"O que está acontecendo com as taxas de juros?" "Onde está o líder principal?" "O Fed está anunciando uma taxa de caminhada no próximo mês?"

As taxas de juros, o custo que alguém paga pelo uso do dinheiro de outra pessoa, tendem a obsessão a comunidade de investimentos e a mídia financeira - e com bons motivos. Quando o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) define o objetivo da taxa de fundos federais em que os bancos emprestam e emprestam uns aos outros, ele tem um efeito de ondulação em toda a economia da U. S., para não mencionar o mercado de ações da U. S. E, embora geralmente demore pelo menos 12 meses para qualquer aumento ou diminuição das taxas de juros a serem sentidas de forma econômica generalizada, a resposta do mercado a uma mudança (ou a notícia de uma mudança) é muitas vezes mais imediata.

entender a relação entre as taxas de juros e os mercados de ações pode ajudar os investidores a entender como as mudanças podem afetar suas vidas e como tomar melhores decisões de investimento.

A taxa de juros que afeta ações

A taxa de juros que move mercados é a taxa de fundos federais. Também conhecida como taxa overnight, este é o custo que as instituições depositárias são cobradas por empréstimos emprestados de bancos do Federal Reserve - uma taxa de empréstimo interbancária, por assim dizer.

A taxa de fundos federais é a forma como o Fed tenta controlar a inflação (um aumento nos preços, causado por muito dinheiro perseguindo muito poucos produtos: demanda superando a oferta). Basicamente, ao aumentar a taxa de fundos federais, o Fed tenta reduzir o fornecimento de dinheiro disponível para comprar ou fazer coisas, tornando o dinheiro mais caro para obter. Por outro lado, quando diminui a taxa de fundos federais, o Fed está aumentando a oferta monetária e, tornando-se mais barato emprestar, encorajando gastos. Os bancos centrais de outros países fazem o mesmo pelo mesmo motivo.

Veja alguns dos recursos que os corretores oferecem para acompanhar as últimas políticas do banco central aqui.

Por que esse número, o que um banco paga a outro, é tão significativo? Como a taxa de juros principal ou a taxa de crédito principal - a taxa de juros que os bancos comerciais cobram seus clientes mais credíveis - é amplamente baseada na taxa de fundos federais. E o prime constitui a base para taxas de empréstimo hipotecário, APR de cartão de crédito e uma série de outras taxas de empréstimos para consumidores e empresas.

O que acontece quando as taxas de juros aumentam?

Quando o Fed aumenta a taxa de fundos federais, não afeta diretamente o próprio mercado de ações. O único efeito verdadeiramente direto é que se torna mais caro para os bancos emprestarem dinheiro do Fed. Mas, como observado acima, os aumentos na taxa de fundos federais têm um efeito de ripple.

A primeira ondulação: porque custa mais para emprestar dinheiro, as instituições financeiras geralmente aumentam as taxas que eles cobram seus clientes para emprestar dinheiro.Os indivíduos são afetados por aumentos nas taxas de juros e cartões de crédito, especialmente se estes empréstimos possuam uma taxa de juros variável. Isso tem o efeito de diminuir a quantidade de dinheiro que os consumidores podem gastar. Afinal, as pessoas ainda precisam pagar as contas, e quando essas contas se tornam mais caras, as famílias ficam com menor renda disponível. Isso significa que as pessoas gastarão menos dinheiro discricionário, o que afetará as principais e finais das empresas (isto é, receitas e lucros).

Mas as empresas também são afetadas de forma mais direta. Eles também emprestam dinheiro dos bancos para correr e expandem suas operações. Quando os bancos tornam o empréstimo mais caro, as empresas podem não emprestar tanto e pagarão maiores taxas de juros sobre seus empréstimos. Menos gastos comerciais podem diminuir o crescimento de uma empresa; Isso pode reduzir planos de expansão e novos empreendimentos e até mesmo induzir cortes. Pode haver uma diminuição nos ganhos também - o que, para uma empresa pública, geralmente significa que o preço das ações é um sucesso.

Taxas de juros e mercado de ações

Então, agora vemos como essas ondulações podem reduzir o mercado de ações. Se uma empresa é vista como recortando seus gastos de crescimento ou está fazendo menos lucros - quer através de despesas de dívida mais altas ou menos receitas - então o valor estimado dos fluxos de caixa futuros cairá. Todo o resto sendo igual, isso diminuirá o preço das ações da empresa. (Uma maneira chave de avaliar uma empresa é levar a soma de todos os fluxos de caixa futuros esperados dessa empresa descontados de volta ao presente. Para chegar ao preço de uma ação, pegue a soma do futuro fluxo de caixa descontado e divida-o pelo número de ações disponíveis.)

Se as empresas experimentarem declínios em seus preços das ações, o mercado inteiro, ou os índices-chave (como Dow Jones Industrial Average ou S & P 500) que muitas pessoas equiparam com o mercado, irão para baixo . Com uma expectativa reduzida no crescimento e fluxos de caixa futuros da empresa, os investidores não obterão tanto crescimento da valorização do preço das ações, tornando a propriedade de ações menos desejável. Além disso, investir em ações pode ser visto como muito arriscado em comparação com outros investimentos.

No entanto, alguns setores se beneficiam de aumentos nas taxas de juros. Um setor que tende a beneficiar a maior parte do setor financeiro. Os bancos, as corretoras, as empresas hipotecárias e os ganhos das companhias de seguros geralmente aumentam à medida que as taxas de juros se elevam, pois podem cobrar mais pelos empréstimos.

