Já se perguntou como os hedge funds pensam e como às vezes são capazes de gerar retornos explosivos para seus investidores? Você não está sozinho. Durante anos, os hedge funds mantiveram um certo nível de mistério sobre eles e a maneira como eles operam; e por anos, as empresas públicas e investidores de varejo tentaram descobrir os métodos por trás de sua (às vezes) loucura aparente.

É impossível descobrir e entender toda e qualquer estratégia de hedge fund - afinal, há literalmente milhares deles por aí. No entanto, existem algumas constantes quando se trata de estilo de investimento, os métodos de análise utilizados e outras preferências.

SEE : Um breve histórico do fundo de hedge .)

Fluxo de caixa é rei Os fundos de hedge podem vir em todas as formas e tamanhos. Alguns podem colocar uma grande ênfase nas situações de arbitragem (como compras ou ofertas de ações), enquanto outros se concentram em situações especiais. Outros ainda podem ter como objetivo tornar-se neutros em termos de mercado e lucrar em qualquer ambiente, ou empregar estratégias de investimento longas e curtas complexas.

Embora muitos investidores rastreiem métricas, como o lucro por ação (EPS), muitos fundos de hedge também tendem a observar de perto outras métricas-chave: o fluxo de caixa.

O fluxo de caixa é importante porque o EPS básico pode ser manipulado ou alterado por eventos únicos, como taxas ou benefícios fiscais. O fluxo de caixa e a demonstração do fluxo de caixa rastreiam o fluxo de dinheiro, para que ele possa dizer se a empresa gerou uma grande soma de investimentos, ou se tomou dinheiro de terceiros, bem como como ele está funcionando operacionalmente. Por causa do detalhe e da dissolução da demonstração do fluxo de caixa em três partes (operações, investimento e financiamento), é considerada uma ferramenta muito valiosa.

Esta declaração também pode desviar o investidor se a empresa estiver tendo problemas para pagar suas contas ou fornecer uma pista sobre a quantidade de dinheiro que pode ter na mão para recomprar ações, pagar dívidas ou conduzir outra transação potencialmente aprimorada. (Para saber mais, leia The Essentials Of Cash Flow .)

Execute negócios através de múltiplos corretores ou conduza Arbitrage Quando o indivíduo médio compra ou vende ações, ele ou ela tende a fazê-lo através de um corretor preferido. A transação é geralmente simples e direta, mas os hedge funds, em seu esforço para esgrimir todos os ganhos possíveis, tendem a operar através de vários corretores, dependendo de qual oferece a melhor comissão, a melhor execução ou outros serviços para auxiliar o hedge fund.

Os fundos também podem comprar um título em uma troca e vendê-la em outra, se isso significa um ganho ligeiramente maior (uma forma básica de arbitragem). Devido ao seu tamanho maior, muitos fundos aumentam e podem conseguir alguns pontos percentuais extras a cada ano em retornos, capitalizando as mínimas diferenças de preço.

Os fundos de hedge também podem procurar e tentar aproveitar os erros de compra no mercado. Por exemplo, se o preço de uma garantia na Bolsa de Valores de Nova York estiver a ser sincronizado com o contrato de futuros correspondente na bolsa de Chicago, um comerciante poderia simultaneamente vender (curto) o mais caro dos dois e comprar o outro, aproveitando assim o diferença.

Esta vontade de empurrar o envelope e esperar os maiores ganhos possíveis pode facilmente aderir em alguns pontos percentuais extras ao longo de um ano, desde que as potenciais posições verdadeiramente se cancelem mutuamente. (Para obter mais informações sobre a arbitragem, consulte Arbitrage Squeezes Lucro da Ineficiência do Mercado .)

Usando Alavancagem e Derivados Os fundos de hedge geralmente usam alavancagem para ampliar seus retornos. Eles podem comprar títulos em margem, ou obter empréstimos / linhas de crédito para financiar ainda mais compras. A idéia é aproveitar e aproveitar uma oportunidade. A versão curta da história diz que, se o investimento puder gerar um retorno suficientemente grande para cobrir os custos e as comissões (em fundos emprestados), esse tipo de negociação pode ser uma estratégia altamente eficaz.

