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Quando os preços da habitação caem, os consumidores têm maior probabilidade de inadimplência em seus empréstimos habitacionais, fazendo com que os bancos percam dinheiro. Além disso, a equidade da casa seca, o que significa que os consumidores têm menos fundos disponíveis para gastar, economizar, investir ou pagar suas dívidas. Às vezes, os bancos são até forçados a desligar.

Um estudo recente de booms e bustos imobiliários regionais nas décadas de 1980 e 1990 descobriu que os bancos nos estados que sofreram grandes declínios nos preços da habitação também sofreram altas taxas de inadimplência e, conseqüentemente, baixos lucros e altas taxas de falha. Geralmente, mas nem sempre, essas quedas seguiram algum tipo de choque econômico, como uma queda nos preços das commodities ou um corte nos gastos do governo.

Um declínio nos preços da habitação foi o fator precipitante na crise financeira que abalou o mundo no outono de 2008. Os regulamentos aprovados nos Estados Unidos pressionaram o setor bancário a permitir que mais consumidores se tornassem proprietários. A partir de 2007, as regras do Departamento de Habitação e Desenvolvimento Urbano (HUD) exigiam que 55% dos empréstimos emitidos pela Fannie Mae e Freddie Mac fossem para os mutuários em nível de renda mediana ou abaixo desse nível, e que quase metade desses empréstimos são de baixa renda, mutuários de renda.

A partir de 2004, Fannie Mae e Freddie Mac compraram um grande número de hipotecas e ativos hipotecários caracterizados por padrões de subscrição duvidosos, incluindo hipotecas Alt-A que vieram com alto empréstimo para valor ou dívida- a-renda. Ao emitir hipotecas de risco, eles cobraram enormes taxas e gozaram de margens elevadas, durante o mesmo período, eles usaram garantias de hipotecas de alto risco para incorporar títulos com garantias hipotecárias de private label (MBS). Quando os preços na habitação da U. S. diminuíram e o número de inadimplências de empréstimos, inadimplentes e execuções hipotecárias aumentaram, a bolha do mercado imobiliário finalmente explodiu.

Esse tempo, um declínio nos preços da habitação geralmente foi um indicador importante de uma queda nos preços das ações da U. S. Os preços das casas nos Estados Unidos atingiram o primeiro trimestre de 2006, mas o mercado de ações norte-americano continuou aumentando até o quarto trimestre de 2007. O golpe de uma queda de dois grandes mercados de ativos norte-americanos produziu uma crise de liquidez que congelou os mercados de empréstimos interbancários o Globo.

Sob um cenário como esse, os bancos normalmente diminuem seus investimentos e empréstimos. Os consumidores podem achar mais difícil obter empréstimos de capital próprio. Na U. K., por exemplo, os levantamentos de capital colocam mais 14 bilhões de libras na economia antes da crise financeira. Em contraste, eles ascenderam a 8 bilhões de libras negativas até o final de 2008.

Não está claro, no entanto, como os consumidores usam o dinheiro obtido com os empréstimos de capital próprio.Alguns estudos sugerem que até 60% do patrimônio extraído é usado para gastos de consumo, mas outros estudos indicam que o dinheiro é usado para investimentos ou para ajudar a pagar dívidas.

Embora outro declínio drástico nos preços da habitação certamente afetaria negativamente os bancos, os bancos hoje são melhor capitalizados, e os reguladores estão conscientes do setor em uma tentativa de minimizar os danos que poderiam ser gerados por um colapso do imobiliário mercado.