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No mercado obrigacionista, a convexidade refere-se à relação entre preço e rendimento; Quando graficado, essa relação em não-linear e forma uma curva em forma de U de longa inclinação. Um vínculo com um alto grau de convexidade experimentará flutuações relativamente dramáticas quando as taxas de juros se moverem. Não existe uma função de convexidade de vínculo no Microsoft Excel, mas pode ser aproximada através de uma fórmula multi-variável.

Simplificando Fórmulas de Convexidade

A fórmula de convexidade padrão envolve uma série temporal de fluxos de caixa e um cálculo bastante complicado. Isso não pode ser facilmente replicado no Excel, então é necessária uma fórmula mais simples:

Convexity = ((P +) + (P-) - (2Po)) / (2 x ((Po) (alteração em Y) ²)) )

Onde (P +) é o preço da obrigação quando a taxa de juros é diminuída, (P-) é o preço da obrigação quando a taxa de juros é incrementada, (Po) é o preço atual das obrigações e a variação em Y é a mudança na taxa de juros e é representada em forma decimal. "Mudança em Y" também pode ser descrita como a duração efetiva do vínculo.

Isso pode não parecer simples na superfície, mas esta é a fórmula mais fácil de usar no Excel.

Cálculo de convexidade no Excel

Designa um par diferente de células para cada uma das variáveis ​​identificadas na fórmula. A primeira célula atua como o título (P +, P-, Po e Duração efetiva), e o segundo carrega o preço, que é a informação que você precisa coletar ou calcular a partir de outra fonte.

Suponha que o valor (Po) esteja na célula C2, (P +) está em C3 e (P-) está em C4. A duração efetiva está na célula B5. Em uma célula separada, digite a seguinte fórmula:

= (C3 + C4 - 2 * C2) / (2 * C2 * (B5 ^ 2))

Isso deve fornecer a convexidade efetiva para a ligação. Um resultado maior significa que o preço é mais sensível às mudanças nas taxas de juros.