O estudo de alavancagem para empresas de serviços públicos não difere metodologicamente do estudo de alavancagem em qualquer outro setor, embora a interpretação possa. A maioria, se não todos, os índices de alavancagem padrão podem ser efetivamente aplicados à estrutura de capital de um utilitário. Todas as empresas são obrigadas a divulgar informações importantes de dívida, patrimônio e receita através de suas demonstrações financeiras. Você pode avaliar a probabilidade de inadimplência para qualquer empresa que use o desempenho histórico da indústria e as características individuais do mercado.
Os fornecedores de serviços públicos, como água, eletricidade ou gás, quase sempre se expandem através de grandes quantidades de empréstimos. A colocação de linhas de energia ou de tubos de gás requer uma grande quantidade de capital e pode demorar muito para ser concluída. Uma vez estabelecidas, as empresas de serviços públicos normalmente possuem excelentes economias de escala e proteção contra a concorrência local; os fluxos de receita tendem a ser muito consistentes. Por esta razão, os investidores não podem simplesmente assumir uma relação dívida / capital mais elevada que a média como sinal de alavancagem excessiva. O aumento da dívida / patrimônio pode indicar uma expansão potencialmente lucrativa.
Seria melhor depender dos índices de cobertura de interesse para uma utilidade. O que parece uma quantidade significativa de dívida não é um grande problema para empresas com grande fluxo de caixa e baixas taxas de empréstimos, portanto, um índice de cobertura de juros pode destacar a relação entre o lucro operacional e as despesas com juros.
Também faz sentido prestar atenção à área onde a utilidade fornece serviço. Até que novas linhas e tubulações tenham sido colocadas, as empresas de serviços públicos estão vinculadas a áreas onde elas possuem infraestrutura existente. Tenha em atenção a mudança de dados demográficos, populações e regulamentos para obter uma sensação de expectativa de rentabilidade futura e fluxo de caixa. Essas empresas não são tão monopolísticas quanto antes, e a continuação do desrespeito da proteção regulatória poderia sinalizar problemas na estrada para uma empresa de utilidade altamente alavancada.
Tal como acontece com qualquer indústria, preste atenção ao desempenho histórico e empresas similares para um senso de uma carga de dívida saudável.
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