Os bancos centrais em todo o mundo usam taxas de juros para controlar a política monetária e gerenciar o acesso ao crédito em todo o país. As taxas de juros são um dos principais fatores que influenciam o crescimento econômico e afetam grandemente a forma como a moeda de um país é avaliada em relação a outras moedas. As taxas variam muito em todo o mundo, com a taxa mais alta em 25% na Bielorrússia, Gana e Malawi. A taxa média global é de 4. 50% e a taxa média é de 6. 06%. A partir de maio de 2016, três países do mundo apresentaram taxas negativas: Suíça, Suécia e Japão. Na zona do euro, o Banco Central Europeu utilizou taxas de juros negativas como medida de estímulo econômico, embora em março de 2016 estabelecesse sua taxa de juros em zero.

Política monetária

Como função de política monetária dos bancos centrais, as taxas de juros são usadas para facilitar e apertar os mercados de crédito. Com taxas de hipoteca centrais para o crescimento de uma economia e diretamente ligadas aos níveis das taxas de juros, as taxas de hipoteca são uma das taxas mais influenciadas e observadas de perto afetadas pela política da taxa de juros do banco central. Como resultado, o imobiliário é significativamente impactado pelas mudanças nas taxas de juros.

Quando as taxas são negativas, ocorrem efeitos de política de taxa de juros opostos e, em vez de receber juros, o banco emprestador paga os juros ao mutuário. A teoria das taxas baixas é estimular o empréstimo, e as taxas negativas levam isso a um novo nível, facilitando o empréstimo de crédito na medida em que os mutuários realmente recebem juros em vez de pagá-lo.

Imóveis em um ambiente de taxa de juros negativa

No mercado imobiliário, esta situação pode ser um catalisador para empréstimos hipotecários. Os mutuários pagam baixas taxas de juros sobre as hipotecas, e se os bancos instituem taxas de hipoteca negativas, os mutuários recebem juros sobre seus empréstimos. As taxas de juros negativas servem igualmente como um catalisador para desenvolvedores e construtores de casas e permitem que os mutuários de construção recebam empréstimos que paguem juros, aumentando a demanda por empréstimos de crédito para desenvolver e construir imóveis.

A Suíça, a Suécia, o Japão e a Europa fornecem exemplos de taxas negativas no mercado imobiliário. Com taxas abaixo de zero na Suíça, Suécia e Japão em maio de 2016, o efeito no mercado imobiliário causou principalmente que os preços das casas aumentassem substancialmente. Enquanto a maioria dos bancos comerciais tem taxas de hipoteca em ou perto de zero, poucos instituíram taxas de hipoteca negativas para os clientes, ainda estimulando muito o empréstimo de imóveis nesses países. A política de juros de taxa negativa também levou a uma intervenção regulatória mais ampla em alguns países, especificamente incluindo limites no valor de uma casa que pode ser financiada por um empréstimo hipotecário.

Um ambiente de taxa negativa também afeta significativamente vários bolsos alternativos dos mercados de crédito, incluindo swaps de taxas de juros. Os swaps de taxas de juros são utilizados pelos investidores imobiliários para se protegerem contra um aumento nas taxas de seus empréstimos de taxa variável. Com os swaps, esta proteção fornece juros adicionais pagos a partir do swap quando as taxas aumentam e caem, mas essa proteção pode criar uma perda para os investidores imobiliários que não recebem benefícios adicionais do contrato de swap.

No geral, as taxas negativas são quase uma anomalia, ocorrendo principalmente de forma pouco frequente e isolada do empréstimo do banco central. Os bancos centrais usam uma política de taxa de juros negativa para aliviar as restrições de crédito e gerenciar as pressões da moeda. Os mercados imobiliários são uma das indústrias mais influenciadas pela política monetária e as mudanças nas taxas de juros. Nos últimos anos, os bancos centrais começaram a experimentar uma política de taxa de juros negativa e os efeitos pretendidos ocorreram, exemplificados por empréstimos de crédito afrouxados na Suíça, na Suécia e no Japão. No entanto, específicos para o mercado imobiliário, as taxas negativas podem causar uma mudança significativa nos valores das propriedades, regulamentos habitacionais e empréstimos hipotecários, principalmente em benefício dos mutuários, que podem aproveitar o ambiente de empréstimos negativos.