Com os preços do minério de ferro em um deslocamento em todo o mundo, os jogadores da indústria estão procurando formas de proteger suas exposições usando opções de minério de ferro. Por um lado, os produtores de minério de ferro querem bloquear um preço aceitável para vender produtos ou comprar matérias-primas, e querem evitar enfrentar a volatilidade do mercado. E, mesmo se você não tiver qualquer exposição real à mercadoria, você pode usar opções de minério de ferro como uma estratégia de negociação promissora, mas de risco.

O que está por trás do Downslide?

Os preços do minério de ferro estão em uma espiral descendente, principalmente porque há muito do produto agora. Ao longo do ano passado, a demanda global diminuiu para a commodity, sendo o principal culpado a economia chinesa em dificuldades (ver Impacto da economia chinesa na U. S. Economia ), um importante importador de minério de ferro e produtos siderúrgicos. Com a China desacelerando, é uma má notícia para os produtores de minério de ferro, que confiaram na aparente e infinita necessidade de ferro e aço da China para construir seu setor de infraestrutura e habitação. Ter a China como uma base de clientes grande e aparentemente garantida significou que muitos produtores de minério de ferro aumentaram suas taxas de produção na última década. Agora, no entanto, os produtores enfrentam grandes estoques e desaceleram os preços. Os analistas de Goldman Sachs esperam que os preços do minério de ferro, que já caíram, cairão ainda mais, de uma previsão de US $ 49 por tonelada métrica no terceiro trimestre de 2015 para US $ 44 por tonelada métrica no segundo trimestre de 2016.

Fazendo dinheiro com Opções de Orelhas de Ferro

Uma maneira de se beneficiar dessa situação é escrevendo uma opção de compra no minério de ferro. Um comprador de opção de compra tem o direito, mas não a obrigação, de comprar uma certa quantidade de uma mercadoria a um preço (chamado de preço de exercício) antes da data de validade da opção. Para comprar sua opção de compra, um comprador geralmente pagaria um prêmio. Este comprador pode ser, neste caso, um fabricante de aço que precisa garantir o minério de ferro como matéria-prima e quer se proteger contra a possibilidade de aumentar os preços do minério de ferro, por mais improvável que esse cenário pareça no mercado de hoje. O melhor cenário é que você cobra o prêmio e espero que o comprador não exerça a opção de comprar, considerando que os preços do mercado continuam caindo e que o comprador poderia obter um preço mais favorável no mercado aberto. (Para mais, leia: Gerenciando riscos com estratégias de opções .)

Outra maneira de jogar opções de minério de ferro, embora em maior nível de risco, é escrever uma opção de venda na mercadoria. Isso dá ao comprador da opção de venda o direito de vender o minério de ferro para um determinado preço de exercício. Assim, um produtor de minério de ferro, por exemplo, pode comprar esse tipo de opção para se proteger contra a possibilidade de os preços do minério de ferro caírem ainda mais.Ao pagar-lhe um prémio para a opção de venda, o comprador poderia obter um preço mínimo garantido para vender as suas participações de mercadorias, independentemente das condições futuras do mercado.

Mais uma estratégia é tomar uma opção de compra no estoque de uma ou várias empresas de minério de ferro, uma vez que isso também lhe dará exposição aos preços do minério de ferro em queda. Ao escrever uma opção de compra nesses estoques, você poderia pagar o prêmio e antecipar essa opção não será exercida. (Para mais, leia: Principais estoques para obter mineração de minério de ferro .)

Vantagens e riscos

Uma vantagem de obter exposição aos preços do minério de ferro através do mercado de opções é que você não tem que investir qualquer dinheiro antecipadamente, exceto para suas comissões de negociação. Se suas estratégias forem realizadas conforme o esperado, você simplesmente comprará seu prêmio e não ouvirá mais o comprador da opção.

Existem também riscos, no entanto. Se você estiver usando opções para proteger uma exposição existente aos ativos reais de minério de ferro, seu risco é limitado ao preço de exercício que você está preparado para pagar. No entanto, se você estiver usando opções para negociar com a perspectiva de aumento ou declínio de um preço do minério de ferro, você pode enfrentar um nível de risco maior.

Por um lado, se o comprador da opção de compra decidir exercer sua opção e comprar o minério de ferro (ou o estoque da empresa de minério de ferro) ao preço de exercício acordado, você teria que comprar o valor indicado no mercado atual para cumprir o acordo. Isso o expõe a ter que comprar a mercadoria ou o estoque a um preço mais alto do que foi negociado quando você escreveu a opção, ou vendê-la em uma menor do que está negociando atualmente. Da mesma forma, se o comprador da opção de venda exercer sua opção, você terá que comprar o produto ao preço de exercício acordado. Se os preços do mercado forem mais baixos, você enfrentaria uma perda se você fosse posteriormente vender o minério de ferro no mercado aberto.

A linha inferior

Com os preços de minério de ferro, as opções de minério de ferro são uma maneira de se proteger contra essa commodity. Embora sua despesa inicial seja limitada quando você joga em opções, você também está sujeito ao risco de que as opções sejam exercidas contra você a um preço que seja desfavorável para você. Você pode ter que comprar ou vender o minério de ferro aos preços do mercado. E ao escrever uma opção de compra de ações da empresa de minério de ferro, você está exposto à volatilidade no preço das ações.