Índice:
- Trailing Twelve Month P / E > O P / E de doze meses ou "TTM P / E" apresenta aos investidores uma relação P / E baseada nos últimos 12 meses, ou quatro quartos dos dados passados. O numerador é o preço, que é encontrado facilmente, enquanto o denominador é o lucro por ação, ou EPS, que pode ser encontrado nos muitos sites de investimentos na Internet, ou diretamente nos arquivos do 10Q / 10K da empresa. O EPS é uma proporção em si e representa o valor monetário do lucro líquido de uma empresa refletida por ação. É calculado da seguinte forma:
- Enquanto os cálculos TTM P / E são medidas objetivas baseadas em dados históricos, o forward P / Es são cálculos subjetivos, pois levam em consideração as perspectivas de crescimento futuro de uma empresa. A taxa de crescimento pode ser inferida através de vários meios, tais como orientação da administração, taxas de crescimento histórico, perspectivas da indústria e estimativas de analistas.Todos esses métodos estão além do escopo deste artigo. Por uma questão de brevidade, usaremos as taxas de crescimento do consenso estimadas pelos muitos analistas que já cobrem o Costco, conforme encontrado na Nasdaq. com.
- Agora que determinamos o P / Es à frente e à frente para a Costco, agora estamos prontos para ver como a empresa se contrapõe aos concorrentes. Enquanto o P / E é uma proporção incrivelmente útil, nunca deve ser visualizado de forma isolada, pois o valor só pode ser determinado através de uma comparação peer-to-peer. As tabelas abaixo consistem nos principais concorrentes da Costco no segmento de retalhistas de alimentos defensivos / atacadistas de consumo, comparados entre os índices P / E de trânsito e adiantamento, juntamente com o valor patrimonial estimado de 2016 para o lucro antes dos juros-impostos-depreciação e amortização (EV ao EBITDA), preço ao fluxo de caixa, rendimentos projetados e Dívida Líquida ao EBITDA.
- O estoque da Costco aumentou 125% enorme durante a última década, contribuindo para o seu prémio de ganhos inchados em relação aos seus concorrentes. Este prémio de ganhos, atualmente em alta de cinco anos, também foi reforçado pela capacidade da Costco de executar seus objetivos de crescimento, baixos níveis de alavancagem, portfólio imobiliário valioso e posição líder no mercado em seu segmento. No entanto, com um P / E nestes níveis, surge uma pressão aumentada sobre a gestão para atingir alvos extremamente difíceis em face dos ventos de mudança de câmbio (ver exibição abaixo), como é evidente pela venda de 6% após a perda de resultados do 1T2016 ($ 1. 09 EPS vs. $ 1. 17 consenso). Ainda assim, 6 por cento é uma queda no balde após a execução maciça que a Costco fez, e com uma mudança para uma parceria de cartão de crédito com a Visa Inc. (V) da AMEX prevista para o próximo ano e um potencial aumento nas taxas de adesão, Costco tem dois impulsionadores de ganhos muito positivos no horizonte.
- Enquanto P / Es são métricas úteis na determinação do valor de um estoque, eles são apenas uma ferramenta de muitos em análise fundamental. O P / Es nunca deve ser visto de forma isolada, e uma comparação de Costco com seus pares determinou que o estoque estava sendo negociado em múltiplos premium em ambos os lados. Os motivos por trás da métrica superior à média incluem a posição de líder de mercado da Costco, expansão nacional e internacional, imobiliário valioso e baixos níveis de alavancagem. No entanto, com os índices de relações P / E com máximos de 5 anos, o múltiplo de ganhos de Costco tem um preço para um corte antes do seu mudar para Visa e possível aumento nas taxas de adesão.
A relação preço / patrimônio ou "relação P / E" é um dos múltiplos mais populares e freqüentemente citados na análise de patrimônio. O P / E, que pode ser derivado dividindo o preço atual da ação pelo lucro por ação (EPS), atua como uma medida de quanto os investidores estão dispostos a pagar por dólar dos ganhos de uma empresa. Devido à sua facilidade de cálculo, o P / E tornou-se o barómetro de valor geralmente aceito. Este artigo incidirá na relação P / E da Costco Wholesale Corp. (COST COST Costco Wholesale Corp 165. 61 +0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e veja como Isso se contrapõe a pares da indústria.
