A queda do gado permite que os produtores de gado medem os próximos riscos de culturas e hedge. A paixão é uma combinação de bezerros alimentadores, alimentos (milho) e gado pronto para abate, e é usado como forma de estimar a lucratividade. (Para mais informações sobre os mercados de gado e gado, confira Learn to Corral The Meat Markets. )
TUTORIAL: Commodities
Comprar a vaca Um confinamento geralmente comprará vitelos de 750 libras, juntamente com alimentação suficiente para transformá-los em gado de 1, 200 a 1 e 400 libras. Esta engorda do bezerro pode levar mais de seis meses e utiliza cerca de duas toneladas de alimento por animal. A paixão é o uso de futuros de bovinos alimentadores, futuros de milho e futuros de gado vivo que simulam o processo de alimentação. O tempo que leva para transformar o bezerro em carne bovina preparada para o mercado é variável, devido ao clima, às forças do mercado ou aos alimentos para animais. A base de caixa para cada mercado local será diferente e, portanto, terá uma influência variável na paixão.
A margem de alimentação bruta (GFM) é a diferença entre o custo do animal e a alimentação menos o preço de venda da panturrilha. O GFM pode flutuar em qualquer lugar, de 10% acima do custo para 10% abaixo. Essa ampla variação levou a paixão a se tornar uma maneira viável de proteger o risco de preço.
O esmagamento do gado para o processo de alimentação consiste em comprar um gado alimentador e futuros de milho com a venda de um futuro de gado vivo. Uma vez que um contrato de gado de alimentação abrange 65 animais e um gado vivo abrange apenas 32, é necessário comprar o dobro de futuros de gado vivo como gado alimentador. Um contrato de milho (5, 000 bushels) é suficiente para alimentar um contrato de alimentação ou dois contratos de gado vivo. (Para mais informações sobre como as commodities se comercializam, leia Uma visão geral da negociação de produtos básicos. )
O contrato de alimentação geralmente ocorrerá quatro a seis meses antes do gado vivo, que é a quantidade de tempo que leva para levar um bezerro ao abate. O contrato de milho geralmente cairá entre o gado de alimentação e os meses de gado vivo. Neste exemplo, o contrato de gado alimentador expirará primeiro. Alguns, mas não todos, operadores de feedlot compensarão a paixão antes dessa hora. Esses operadores de confinamento que mantêm a queda do gado aberto proporcionariam coberturas contra qualquer compra contínua de alimentos.
Crosta de gado: pelos números
O valor da propagação é calculado pela adição dos valores dos contratos de gado de milho e alimentador, subtraídos do valor do gado vivo.
Por exemplo, digamos que um operador de confinamento tem alimentadores de junho em US $ 100 por 100 libras (cwt). Um contrato de gado alimentador é de 50.000 libras, pelo que o valor do contrato seria de US $ 50.000 ($ 100 * (50.000 libras / 100 libras) = $ 50.000]. E digamos que o mesmo operador tem milho de março em US $ 3 por alqueire, o que equivaleria a US $ 15 000 ($ 3 * 5 000 bushels = US $ 15 000), totalizando o valor total de US $ 65 000.Agora, digamos que o mesmo operador é curto dois contratos de bovinos vivos de dezembro em US $ 90 por tonelada. Um contrato de gado vivo vale 40 mil libras, então dois seriam 80 000 (US $ 72 000). Neste exemplo, a queda do gado tem uma margem de alimentação bruta de US $ 7 000.
Claro, os especuladores também podem se beneficiar com os negócios de esmagamento do gado. Qualquer pessoa que pretenda lucrar com as mudanças no movimento dos preços da carne pode usar essa estratégia. (Para mais informações sobre hedging e reduzir a sua exposição ao risco, confira Estratégias de Cobertura Práticas e Acessíveis. )
Volatilidade de Bovinos Comprando gado alimentador e milho e vendendo bovinos vivos em diferentes épocas durante todo o período O ano ajuda os riscos de preço de hedt de feedlots. Os preços dos bovinos alimentares e do milho representam a maior parte do custo da carne e são extremamente voláteis. As mudanças ao longo do ano são importantes tanto para os produtores como para os consumidores, para poderem lidar com a paixão entre o custo dos insumos e o preço de venda.
O termo "esmagamento" originou-se no setor de soja, onde os feijões são transformados em óleo de soja e farelo de soja. A margem fornece um indicador de retorno que levará em consideração as variáveis com maior risco de preço. O uso de futuros torna a paixão fácil de entrar e sair, com relativa facilidade. A margem de destruição serve como um indicador rápido de oportunidades de gerenciamento de risco ou armadilhas e ajuda as operadoras a monitorar os mercados de gado e milho para comercialização.
Qualquer indivíduo pode ter um resultado diferente usando a paixão do gado. A ponderação dos preços do gado e do uso da alimentação animal, juntamente com outros custos diversos, determinará se o esmagamento do gado funciona para qualquer fazenda individual. Independentemente disso, a queda do gado pode indicar se há oportunidades de cobertura quando os preços chegam ao alcance.
A linha inferior O aumento dramático dos preços dos grãos nos últimos dois anos tornou o esmagamento do gado uma ferramenta muito mais eficaz para os agricultores. Os preços do milho subiram quase 300% desde a sua média há quase 10 anos. O aumento das temperaturas na terra, juntamente com o aumento da demanda por consumidores de etanol e nenhum aumento notável na área cultivada, levou a maiores preços de grãos em todo o quadro.
Então, se você é um operador de confinamento ou apenas um especulador, o esmagamento do gado pode ajudá-lo a determinar os custos operacionais para o gado, bem como a prever a lucratividade (ou a falta dele). (Para saber mais sobre os futuros, veja Minis Fornecer entrada de baixo custo no mercado de futuros. )