inferior.E porque a maioria das borboletas de ferro são criadas usando spreads bastante estreitos, as chances de incorrer em uma perda são proporcionalmente maiores.

A linha inferior

As borboletas de ferro são projetadas para proporcionar aos investidores uma renda estável, limitando seu risco. No entanto, esse tipo de estratégia geralmente é apenas apropriado para comerciantes de opções experientes que podem assistir os mercados durante as horas de negociação e entender completamente os potenciais riscos e benefícios envolvidos. A maioria das plataformas de corretagem e investimento também exigem que os investidores que empregam esta ou outras estratégias similares atinjam determinados requisitos financeiros ou comerciais.