Os investidores estiveram fugindo da The Gap, Inc. (GPS GPSGap Inc26. 06-1. 21% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), cujo estoque caiu cerca de 8% desde janeiro. A empresa, que enfrenta demandas de moda giratória e um grande aumento em uma preferência por compras on-line, anunciou recentemente que fechará 175 lojas de varejo na América do Norte e demitirá cerca de 250 funcionários do escritório, uma vez que se dobra da renovação de seus principais projetos. (Para mais informações, consulte: Top 6 revendedores de roupas mais lucrativas. )

Quando as vendas caem e as lojas fecham, os investidores tendem a avançar para melhores oportunidades. Gap, como alguns de seus concorrentes, ainda não descobriu como atrair clientes com menos de 30 anos ou os 75 milhões de pessoas que compõem a geração do milênio, a maior geração da história americana.

Pode ser fácil questionar por que The Gap não mudou suas táticas mais cedo, mas a resposta a essa pergunta é simples: essas estratégias - neste caso, nomeadamente produzindo "conceitos básicos" com estilo voltados para Generation Xers e pessoas mais velhas - estavam trabalhando. Se houver um downswing nas vendas, não é hora de entrar em pânico e mudar imediatamente o curso. A Gap finalmente percebeu que uma tendência a mais longo prazo estava ocorrendo e agora está tomando medidas (além de instigar as medidas de redução de capital, no início de 2015, o novo CEO contratou um executivo de desenvolvimento e design de produtos para supervisionar a renovação). será que vai dar certo? Vejamos alguns números antes de chegar a uma conclusão. (Para mais informações, veja: Comprar ou vender esses revendedores problemáticos? )

Todos os números abaixo de 18 de julho de 2015.

Números de declínio

Em maio, as vendas líquidas da Gap chegaram em US $ 1. 25 bilhões contra $ 1. 27 bilhões no trimestre do ano passado de acordo com os 10-Q da empresa. Os comps globais (vendas da mesma loja) caíram 1% contra um aumento de 1% em junho. Vamos quebrar esse número de comps um pouco.

The Gap	maio 2015 comps	maio de 2014 comps
Gap Global	-6%	-3%
Banana Republic Global	-5%	3%
Old Navy Global	6%	2%

Esses não são números atraentes, mas primeiro olhemos uma imagem maior - o primeiro trimestre. O conjunto geral no primeiro trimestre caiu 4% ano a ano. Desligando isso:

The Gap	Q1 2015 Comps	Q1 2014 Comps
Gap Global	-10%	-5%
Banana Republic Global	-8%	-1%
Old Navy Global	3%	1%

Ainda não impressionante. Então, é possível que as diminuições resultem exclusivamente da The Gap falhando em não segmentar Millennials? Essa é uma grande parte disso, mas não é o único motivo. Considere também que muitas lojas Gap estão localizadas em shoppings, e o tráfego comercial foi diminuído nos últimos anos devido a mais pessoas comprando online. As novas tendências a quente para compras ao vivo são lojas outlet e fast-fashion, a última das quais inclui marcas que vendem roupas mais baratas como a H & M.

Agora que conhecemos os problemas, qual a solução? (Para mais, consulte: Principais ETFs para negociar a revolução do varejo. )

Fechar a lacuna

A Gap anunciou recentemente que fechará aproximadamente 25% de suas lojas na América do Norte. Essa é uma grande porcentagem, mas tenha em mente que muitas dessas lojas estão localizadas em shoppings. Não haveria sentido em manter essas lojas abertas para lutar contra uma tendência negativa (redução do tráfego de shopping). Ao fechar essas lojas, muito capital será liberado para a inovação de produtos. Além dos funcionários da loja que, infelizmente, estarão perdendo seus empregos, a The Gap estará reduzindo seu número de trabalho corporativo.

Aqui é onde fica interessante. Enquanto The Gap e Banana Republic não estão funcionando bem, a Old Navy - que parece estar melhorando para atingir um grupo demográfico mais novo - é desempenho bem. Enquanto um varejista possui uma marca que esteja funcionando bem, há potencial. Gap tem diversificação da marca. Se uma tendência mudar, pode alocar o capital de acordo. Isso não deve ser um grande problema considerando a geração de fluxo de caixa operacional de US $ 1. 83 bilhões nos últimos 12 meses. (Para mais, veja: Os 4 R's de Investir no varejo. )

Considere também a Ásia. Embora não seja frequentemente mencionado (veja os documentos da SEC), a The Gap planeja expandir as seguintes marcas na Ásia: Gap China, Old Navy China e Old Navy Japan. Mas esta não é uma dessas situações em que não há potencial de crescimento nos Estados Unidos. Nos últimos oito anos, a The Gap adquiriu a Athleta - uma concorrente da empresa de lazer atletico inspirada na ioga Lululemon Athletica Inc. (LULU LULULululemon Athletica Inc61. 79 + 1. 05% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) - e a Intermix, uma pequena cadeia de boutiques de luxo para mulheres.

Se você é um investidor de dividendos, a The Gap atualmente cede 2. 40%.

A linha inferior

A Gap tem alguns problemas no momento, mas graças a bastante capital, Old Navy, marcas relativamente novas, ainda crescentes, oportunidades de crescimento no exterior e boa exposição online, a empresa tem muito potencial para a direita do seu navio. O maior risco para o estoque é a sua sensibilidade às amplas correções do mercado. No entanto, se você estiver olhando para a empresa subjacente a longo prazo, oposta à forma como as ações serão realizadas no futuro próximo, isso definitivamente pode ser uma história de recuperação. (Para mais informações, veja: Principais índices de ações Razões podem ser tendenciosos. )

Dan Moskowitz não possui ações em GPS ou LULU.