A desvantagem é que quando o mercado se move contra o hedge fund e suas posições alavancadas, o resultado pode ser devastador. Sob tais condições, o fundo tem que comer as perdas mais o custo de carregamento do empréstimo. O colapso bem conhecido do hedge fund a longo prazo Capital Management ocorreu por causa desse fenômeno. (Para saber mais, leia Falhas do Fundo de cobertura massivo e Os retornos mais elevados dos Fundos de hedge vêm a um preço .)

Os fundos de hedge podem comprar opções, que geralmente comercializam apenas uma fração do preço da ação. Eles também podem usar contratos futuros ou futuros como meio de aumentar os retornos e / ou atenuar os riscos. Esta vontade de alavancar seus cargos com derivativos e assumir riscos é o que lhes permite diferenciar-se dos fundos mútuos e do investidor médio de varejo. Esse risco aumentado também é o motivo pelo qual o investimento em fundos de hedge é, com poucas exceções, reservado para investidores credenciados e de alto valor, que são considerados plenamente conscientes dos riscos envolvidos (e talvez mais capazes de absorver).

Conhecimento exclusivo de boas fontes Muitos fundos mútuos tendem a confiar nas informações que obtêm das corretoras e / ou de suas próprias fontes de pesquisa e / ou relacionamentos com a alta gerência.

A desvantagem para fundos mútuos, no entanto, é que um fundo pode manter muitas posições (às vezes em centenas), de modo que seu conhecimento íntimo de uma determinada empresa pode ser um pouco limitado.

Fundos de hedge - particularmente aqueles que mantêm carteiras concentradas - muitas vezes têm a capacidade e vontade de conhecer uma empresa muito bem. Além disso, eles podem aproveitar várias fontes do lado da venda para obter informações e cultivar relacionamentos que desenvolveram com a alta administração, e mesmo em alguns casos, pessoal secundário e terciário, bem como talvez distribuidores da empresa, ex-funcionários ou uma variedade de outros contatos.Como os fundos de hedge geralmente não estão sujeitos à empresa / investimento e porque os lucros pessoais dos gestores de fundos estão intimamente ligados ao desempenho, suas decisões de investimento são tipicamente motivadas por uma coisa - ganhar dinheiro com seus investidores.

Os fundos mútuos cultivam relacionamentos um tanto semelhantes e fazem extensas diligências para suas carteiras também. Mas os fundos de hedge não são retidos por limitações de benchmark ou regras de diversificação. Portanto, pelo menos teoricamente, eles podem gastar mais tempo por posição; e novamente, a forma como os gestores de hedge funds são pagos é um forte motivador, que pode alinhar seus interesses diretamente com os dos investidores.

Eles sabem quando fazê-lo Muitos investidores de varejo parecem comprar em um estoque com uma esperança em mente: assistir o preço da segurança subir de valor. Não há nada de errado em querer ganhar dinheiro, mas muito poucos investidores consideram sua estratégia de saída, ou a que preço e em que condições considerarão vender.

Os fundos de hedge são um animal completamente diferente. Eles geralmente se envolvem em ações com a intenção de se aproveitar de um determinado evento ou eventos, como os benefícios colhidos da venda de um bem, uma série de lançamentos de ganhos positivos, novidades de uma aquisição acretiva ou algum outro catalisador.

No entanto, uma vez que esse evento acontece, eles muitas vezes têm a disciplina para reservar seus lucros e passar para a próxima oportunidade. É importante notar porque ter uma estratégia de saída pode ampliar os retornos dos investimentos e ajudar a mitigar as perdas.

Os diretores de fundos mútuos muitas vezes mantêm um olho na porta de saída também, mas uma única posição pode representar apenas uma fração de um por cento das participações totais de um fundo mútuo, de modo que obter a melhor execução absoluta no caminho pode não ser tão importante. Então, porque muitas vezes mantêm menos posições, os fundos de hedge geralmente precisam estar na bola em todos os momentos e estarem prontos para fazer lucros.

A linha inferior Embora muitas vezes de natureza misteriosa, os fundos de hedge usam ou empregam táticas e estratégias disponíveis para todos. Contudo, muitas vezes têm uma vantagem distinta quando se trata de contatos da indústria, alavancando ativos investidores, contatos intermediários e a capacidade de acessar preços e informações comerciais.