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As taxas de adiantamento são preditores extremamente limitados das taxas de juros reais. Isso não é particularmente surpreendente, dada a multiplicidade de fatores determinantes para as taxas de juros ou a natureza e uso de taxas de juros. As imperfeições das previsões de taxas de juros tendem a ser mais flagrantes antes que o ciclo de negócios comece com um ciclo de boom ou busto.

Determinantes das taxas de juros

De um modo geral, as taxas de juros dependem da oferta e da demanda de instrumentos financeiros com juros. Existem três influências importantes sobre a oferta e demanda de taxas de juros: preferência de liquidez, diferença entre a demanda por consumo passado e futuro e o prêmio exigido para assumir o risco de mercado.

Por exemplo, se a inflação se prevê que aumente no futuro, investidores individuais e institucionais podem exigir taxas mais elevadas de seus instrumentos financeiros. As empresas podem aumentar as taxas de juros oferecidas em questões se eles precisam de mais capital do que está disponível para gastar em expansão futura.

Os bancos podem aumentar as taxas de juros se quiserem mais depósitos e diminuí-los se quiserem menos. O contrário é verdadeiro para empréstimos bancários; as taxas aumentam se os bancos desejam desencorajar os empréstimos e diminuir se quiserem incentivar os empréstimos.

Em economias mistas modernas, as taxas de juros são fortemente influenciadas pela política do banco central. As taxas tendem a cair quando a Reserva Federal prossegue a política monetária expansiva e se contrai quando prossegue a política monetária contratual.

Limites das taxas de encaminhamento

Como existem tantas influências complexas, incertas e interconectadas nas taxas de juros, é muito difícil prever onde as tarifas vão pousar no futuro.

A maioria dos cálculos de taxa de juros direcionam aos investidores muito mais sobre como as curvas de taxa de pontos são definidas hoje. Mesmo que as taxas no local de longo prazo sejam ajustadas com base nas expectativas futuras, sua precisão é limitada à capacidade de previsão dos atuais atores do mercado (e política do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) ou outras manipulações artificiais).

As taxas de adiantamento destinam-se a coordenar os contratos de futuros para que sejam competitivos com outras transações no mercado financeiro. Há um componente da previsão futura envolvida, mas é acessório e não primário.