O Rublo russo está em queda livre nos últimos meses, mas houve picos. Para alguns investidores, foi difícil determinar se esses picos eram sustentáveis ​​ou não. Em vez de adivinhar, é mais eficaz usar a lógica. Embora a lógica nem sempre se revele precisa no mundo do investimento, está correta na maioria das vezes.

Políticas do Banco Central

Em dezembro, o Banco Central da Rússia elevou as taxas de juros em 6,5% para 17%. Este movimento foi feito para ajudar a proteger sua moeda, que estava mergulhando por uma variedade de razões, incluindo um deslizamento de 55% nos preços do petróleo em um período de seis meses. O petróleo representa 45% do orçamento do governo russo.

Do ponto de vista da demanda global, não parece que chegamos a um fundo para o petróleo. O Japão e a Europa estão imprimindo dinheiro para combater a deflação e estimular suas economias; O produto interno bruto (PIB) da U. S. cresceu a um ritmo de 2,6% no quarto trimestre de 2014 versus uma expectativa de 3,3%; e a renda do governo da China cresceu em seu ritmo mais lento desde 1991, principalmente devido a um fraco mercado imobiliário e cortes de impostos.

Este é um negativo líquido para a Rússia, que terá dificuldade em equilibrar simultaneamente uma economia em desespero e sua moeda. Esses tipos de ambientes podem levar os decisores a agir apressadamente. Por exemplo, o Banco Central da Rússia surpreendeu a todos novamente, reduzindo sua taxa de juros chave de 17% para 15% em 30 de janeiro de 2015. Não deve ser uma surpresa que o Ruble caiu mais de 3% após esse anúncio. O Rublo já perdeu 50% desde o verão de 2014. Segundo a Rússia, uma taxa de juros chave de 17% não era econômica e alta demais para domesticar a inflação. Aparentemente, estava colocando muita pressão sobre bancos e crédito interno. (Para leitura relacionada, veja: Sanções e preços do petróleo trazem a economia russa perto do colapso .)

Parece que a Rússia está presa. Ou sua economia sofre ou sua moeda mergulha. Existe alguma saída?

Teorias da conspiração

Vamos tirar uma coisa do caminho antes de continuar com esta seção: a economia da Rússia está em ruínas. Esta não é uma conspiração. No que diz respeito ao potencial futuro da economia russa, essa pode ser uma história diferente. É provável que a dor continue por um tempo, e o que é sobre a estrada?

Uma teoria da conspiração é que, uma vez que as tensões geopolíticas muitas vezes levam a um aumento no preço do petróleo, a Rússia é intencionalmente agressiva do ponto de vista geopolítico. Se isso levar a um aumento no preço do petróleo, isso ajuda a economia russa … e ao Rublo. A Rússia pode estar assumindo esse ângulo agora, mas tenha em mente que as tensões geopolíticas com a Ucrânia chegaram primeiro - antes do mergulho no petróleo.

Outra teoria da conspiração faz mais sentido. Os produtores de petróleo da Arábia Saudita têm operações de menor custo do que a maioria dos produtores de petróleo de xisto de U. S. Tanto os produtores de petróleo saudita como o da Arábia Saudita e U. S. podem produzir lucros com petróleo abaixo de US $ 50 / barril, mas quanto menor o preço do petróleo, as mãos mais fracas no mercado de óleo de xisto de U. S. precisam fechar a loja. Isso, por sua vez, levará a uma maior participação de mercado para os produtores de petróleo da Arábia Saudita. Então, quando você se pergunta por que eles não cortaram o suprimento, esse é um motivo provável; eles estão sacudindo as mãos fracas. A teoria é que, uma vez que essas mãos fracas são abaladas, o petróleo irá diminuir. Isso pode ser verdade, mas não espere um efeito de trampolim no preço do petróleo. A demanda global é muito baixa para o preço do petróleo aumentar em um futuro próximo. Portanto, enquanto o Rublo russo pode chegar ao redor ao mesmo tempo que o petróleo, não vai voltar à vida imediatamente. (Para leitura relacionada, veja: Como U. S. e Sanções da União Européia Impactam Rússia .)

A linha inferior

No momento, ainda existe mais risco negativo do que o potencial de reversão para o Rublo russo. Assista o preço do petróleo como um indicador chave. Pode haver uma luz no final do túnel para o Rublo, mas é um túnel longo e escuro. Faça suas próprias pesquisas antes de tomar decisões de investimento. (Para leitura relacionada, veja: Como os especuladores de Forex lucraram com Meltdowns famosos de moeda .)