A temporada de lucros é um momento emocionante no mercado de ações, com especulações, previsões e expectativas em fluxo constante, juntamente com emoções e anúncios de ganhos. Mas, em meio ao zumbido em torno dos ganhos que as empresas provavelmente reportarão durante a temporada de ganhos, vale a pena prestar atenção às sutilezas do número do sussurro.

Números de sussurro, de forma simplificada, referem-se a estimativas não oficiais ou não publicadas sobre os ganhos da empresa que circulam pelos mercados. Os números de sussurro geralmente serão diferentes das estimativas de ganhos e estimativas de consenso. O que realmente são é o reflexo da sabedoria convencional por parte dos investidores e analistas.

Sussurros e Reações

Nos últimos tempos, os números sussurros tornaram-se mais precisos e mais importantes. Aqui está um olhar para o quão bem eles previam o preço da ação da Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

Os dados coletados pelo WhisperNumber e outros agregadores mostram que a Apple bateu com êxito o número do sussurro em 47 dos 68 trimestres analisados, combinou-o em três e perdeu em 18. Assim, para os trimestres em questão , A Apple teve uma pontuação positiva de 69%, em termos de bater o número do sussurro. Os dados para os ganhos da Apple desde 1998 também nos mostram que, quando se trata de prever os ganhos reais, os números dos sussurros foram mais precisos do que as estimativas dos analistas. (Em regra, os analistas tendem a subestimar os ganhos, enquanto os números do sussurro reduzem o viés descendente nas previsões dos analistas.)

Agora, vejamos os ganhos do terceiro trimestre reportados pela Apple em 21 de julho de 2015. Naquele dia, a Apple informou ganhos de US $ 1. 85 por ação na receita de US $ 49. 6 bilhões - superando a estimativa de ganhos do consenso de US $ 1. 85 por ação na receita de US $ 49. 3 bilhões. Surpreendentemente, as ações da Apple caíram em 4. 23% no próximo dia de negociação e tem tendência descendente desde os resultados dos resultados. O que explica a queda? Foi o sussurro de $ 1. 95 por ação na receita de US $ 49. 26 bilhões que foram "perdidos" pelos ganhos trimestrais reais. As expectativas dos participantes no mercado eram altas como muitos acreditavam que os ganhos do sussurro seriam cumpridos ou superados, algo que não aconteceu! Assim, apesar de os ganhos trimestrais da Apple vencer as estimativas dos analistas, os investidores reagiram negativamente, com uma venda, uma vez que os ganhos trimestrais ficaram abaixo do número do sussurro. Essas reações negativas costumam durar algumas sessões de negociação.

Uma vez que a conclusão que podemos chamar é que, enquanto as estimativas de ganhos "oficiais" podem ser atendidas ou excedidas pelos ganhos reportados da empresa, as ações ainda podem cair quando os ganhos reais não conseguiram atender ao número do sussurro.

Como regra geral, as estimativas dos analistas são mais matemáticas, enquanto os números de sussurros também são governados por mudanças de humor (baseadas em notícias, rumores, personalidades corporativas e outros fatores intuitivos) por parte dos investidores. Se os sussurros são mais precisos do que as estimativas de consenso e um melhor proxy para as expectativas de ganhos, pode ser porque eles se baseiam em conjuntos de dados maiores, se menos quantificáveis. (Leitura relacionada, veja: Números de sussurro: você deve ouvir?)

A linha inferior

Toda temporada de lucro, vemos estimativas de consenso sobre ganhos de ações, números de sussurros e, finalmente, relatórios de ganhos reais. É a interação entre esses números e as reações dos investidores que decidem os movimentos de curto prazo do mercado de ações. Os números de sussurro podem ser misteriosos - eles podem vir de insiders da empresa, manipuladores de preços de ações, investidores perspicazes ou alguma combinação desses, mas, cada vez mais, eles se fazem ouvir. Nenhum investidor deve confiar neles cegamente, mas como um adendo às estimativas de analistas, eles são um recurso inestimável para investidores, comerciantes e especuladores de curto prazo.