Os últimos anos têm sido difíceis para os aposentados que procuram retornos dignos com baixo risco. Taxas de juros muito baixas tornaram difícil obter os tipos de rendimentos necessários para manter seus estilos de vida. Mesmo para os investidores com uma perspectiva de longo prazo, a crise financeira de 2008 ainda dá muitos motivos de aposentadoria para hesitar em assumir riscos com seus investimentos.

Os consultores financeiros que trabalham com clientes aposentados ou em breve aposentados precisam treiná-los sobre a necessidade de equilibrar riscos e segurança. Em muitos casos, eles podem precisar de um pouco mais de risco para ganhar os tipos de retornos que poderiam ter conseguido alguns anos antes, com um portfólio consistindo principalmente em veículos de renda fixa. (Para mais informações, consulte: Dicas para avaliar a tolerância ao risco de um cliente .)

A tolerância ao risco na aposentadoria precisa ser repensada não só devido a menores taxas de juros, mas também ao aumento da longevidade. Os clientes precisam entender que a inflação, e não a chance de seus investimentos perderem valor de tempos em tempos, é o maior inimigo para garantir que eles não sobrevivem aos seus ninhos.

Eles estão tomando bastante risco?

Na revisão das carteiras de seus clientes, você deve estar olhando para sua alocação de ativos atual em sua fase de vida. Essa mistura será agressiva o suficiente para ajudá-los a atingir seu objetivo de poupança de aposentadoria, ou se eles já estão aposentados, isso permitirá que eles permaneçam à frente da inflação e não ficam sem dinheiro? A alocação de ativos do cliente deve ser vista em termos de quanto eles estão economizando e seu horizonte temporal até a aposentadoria. Se eles já estão aposentados, eles precisam estar levando bastante risco para ficar à frente da inflação à luz de sua estratégia de retirada.

Eles estão tendo muito risco?

Embora eu acredite firmemente que o maior risco de um aposentado vem da inflação e não da perda de dinheiro de seus investimentos, existem limites quanto a quanto o risco de investimento deve estar a assumir ou na aposentadoria. As ações devem desempenhar um papel proeminente nas carteiras da maioria dos aposentados, no entanto, as alocações de 80%, 90% ou mais para ações são provavelmente muito agressivas para aqueles que se aproximam da aposentadoria. (Para mais, consulte: Como os conselheiros podem ajudar os clientes a aumentar a volatilidade do estômago .)

Como seu consultor financeiro, você está bem posicionado para sugerir uma alocação de ativos que seja apropriadamente agressiva para sua idade, horizonte de tempo, tolerância ao risco e o valor que eles procuram retirar da carteira anualmente na aposentadoria.

Ser muito agressivo pode resultar em perdas excessivas durante as correções do mercado. Não só isso prejudica a capacidade do cliente de manter seu estilo de vida de aposentadoria, pode deixá-los fora do mercado e fazer com que eles invistam de forma muito conservadora, expondo-os a um risco adicional de ultrapassar seu dinheiro.

Proteção Contra o Risco de Inflação

A inflação representa talvez o risco mais crítico para os aposentados. Posicionar o portfólio do cliente para se proteger contra o impacto da inflação é fundamental. As ações e os títulos protegidos pela inflação são dois tipos de investimentos que foram bons hedges de longo prazo contra a inflação. O setor imobiliário é outra classe de ativos que pode ser qualificada também. (Para mais informações, veja: Atribuir alocação de ativos ótima .)

Os investimentos tradicionais de renda fixa, como títulos, podem ser atingidos com dificuldade durante períodos de alta inflação. Embora não tenhamos uma inflação desenfreada em vários anos, isso sempre é um risco especialmente com a melhoria da economia e a ameaça do aumento da taxa de juros da Reserva Federal.

Desde o final da Segunda Guerra Mundial, a taxa média de inflação foi de cerca de 3,8% ao ano. Embora a inflação esteja em níveis historicamente baixos há vários anos, isso não significa que a inflação esteja morta. No que diz respeito aos aposentados, itens que são especialmente críticos para eles, como o custo dos cuidados de saúde, continuam a aumentar.

O portfólio é realmente diversificado?

Uma combinação apropriada de ações e títulos geralmente é um bom ponto de partida para alcançar um portfólio diversificado. No entanto, alguns tipos de títulos podem reagir em bloqueio com os estoques. No caso concreto, os títulos de alto rendimento tendem a comportar-se mais como ações que os títulos de grau de investimento. (Para mais informações, consulte: Planejamento para custos de saúde na aposentadoria .)

Os consultores financeiros precisam construir um portfólio que contenha ativos que não se correlacionem altamente entre si. Os títulos de grau de investimento têm uma correlação relativamente baixa com ações domésticas, por exemplo. As ações domésticas e estrangeiras estão mais altamente correlacionadas, o que é uma mudança de uma década ou mais.

Existe muito risco de concentração?

Um risco importante para aposentados ou qualquer investidor é o risco de concentração. Isto vem de uma porcentagem excessiva de seu portfólio concentrado em uma ou apenas algumas participações. Talvez seu cliente tenha um monte de ações de seus empregadores por meio de uma propriedade absoluta ou por meio de programas de compensação de ações, como opções ou ações restritas. Enquanto muitos investidores ricos obtiveram essa via através de apostas de ações concentradas, os clientes que se deslocam ou se aposentam precisam reavaliar essas posições concentradas se isso for aplicável a elas.

Se um cliente vier a você com esses tipos de posições concentradas, é importante que você enfatize o risco que estão levando e que você trabalhe com eles para colocar um plano no lugar para se diversificar longe dessas posições de forma ordenada. Se os valores mobiliários concentrados estiverem em conta tributável, haverá considerações tributárias, mas no final do dia, pagar impostos sobre ganhos de capital é muito melhor do que sofrer uma grande perda se esse estoque tiver um grande mergulho no nariz no preço. (Para mais, consulte: Quando a aposentadoria é ao redor do canto .)

O cliente é o risco de investimento?

Uma das conversas mais difíceis que um consultor financeiro pode ter com um cliente é dizer-lhes que suas atitudes em relação ao investimento estão colocando sua aposentadoria em risco.Todos os assessores financeiros provavelmente tiveram um cliente que se preocupa com a perda de dinheiro, mas também se queixa quando seu portfólio está ganhando "menos do que o mercado" - qualquer que seja a sua definição.

Os conselheiros precisam mostrar a esses tipos de clientes os potenciais riscos e recompensas de várias estratégias de alocação e também ter certeza de que eles e o cliente são claros quanto às necessidades de gastos e retiradas do cliente.

A linha inferior

O risco de investimento para os clientes que se aproximam da aposentadoria e que já estão aposentados é crítico. Os assessores financeiros precisam mostrar aos seus clientes aposentados que eles ainda precisam correr algum risco para se manter à frente da inflação. O risco de inflação deve ser uma preocupação maior do que as perdas de investimento a curto prazo . Assessores financeiros eficazes educam seus clientes sobre esses riscos ao longo, então isso não será uma surpresa uma vez que eles se mudem para a aposentadoria. (Para mais, consulte: Como os conselheiros podem gerenciar a aposentadoria em evolução .)