International Business Machines Corp. (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 43 + 0. 39% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é um dos as poucas empresas dos EUA de todos os setores e indústrias que tiveram receita anual de pelo menos US $ 100 bilhões, pelo menos, uma vez desde 2011. Os suspeitos habituais incluem maiores de petróleo, gigantes de telecomunicações, grandes fabricantes de automóveis e alguns grandes varejistas de marca, bem como O conglomerado Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A), o ícone industrial General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 20 + 0. 35% Criado com o Highstock 4. 2. 6 >), o provedor de serviços de saúde do UnitedHealth Group Inc. (NYSE: UNH UNHUnitedhealth Group Inc211. 67-0. 21% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e a outra potência tecnológica, Apple Inc. (NYSE: AAPL AAPLApple Inc174. 46 + 0. 12% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). A IBM gerou mais de US $ 100 bilhões em 2011 e 2012, e mesmo com as recentes quedas de receita, a empresa obteve mais de US $ 80 bilhões em 2015, ainda assim uma conquista rara. A receita dos primeiros seis meses de 2016, quando anualizada, correspondia intimamente ao nível de receita de 2015, dando à IBM o recurso financeiro para distribuição contínua de dividendos.

Pagamento de dividendos

A IBM pagou $ 1. 25 bilhões e US $ 1. 34 bilhões em dividendos trimestrais para o primeiro trimestre e segundo trimestre de 2016, respectivamente, enquanto o lucro líquido dos dois trimestres foi de US $ 2. 01 bilhões e US $ 2. 50 bilhões sequencialmente. Isso resultou em índices de pagamento de 62. 1% e 53. 5% para os dividendos da IBM nos dois trimestres respectivos, em comparação com o índice de pagamento médio de 28. 4% nos cinco anos entre 2011 e 2015. O dividendo trimestral médio da IBM foi de US $ 1 . 02 bilhões no mesmo período de cinco anos.

Os números mais elevados, tanto no rácio de pagamento como no montante do dividendo bruto para o primeiro trimestre e o segundo trimestre de 2016, em comparação com as médias passadas, indicam que a IBM não tomou uma política de retorno de capital mais conservadora, mesmo quando receitas e ganhos diminuíram. Isso também pode ser corroborado pelo programa contínuo de recompra de ações da empresa. Os melhores pagamentos de dividendos e as recompras de ações em curso podem realmente aumentar o preço de uma ação em momentos em que há uma falta de crescimento no negócio subjacente de uma empresa.

Disponibilidade em dinheiro

Independentemente de qualquer receita e lucro menos ótimos, desde que as empresas tenham um fluxo de caixa positivo das operações, eles têm o critério de usar o caixa para atividades de investimento e pagar dividendos ou recomprando ações. A IBM gerou um fluxo de caixa de US $ 9. 09 bilhões de operações para os primeiros seis meses de 2016. O caixa líquido de atividades de investimento durante os mesmos seis meses totalizou US $ 6. 55 bilhões. As atividades de investimento incluíam aqueles que usaram fundos para comprar ativos fixos, gastar em investimentos e adquirir negócios, e aqueles que trouxeram receitas de vendas de investimentos ou ativos.Dado que os dividendos em dinheiro totais da IBM nos dois primeiros trimestres de 2016 foram de US $ 2. 59 bilhões, o valor do caixa operacional de US $ 9. 1 bilhão era apenas o suficiente para cobrir o pagamento dos dividendos da IBM depois de atender às suas necessidades de investimento líquido de US $ 6. 55 bilhões.

Além de comparar os dividendos com o lucro líquido, os investidores podem definir dividendos em relação ao fluxo de caixa gratuito de uma empresa para entender melhor sua disponibilidade de dinheiro para dividendos. Considerando que as despesas de capital da IBM e a compra de ativos fixos foram de US $ 3. 95 bilhões nos primeiros seis meses de 2016, o seu fluxo de caixa livre é calculado em US $ 5. 14 bilhões (US $ 9,0 bilhões - US $ 3,95 bilhões). Assim, o pagamento de dividendos da IBM como uma porcentagem do seu fluxo de caixa livre foi de aproximadamente 50. 4% para esses seis meses, que deixaram quase metade do fluxo de caixa livre para outros usos de investimento e financiamento.

Equity Build-Up

Os pagamentos de dividendos periódicos reduzem diretamente o valor dos ganhos retidos acumulados em cada período. Uma vez que os lucros acumulados são um componente principal do capital social de uma empresa, menos ganhos ele retém, potencialmente quanto mais dívidas ele usa, o que pode se tornar uma pressão financeira sobre a empresa. Embora o total de lucros acumulados da IBM ainda mostre acumulações positivas ao longo dos anos, inclusive nos primeiros seis meses de 2016, o patrimônio total tem menor tendência desde o final de 2011 até o final de junho de 2016. Os bilhões de ganhos não pagos como dividendos, mas em vez disso, teria ajudado a IBM a construir melhor sua base patrimonial em meio a menores ganhos e recompras de ações persistentes.