(Para mais, veja também: Costco, Target ou Walmart: Qual é a melhor aposta? E Costco: Como a venda por grosso faz bilhões na receita)
Trailing Twelve Month P / E > O P / E de doze meses ou "TTM P / E" apresenta aos investidores uma relação P / E baseada nos últimos 12 meses, ou quatro quartos dos dados passados. O numerador é o preço, que é encontrado facilmente, enquanto o denominador é o lucro por ação, ou EPS, que pode ser encontrado nos muitos sites de investimentos na Internet, ou diretamente nos arquivos do 10Q / 10K da empresa. O EPS é uma proporção em si e representa o valor monetário do lucro líquido de uma empresa refletida por ação. É calculado da seguinte forma:
Para este artigo e, em geral, o número EPS mais utilizado é o EPS "diluído", que leva em consideração todas as opções de compra de ações, warrants, ações conversíveis e títulos que podem ser exercidos quando se trata de avaliar o número de ações médias. Se esses títulos conversíveis forem exercidos, o número médio de ações em circulação aumentará ou se diluirá, levando a um denominador maior e um EPS mais baixo. Diluído EPS é preferido pela maioria dos analistas financeiros, pois é a abordagem mais conservadora. No caso da Costco, um preço recente de fechamento foi de US $ 160. 02. Com base em seus registros da SEC, os últimos quatro trimestres do EPS da Costco são os seguintes:
3Q2015: 1. 35
2Q2015: 1. 17
1Q2015: 1. 73
Total: 5. 37
Divisão O recente preço de fechamento da Costco de US $ 160. 02 pelo EPS total dos últimos quatro trimestres de 5. 37, chegamos ao nosso TTM P / E de 29. 8. A Costco está negociando em aproximadamente 29,8 vezes ganhos (convencionalmente escrito como "29. 8x") com base em sua último desempenho de quatro trimestres.
Forward P / E
Enquanto os cálculos TTM P / E são medidas objetivas baseadas em dados históricos, o forward P / Es são cálculos subjetivos, pois levam em consideração as perspectivas de crescimento futuro de uma empresa. A taxa de crescimento pode ser inferida através de vários meios, tais como orientação da administração, taxas de crescimento histórico, perspectivas da indústria e estimativas de analistas.Todos esses métodos estão além do escopo deste artigo. Por uma questão de brevidade, usaremos as taxas de crescimento do consenso estimadas pelos muitos analistas que já cobrem o Costco, conforme encontrado na Nasdaq. com.
Resumindo os trimestres que terminaram em fevereiro de 2016 a novembro de 2016 (ano fiscal de 2010), chegamos ao EPS de 12 meses em diante de 5. 72. Com base em um preço de US $ 160. 02, a frente P / E da Costco é aproximadamente 28.
Comparações entre pares
Agora que determinamos o P / Es à frente e à frente para a Costco, agora estamos prontos para ver como a empresa se contrapõe aos concorrentes. Enquanto o P / E é uma proporção incrivelmente útil, nunca deve ser visualizado de forma isolada, pois o valor só pode ser determinado através de uma comparação peer-to-peer. As tabelas abaixo consistem nos principais concorrentes da Costco no segmento de retalhistas de alimentos defensivos / atacadistas de consumo, comparados entre os índices P / E de trânsito e adiantamento, juntamente com o valor patrimonial estimado de 2016 para o lucro antes dos juros-impostos-depreciação e amortização (EV ao EBITDA), preço ao fluxo de caixa, rendimentos projetados e Dívida Líquida ao EBITDA.
* comps gerados por autor usando dados da Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar e 4-comerciantes. com. Estimativa EBITDA do WMT FY2016.
Análise
O estoque da Costco aumentou 125% enorme durante a última década, contribuindo para o seu prémio de ganhos inchados em relação aos seus concorrentes. Este prémio de ganhos, atualmente em alta de cinco anos, também foi reforçado pela capacidade da Costco de executar seus objetivos de crescimento, baixos níveis de alavancagem, portfólio imobiliário valioso e posição líder no mercado em seu segmento. No entanto, com um P / E nestes níveis, surge uma pressão aumentada sobre a gestão para atingir alvos extremamente difíceis em face dos ventos de mudança de câmbio (ver exibição abaixo), como é evidente pela venda de 6% após a perda de resultados do 1T2016 ($ 1. 09 EPS vs. $ 1. 17 consenso). Ainda assim, 6 por cento é uma queda no balde após a execução maciça que a Costco fez, e com uma mudança para uma parceria de cartão de crédito com a Visa Inc. (V) da AMEX prevista para o próximo ano e um potencial aumento nas taxas de adesão, Costco tem dois impulsionadores de ganhos muito positivos no horizonte.
Exposição A: P / E da Costco em máximos de 5 anos
Exibição B: Os ventos de cabeça Forex pesam no Comcs de Costco
Fonte: Arquivos da empresa
(Para mais, veja também: Costco: É hora para comprar ou vender?
A linha inferior
Enquanto P / Es são métricas úteis na determinação do valor de um estoque, eles são apenas uma ferramenta de muitos em análise fundamental. O P / Es nunca deve ser visto de forma isolada, e uma comparação de Costco com seus pares determinou que o estoque estava sendo negociado em múltiplos premium em ambos os lados. Os motivos por trás da métrica superior à média incluem a posição de líder de mercado da Costco, expansão nacional e internacional, imobiliário valioso e baixos níveis de alavancagem. No entanto, com os índices de relações P / E com máximos de 5 anos, o múltiplo de ganhos de Costco tem um preço para um corte antes do seu mudar para Visa e possível aumento nas taxas de adesão.
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