O capital e a dívida são as duas fontes de financiamento acessíveis nos mercados de capitais. O termo "estrutura de capital" refere-se à composição geral do financiamento de uma empresa. Alterações à estrutura de capital podem afetar o custo do capital, o lucro líquido, os índices de alavancagem e os passivos das empresas negociadas publicamente.
O custo médio ponderado do capital (WACC) mede o custo total do capital para uma empresa. Supondo que o custo da dívida não seja igual ao custo do capital próprio, o WACC é alterado por uma mudança na estrutura de capital. O custo do capital próprio geralmente é maior do que o custo da dívida, pelo que o aumento do financiamento de capital geralmente aumenta o WACC. O financiamento de capital não tem impacto na rentabilidade, mas o financiamento de capital pode diluir os acionistas existentes porque o lucro líquido é dividido entre um número maior de ações. Quando uma empresa gera recursos através de financiamento de capital, há um item positivo na seção de fluxos de caixa de atividades de financiamento e um aumento de ações ordinárias com valor nominal no balanço patrimonial.
Se uma empresa arrecadar fundos através do financiamento da dívida, há um item positivo na seção de financiamento do fluxo de caixa, bem como um aumento no passivo no balanço patrimonial. O financiamento da dívida inclui o principal, que deve ser reembolsado aos credores ou detentores de obrigações. Embora a dívida não dilua a propriedade, os pagamentos de juros sobre dívidas reduzem o lucro líquido eo fluxo de caixa. Essa redução no lucro líquido também representa um benefício fiscal através do menor lucro tributável. O aumento da dívida causa rácios de alavancagem, como dívida para patrimônio líquido e dívida para aumentar o capital total. O financiamento da dívida geralmente vem com convênios, o que significa que uma empresa deve atender a certos requisitos de cobertura de participação e de nível de dívida. Em caso de liquidação, os detentores de dívidas são seniores para os detentores de capital próprio.
Quais são os benefícios para uma empresa que usa financiamento de capital versus financiamento de dívida?
Aprenda quais são algumas das principais vantagens para uma empresa que opte por utilizar financiamento de capital em detrimento do financiamento da dívida.
Como o capital de funcionamento afeta as finanças de uma empresa?
Entende como o capital de giro pode afetar a força financeira e a efetividade do investimento de uma empresa, uma vez que muda de um ciclo operacional para o outro.
Efeitos da dívida na estrutura de capital
CFA Nível 1 - Efeitos da dívida na estrutura de capital. Quanta dívida deve ter uma empresa em sua estrutura de capital? Esta seção destaca os benefícios e os custos de incorporar mais dívidas.