Taxas de juros e mercado de títulos

As taxas de juros também afetam os preços das obrigações e o retorno em CD e T-bonds e T-bills. Há uma relação inversa entre os preços dos títulos e as taxas de juros, o que significa que à medida que as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos caem e, à medida que as taxas de juros caem, os preços dos títulos aumentam. Quanto maior o prazo de vencimento do vínculo, mais ele irá flutuar em relação às taxas de juros. (Saiba as regras básicas que governam a forma como os títulos têm preço em Convenções de preços do mercado de títulos .)

Quando o Fed aumenta a taxa de fundos federais, os títulos do governo recentemente oferecidos, tais títulos do Tesouro e títulos, são vistos frequentemente como os investimentos mais seguros e geralmente experimentará um aumento correspondente nas taxas de juros.Em outras palavras, a taxa de retorno "sem risco" aumenta, tornando esses investimentos mais desejáveis. À medida que a taxa de risco aumenta, o retorno total necessário para investir em ações também aumenta. Portanto, se o prêmio de risco exigido diminui, enquanto o retorno potencial permanece o mesmo ou se torna menor, os investidores podem sentir que os estoques se tornaram muito arriscados e colocarão seu dinheiro em outro lugar.

Uma maneira que os governos e as empresas levantar dinheiro é através da venda de títulos. À medida que as taxas de juros sobem, o custo do empréstimo torna-se mais caro. Isso significa que a demanda por títulos de baixo rendimento vai cair, fazendo com que seu preço caia. À medida que as taxas de juros caem, torna-se mais fácil emprestar dinheiro e muitas empresas emitirão novos títulos para financiar novos empreendimentos. Isso fará com que a demanda por títulos de maior rendimento aumente, forçando os preços dos títulos mais altos. Os emissores de títulos exigíveis podem optar por refinanciar chamando seus títulos existentes para que eles possam bloquear uma taxa de juros mais baixa.

Para os investidores orientados para o rendimento, a redução das taxas de fundos federais do Fed significa uma diminuição da oportunidade de ganhar dinheiro com os juros. Os títulos do Tesouro e anuidades recém-emitidos não pagarão tanto. Uma diminuição das taxas de juros levará os investidores a transferirem o dinheiro do mercado de títulos para o mercado de ações, o que então começa a aumentar com o influxo de novos capitais.

O que acontece quando as taxas de juros caem?

Quando a economia está abrandando, o Federal Reserve reduz a taxa de fundos federais para estimular a atividade financeira. Uma diminuição nas taxas de juros pelo Fed tem o efeito contrário a uma alta de taxas. Os investidores e os economistas vêem as taxas de juros mais baixas como catalisadores do crescimento - um benefício para o empréstimo pessoal e corporativo, o que, por sua vez, leva a maiores lucros e uma economia robusta. Os consumidores gastarão mais, as taxas de juros mais baixas incentivando-os a sentir que podem finalmente pagar essa nova casa ou enviar as crianças para uma escola particular; as empresas terão a capacidade de financiar operações, aquisições e expansões a uma taxa mais barata, aumentando assim seu potencial de ganhos futuros, o que, por sua vez, leva a maiores preços das ações.

Os vencedores particulares das menores taxas de fundos federais são setores que pagam dividendos, como utilitários e fundos de investimento imobiliário (REITs). Além disso, as grandes empresas com fluxos de caixa estáveis ​​e balanços sólidos beneficiam de financiamento de dívida mais barato.

Impacto das taxas de juros em ações

E, a propósito, nada tem que realmente acontecer com consumidores ou empresas para que a bolsa de ações reaja às mudanças de taxas de juros. O aumento ou a queda das taxas de juros também afetam a psicologia dos investidores - e os mercados não são nada, senão psicológicos. Quando o Fed anuncia uma caminhada, tanto as empresas como os consumidores reduzirão os gastos; Isso fará com que os lucros caíssem e os preços das ações caírem, todos pensam - e o mercado cai antecipadamente. Por outro lado, quando o Fed anuncia um corte, o pressuposto é que os consumidores e as empresas irão aumentar as despesas e o investimento, fazendo com que os preços das ações aumentem - eo mercado salta de alegria.

No entanto, se as expectativas diferirem significativamente das ações do Fed, essas reações convencionais generalizadas podem não se aplicar. Por exemplo, digamos que a palavra na rua é que o Fed vai cortar as taxas de juros em 50 pontos base na próxima reunião, mas o Fed anuncia uma queda de apenas 25 pontos base. A notícia pode realmente fazer com que as ações diminuam - porque os pressupostos de um corte de 50 pontos base já foram marcados no mercado.

O ciclo comercial, e onde a economia está nele, também pode afetar a reação do mercado. No início de uma economia enfraquecida, o impulso modesto fornecido por taxas mais baixas não é suficiente para compensar a perda de atividade econômica, e as ações continuam a diminuir. Por outro lado, no final de um ciclo de crescimento, quando o Fed está se movendo para aumentar as taxas - um aceno para lucros corporativos melhorados - certos setores geralmente continuam a fazer bem, como ações de tecnologia, estoques de crescimento e ações de entretenimento / empresas recreativas.

A linha inferior

Embora a relação entre as taxas de juros e o mercado de ações seja bastante indireta, as duas tendem a se mover em direções opostas: como regra geral, quando o Fed reduz as taxas de juros, isso causa o estoque mercado para subir; quando o Fed aumenta as taxas de juros, faz com que o mercado de ações como um todo desça. Mas não pode haver garantia sobre como o mercado reagirá a qualquer mudança de taxa de juros que o Fed opte por fazer. Por exemplo, em 2013, desafiando a sabedoria convencional, as taxas de juros e o S & P 500 aumentaram significativamente. Os economistas ainda estão tentando descobrir isso.