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Analistas e estatísticos financeiros utilizam beta não alavancada para comparar o risco de um único investimento contra o risco de investir em todo o mercado. Esta comparação ajuda a destacar o risco sistemático presente no investimento único, e é um método comum de identificar possíveis oportunidades de diversificação.

Beta vs. Unlevered Beta

As métricas beta não se ajustam pela influência da alavancagem financeira sobre a rentabilidade das empresas individuais. Uma empresa sem credores pode parecer tão arriscada como uma empresa fortemente endivida. A alavancagem tende a exagerar lucros e perdas para fins beta.

Para resolver esta questão, os analistas produzem uma versão beta que explica as variações nas taxas de imposto e os rácios dívida / capital próprio. O resultado é chamado de beta não alavancada. Os investidores podem usar beta não alavancada para comparar os níveis básicos de risco sistemático.

O beta não alavancado pode ser calculado através da seguinte equação: beta / ((1 + (1 - taxa de imposto) x (dívida / equidade))

Beta desalavancada no Gerenciamento de Riscos

As técnicas de gerenciamento de risco são diferentes para todos tipos de participantes do mercado. O beta sem alavancagem é talvez o mais útil para os investidores de capital, muitos que dependem do modelo de precificação de capital próprio (CAPM) usam beta sem alavancagem para análise de baixo para cima.

A maioria dos praticantes do CAPM refere-se a beta não alavancada como a beta média do mercado. A partir deste ponto de partida, o beta não alavancado é considerado uma constante relativa, ou uma variável dependente sobre a qual as mudanças são forçadas por variáveis ​​independentes. O objetivo é diversificar os beta - representando os riscos de um ciclo econômico flutuante - investindo em ativos que demonstram correlações opostas.