Investidores estrangeiros estiveram reunindo-se para o abrigo seguro percebido da U. S nos últimos anos, e as recentes mudanças legislativas provavelmente acentuarão a tendência. As mudanças tributárias que foram implementadas em dezembro de 2015 para remover certos desincentivos fiscais que os investidores estrangeiros enfrentaram sob o chamado Investimento Estrangeiro na Real Property Act, ou a FIRPTA, ao investir em imóveis da U. S, deve servir para atrair mais investimentos na U. S real propriedade de estrangeiros.

De acordo com uma estimativa da Real Capital Analytics, os estrangeiros investiram cerca de US $ 80 bilhões na U. S imobiliária em 2015, representando cerca de 16% do investimento total. E com a economia U. S em melhores condições do que outras economias em todo o mundo, é provável que esses investidores continuem a frequentar a U. S imobiliário - investindo em propriedades multifamiliares, escritórios, armazéns e varejo - incentivados pelas recentes mudanças . Esse influxo adicional também é susceptível de beneficiar os fundos de investimento imobiliário U. S (REITs).

Impedimentos fiscais removidos

O governo da U. S originalmente promulgou a FIRPTA em 1980, quando os estrangeiros começaram a comprar mais terras agrícolas da U. S. Esse também foi um período em que os japoneses estavam comprando imóveis de alta qualidade da U. S, mas o governo sustentou que a FIRPTA foi direcionada às compras de terras agrícolas e não às aquisições de propriedades de troféus urbanos. De acordo com as regras da FIRPTA, os estrangeiros tiveram que pagar um imposto de retenção adicional de 10% sobre o dinheiro que eles perceberam com as vendas da U. S imobiliário, bem como os impostos federais, estaduais e locais que os investidores da U. S. pagam. Com as recentes mudanças da FIRPTA, o governo oferece um tratamento fiscal mais favorável aos estrangeiros que investem em imóveis da U. S. (Veja também: REIT Regulation 101.)

Coloca fundos de pensão estrangeiros em igualdade de condições

As novas leis prevêem que os fundos de pensão estrangeiros que investem em imóveis da U. S não estão sujeitos à retenção da FIRPTA quando vendem seus ativos imobiliários. Isso os coloca em pé de igualdade com seus colegas da U. S. Os fundos de pensão estrangeiros devem atender a certos requisitos para serem considerados fundos de pensão "qualificados" que não estão sujeitos às regras tributárias da FIRPTA.

Por um lado, o objetivo do fundo de previdência deve ser a prestação de pensões ou benefícios de aposentadoria para os participantes no fundo. E também deve ser reconhecido como elegível para certos benefícios fiscais em contribuições ou renda em seu país de origem. As isenções da FIRPTA aplicam-se aos investimentos diretos em fundos de pensão nos imóveis da U. S, bem como aos investimentos que realizam em parceria ou através de fundos de private equity.

Real Estate Investment Trust Restrições de investimento proporcionadas

Outra mudança introduzida pela alteração FIRPTA é que o limite para investidores estrangeiros na U.S REITs para incorrer na responsabilidade de retenção da FIRPTA foi aumentado. Anteriormente, os estrangeiros que detinham mais de 5% de participação em um U. S. REIT estavam sujeitos ao imposto da FIRPTA sobre a venda de suas ações ou se o REIT pagasse ganhos de capital como dividendos. Com a mudança, o governo aumentou o limite para o imposto FIRPTA para entrar em 10 por cento. O governo também forneceu a isenção FIRPTA para investimentos de REIT para certas entidades públicas que anteriormente não eram elegíveis para a isenção, incluindo os fideicomisos de propriedade australianos negociados publicamente.

Em outro positivo para REITs, eles não devem mais suportar o fardo de provar que são controlados internamente, o que significa que pelo menos 50% do estoque é detido por pessoas da U. S, com a finalidade de evitar a retenção da FIRPTA em venda de estoque. Anteriormente, era difícil para os REITs estabelecer isso, já que na maioria das vezes não podiam determinar se os acionistas que possuíam menos de 5% de participação tinham uma base estrangeira ou doméstica. No futuro, os REITs podem presumir que essas pequenas partes interessadas são pessoas da U. S. a menos que a REIT conheça o contrário. (Veja também: Principais dicas para investir em REITs.)

Slowdown chinês poderia beneficiar os imóveis dos EUA

Os estrangeiros continuam a reinar em imóveis da U. S e a recente desaceleração chinesa significa que o status de refúgio seguro desse nicho poderia ser amplificado. Os investidores chineses investiram apenas mais de US $ 8 bilhões no setor imobiliário comercial da U. S, de acordo com CBRE. A recente volatilidade do mercado na China poderia atrair mais interesse na propriedade imobiliária da U. S daquele país. No entanto, o governo chinês também pode atuar para colocar regras para controlar essa saída.

Investidores de outras partes do mundo, como a segurança e a estabilidade da propriedade imobiliária da U. S, considerando que os estabelecimentos alternativos, como a Europa e o Japão, ainda estão envolvidos em políticas destinadas a combater a deflação e impulsionar o crescimento. O U. S., por outro lado, está em um modo de crescimento lento. Os fundos de pensões em todo o mundo têm um horizonte de investimento de longo prazo e, à medida que a esperança de vida melhora em todo o mundo, é provável que tenham mais dinheiro para investir, mais do que provavelmente será canalizado para U. S imobiliário.

Este é um bom presságio para o setor imobiliário comercial da U. S, incluindo os REITs envolvidos nos setores multifamiliares, industriais, hoteleiros, de escritório e de madeira. Os investidores chineses estão particularmente interessados ​​no setor industrial. Se mais incentivados investidores estrangeiros a investir em U. S REITs, isso poderia aumentar a demanda pelo estoque e beneficiar os acionistas nacionais.

A linha inferior

O governo da U. S fez mudanças nos regulamentos da FIRPTA, facilitando certos requisitos fiscais que significavam que os estrangeiros enfrentavam uma maior responsabilidade tributária em seus investimentos na U. S imobiliária. No entanto, enquanto o limiar de retenção da FIRPTA aumentou, a retenção, na medida em que é desencadeada, é agora de 15%. As mudanças colocam os fundos de pensão estrangeiros em igualdade de condições com os seus homólogos da U. S e também incentivam mais investimentos estrangeiros em REITs.Isso é provável que impulsione REITs e outras avenidas de investimento imobiliário U. S.