Se você já assistiu um programa de notícias financeiras, provavelmente já ouviu o "repórter" de referência "analistas". Esses analistas, chamados de analistas do sell-side, acreditam fornecer uma opinião imparcial com base em pesquisa proprietária sobre títulos de uma empresa. Os analistas do lado da venda não compram nem vendem ações e títulos. Em vez disso, eles fazem recomendações sobre como eles acreditam que o estoque ou o vínculo irá realizar. Esses analistas usam jargão de investimento que muitas vezes é difícil de decifrar, mas eles têm grande influência no movimento de ações no curto prazo. Compreender o papel do analista do lado da venda deve esclarecer o movimento a curto prazo dos estoques.

Como funcionam os trabalhos de pesquisa à venda
Os analistas do lado da venda seguem tipicamente um caminho de trabalho semelhante, que é: um analista se reúne com a equipe de gerenciamento de uma empresa, discute as fontes de receitas, produtos ou serviços e desenvolve um modelo financeiro baseado nas estimativas da empresa, bem como nas expectativas do analista. O analista então mantém um relógio constante sobre a empresa, revisando muitas fontes de dados para determinar se ele / ela se sente confiante com seu modelo ou faz revisões com base em novas informações. O analista muitas vezes coloca um rótulo, chamado de rating de investimento, nas ações da empresa ou títulos - geralmente em termos de "comprar", "vender" ou "manter". As estimativas derivadas dos modelos de vários analistas do lado da venda também podem ser calculadas em média para chegar a uma única expectativa chamada estimativa de "consenso".

A pesquisa do lado da venda é muitas vezes "comercializada" para empresas chamadas gerentes de investimento de buy-side - estes são os profissionais de investimento que fazem a compra e venda de títulos. Exemplos dessas empresas incluem gestores de fundos de pensão ou de mútuo. As empresas que compram a compra geralmente não pagam ou compram a pesquisa do lado da venda. Geralmente, a empresa de compra paga dólares suaves para a empresa de venda, o que é uma forma rotineira de pagar a pesquisa. Os dólares suaves podem ser pensados ​​como dinheiro extra pago quando os negócios são feitos através das firmas vendidas. Então, em essência, a pesquisa dos analistas do lado da venda direciona a empresa de compra para fazer negócios através de seu departamento comercial, criando lucro para a empresa vendedora. (Saiba mais sobre esta forma de pagamento para pesquisa nas FAQ: o que são dólares suaves? )

Existe um conflito inerente dentro de uma empresa de venda, embora, devido a acordos legais passados, este conflito deve ser removido. O conflito é este: os analistas fazem recomendações para comprar ou vender títulos de uma empresa. Essas empresas muitas vezes também são clientes dos bancos do lado da venda - pagando taxas aos bancos por serviços de investimento. O banco de investimento é uma enorme fonte de lucro para os bancos, e se um analista faz uma recomendação negativa, o lado do negócio de investimento bancário pode perder esse cliente.Em segundo lugar, o analista precisa acessar a equipe de gerenciamento de uma empresa. Se o analista é negativo, ocasionalmente a empresa pode negar o acesso, tornando a pesquisa muito difícil para uma empresa.

Investment Jargon
Como fornecedores de notícias, os repórteres financeiros tendem a fazer referência à pesquisa do lado da venda. Os repórteres discutem termos de investimento, tais como estimativas de consenso, ratings de investimento e relatórios vs. revisados. Durante a temporada de lucro, esses programas de notícias geralmente discutem números de consenso, geralmente comparando um relatório financeiro da empresa atual com a estimativa do consenso. Se uma empresa supera a estimativa do consenso, sua segurança geralmente aumenta em preço, enquanto o contrário ocorre se uma empresa perder a estimativa. Então, apesar de ter ou não uma empresa com lucro ou prejuízo, sua segurança pode subir ou cair no preço, com base em expectativas perdidas ou batendo. No entanto, há momentos em que uma empresa supera estimativas de consenso e a segurança cai. Por que isso acontece? Ocasionalmente, os analistas do lado da venda não conseguem revisar suas estimativas, mas suas expectativas mudam. Às vezes, notícias financeiras se referem a um "número sussurro". Um número de sussurro é uma estimativa diferente da estimativa do consenso. Este número de sussurro torna-se a mais nova, embora não escrita, expectativa de consenso. (Saiba mais sobre esses números em Números de sussurro: você deve ouvir? )

Os analistas também tendem a colocar classificações de investimento nos títulos. Essas avaliações são uma forma de se qualificar como o analista vê o potencial de valorização do preço das ações. Quando um analista muda sua classificação, o preço da segurança pode mudar. Isso depende de quão perto os investidores seguem as recomendações do analista. Uma atualização geralmente tende a aumentar o preço enquanto um downgrade faz o contrário. No entanto, não é apenas a mudança, mas o motivo da mudança que é importante entender.

Os analistas do lado da venda muitas vezes fazem alterações nos relatórios financeiros de uma empresa para refletir as operações em andamento, em vez de itens únicos que podem afetar os resultados de um trimestre atual. Essas mudanças são incorporadas no modelo financeiro que o analista desenvolve para a empresa e impacta as expectativas ou estimativas. Os analistas referem-se às mudanças como números revisados ​​versus os números reais relatados.

Impacto das classificações do lado da venda nos preços das ações
A classificação que os analistas colocam nas ações de uma empresa geralmente impacta o preço das ações no curto prazo. Quando um analista "inicia" a cobertura de uma empresa, ele normalmente atribui uma classificação sob a forma de "comprar", "manter" ou "vender". Esta classificação é um sinal para a comunidade de investimentos, retratando como o analista acredita que o preço das ações se moverá em um determinado período de tempo. A avaliação às vezes pode ser um reflexo do movimento de estoque esperado, e não um reflexo de como o analista sente que a empresa irá executar. Por exemplo, se a empresa tiver perspectivas de crescimento muito fortes nos próximos seis meses e as ações estiverem subvalorizadas com base nas estimativas do analista, uma classificação de "compra" pode ser colocada no estoque.Por outro lado, as perspectivas de crescimento fraco podem justificar uma classificação de "venda". No entanto, se a mesma empresa tiver fortes perspectivas de crescimento, mas o preço das ações aumentou a tal ponto que excedeu as estimativas e é considerado sobrevalorizado, o analista pode colocar uma "venda" no estoque. Após a classificação inicial do estoque, os analistas podem atualizar a classificação. Essas atualizações resultam em atualizações (de uma "venda" para uma "retenção" ou "compra") ou rebaixados (de uma "compra" para uma "retenção" ou "venda").

Conclusão
Os meios financeiros freqüentemente se referem a notas de pesquisa de venda ao discutir os movimentos potenciais ou reais nos estoques. Compreender o impacto desta pesquisa é crucial para que os investidores respondam questões críticas, como por que um estoque se move quando não há notícias recentes sobre ele ou a indústria ou por que uma mudança na classificação de investimento afeta o preço das ações e o que significa isso? o preço das ações de longo ou curto prazo? Sem reconhecer a "atração" que a pesquisa do lado da venda tem sobre o movimento de ações de curto prazo das ações, os investidores podem levar esse movimento de preços para significar algo mais, tornando assim uma decisão de investimento errada.

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