Imagine ir ao banco para tirar uma hipoteca para uma casa e, em vez de receber um aviso de pagamento no correio, você recebe um cheque. É precisamente o que está acontecendo em algumas partes da Europa, onde estão ocorrendo taxas de juros negativas. Bancos em países como a Dinamarca, a Suécia e a Espanha fizeram esses pagamentos para os mutuários e os bancos em outros países estão lutando para encontrar formas de lidar com o paradoxo que a redução do eurobancário do Banco Central Europeu (BCE) reduziu a taxa interbancária do euro para abaixo de zero.

Para os credores hipotecários em todas as nações, um ambiente de taxa de juros negativa é um território inexplorado com pouca orientação para ajudá-los a navegar pelas águas turvas das hipotecas de juros negativos. Em resposta a algumas de suas hipotecas serem negativas, os credores fizeram ajustes incrementais que, até agora, favorecem os mutuários. No entanto, os contratos de hipoteca destinam-se a favorecer os credores, pelo que é provável que haja mais ajustes para proteger as instituições.

O que está por trás das taxas de juros negativas?

Em 2014, o BCE iniciou um programa para estimular a economia na zona do euro. Uma grande parte de sua preocupação é a baixa taxa de inflação, que ameaçou se tornar negativa, suscitando receios de deflação. Com o custo dos empréstimos reduzidos para zero, o objetivo é fornecer aos bancos um incentivo para emprestar dinheiro ao invés de acumular. Enquanto isso, com a taxa de poupança em zero ou abaixo, os consumidores podem ser encorajados a gastar em vez de economizar.

Além de cortar a taxa de depósito, o BCE iniciou um programa de compra de títulos, semelhante aos programas de flexibilização quantitativa da Reserva Federal, para reduzir os rendimentos da dívida da zona do euro. No entanto, a pressa do banco central da Europa de comprar títulos do governo para reduzir taxas reduziu o estoque de títulos, o que levou taxas abaixo de zero. Os bancos utilizam as taxas de títulos do governo como referência para hipotecas. Ao negativamente com as suas taxas de juros, o BCE também espera baixar o valor do euro para estimular a demanda por exportações.

Na Europa, a Suécia foi o primeiro país a voltar atrás em 2009 em resposta à crise financeira global. Foi negativo novamente em 2014, reduzindo sua taxa de depósito para um negativo de 1. 25%. A Dinamarca foi negativa em 2011 e permaneceu lá desde então. Bancos na Suíça, Espanha, Portugal, Dinamarca e Itália também ficaram negativos. A Grã-Bretanha e vários outros países estão no precipício.

A política monetária de taxa de juros zero ou negativo tem funcionado na medida em que o mercado imobiliário é robusto em muitas partes da Europa. Embora os preços da habitação estejam aumentando rapidamente, provocando preocupações com uma nova bolha, a taxa de inflação mal se moveu, o que pressupõe um status quo nas taxas de juros.

O impacto das taxas negativas em hipotecas

A maioria das hipotecas existentes na Europa são hipotecas de taxa variável, que tipicamente seguem a taxa interbancária do euro, ou EURIBOR, e ajustam suas taxas com base em um spread fixo.Se a taxa do banco central for 2. 5%, um banco pode cobrar uma taxa de 4%. Quando o banco central reduz sua taxa para um 2% negativo, o banco pode ter que cobrar uma taxa negativa de 0. 5%, o que significa que o banco deve o mutuário 0. 5% de juros.

Bancos na Dinamarca enviaram cheques de devedores por esse interesse reverso. No entanto, os bancos em Portugal e na Itália desafiaram a prática. O banco central em Portugal decidiu que o banco deve pagar juros dos mutuários sobre empréstimos existentes se o EURIBOR mais o spread virar negativo. Outros países voltaram a deduzir o pagamento de juros do principal do mutuário. Quanto às novas hipotecas, os bancos centrais disseram aos credores que podem tomar medidas cautelares, como incluir colares mínimos de taxas de juros.

Onde os juros de juros negativos vão de aqui

Se o BCE continuar sua política monetária de taxa de juros negativa, os bancos afetados podem ter que reconsiderar suas práticas de empréstimos ou encontrar formas de gerar lucros em outros lugares. A saúde financeira do sistema bancário europeu já foi questionada, e seus bancos centrais ainda não ofereceram nenhuma orientação clara sobre como os bancos emprestadores podem efetivamente lidar com taxas de juros negativas. Por enquanto, o ganho do mutuário pode ser a perda do depositante, já que os bancos podem recorrer a depósitos de cobrança.