Os títulos indexados à inflação representam títulos de renda fixa cuja taxa de juros está vinculada à taxa de inflação. Os títulos indexados à inflação mais comuns são os títulos protegidos contra a inflação do Tesouro da U. S. (TIPS), respaldados pelo governo da U. S. Após a emissão desses valores mobiliários, o principal do TIPS é ajustado mensalmente com base no Índice de Preços ao Consumidor Todos os itens de todos os consumidores urbanos ou CPI-U. O principal cai com deflação e aumenta com a inflação. A taxa de cupom em TIPS é constante, mas flutua devido a mudanças no principal, criando uma proteção contra a inflação. TIPS são mais apropriados para investidores interessados ​​em proteção contra a inflação e ganhando retornos reais.

Inflação

Todas as obrigações nominais e outros títulos de renda fixa estão expostos à deterioração do seu valor real se houver inflação prolongada. De acordo com o bem conhecido efeito de Fisher, o retorno real de qualquer obrigação nominal é igual ao seu retorno nominal menos a taxa de inflação. Assim, se a inflação exceder o retorno nominal em qualquer ano, os investidores ganham retornos reais negativos.

Títulos protegidos contra a inflação

Os títulos protegidos contra a inflação foram introduzidos pelo Tesouro da U. S. em 1997 e são oferecidos em vencimentos de cinco, 10 e 30 anos. Outros países também oferecem títulos similares indexados à inflação, como o Reino Unido indexado em ouro, o Udibonos mexicano e o índice alemão Bund.

TIPS têm uma taxa fixa e seu interesse é pago duas vezes por ano. O montante principal de TIPS é ajustado mensalmente pela taxa de inflação e a taxa de cupom fixa é aplicada contra o principal ajustado. Por exemplo, considere TIPS com um valor nominal de $ 1 000 e cupom de 3%. Se a taxa de inflação média é de 10%, o principal do TIPS muda para US $ 1, 100. Os juros sobre esse vínculo são calculados com base em 3% e o principal de US $ 1, 100, que é de US $ 33. Isso resulta em proteção contra a inflação não só dos juros, mas também do principal, que é devolvido aos investidores no vencimento do vínculo.

Se houver uma deflação anual de 10%, a taxa de juros do mesmo título é calculada com base na taxa de cupom de 3% e no principal de US $ 900. No entanto, o Tesouro da U. S. tem uma salvaguarda para o principal do TIPS contra a deflação pagando o principal original de US $ 1 000 no vencimento.

Como comprar TIPS

TIPS podem ser comprados em incrementos de US $ 100 diretamente através de um site do Tesouro da U. S. chamado TreasuryDirect. TIPS também podem ser comprados em um mercado secundário através de um banco ou corretor. TIPS pode ser mantido até o vencimento e ter um prazo mínimo de propriedade de 45 dias se comprado através do TreasuryDirect.A receita de juros eo crescimento em principal de TIPS estão isentos de impostos de renda estaduais e locais. No entanto, os investidores ainda devem pagar o imposto de renda federal sobre os juros e o crescimento do principal no ano em que ocorrem.

Além disso, os investidores que desejam obter exposição ao TIPS podem fazê-lo através de inúmeros fundos negociados em bolsa (ETFs) que investem em TIPS de vários vencimentos. A desvantagem de tal investimento é que esses ETFs cobram taxas e despesas, e os investidores não podem alterar a duração dos títulos detidos pelos ETFs TIPS.

Considerações e adequação

Ao comprar TIPS, os investidores devem ter em mente alguns trade-offs. Primeiro, a taxa de juros em TIPS geralmente é menor em relação às obrigações nominais normais. Se as expectativas de inflação se revelarem erradas e há deflação, os investidores correm o risco de ganhar retornos de qualidade inferior. Além disso, dado que o crescimento principal está sujeito a impostos federais, isso aumenta o custo de imposto de TIPS.

TIPS são mais adequados para investidores interessados ​​em obter retornos protegidos contra a inflação e diversificar suas carteiras com valores mobiliários que oferecem maiores taxas de retorno nos períodos de aumentos de preços significativos.