Sempre que os emissores oferecem títulos e sua classificação de crédito não é de grau de investimento, os emissores geralmente devem oferecer um maior rendimento para compensar o aumento do risco que eles pedem para os investidores assumirem. Esses títulos de alto rendimento ou denominados lixo são atraentes para investidores específicos porque, enquanto a classe como um todo é mais arriscada, ele também oferece um maior rendimento em títulos de investimento. Isso significa que, com a informação adequada disponível e a devida diligência, as oportunidades para os investidores alcançar ROIs muito maiores em seus investimentos existem neste mercado.

Isto é particularmente verdadeiro em momentos como agora quando as taxas de juros ainda são baixas. Muitas oportunidades interessantes para grandes retornos existem para investidores dispostos a explorar o mercado de alto rendimento em tal ambiente. Embora os rendimentos sejam maiores do que a inflação e a volatilidade é menor que o mercado de ações, isso torna os títulos de alto rendimento atraentes para os investidores "com fome" no universo de renda fixa. Além disso, os investidores experientes, tanto institucionais quanto de varejo, podem usar lixos para diversificar suas carteiras. (Veja também: Os efeitos do aumento das taxas de juros em lixos .)

No entanto, deve ser claro que esses investimentos são de alto rendimento precisamente por causa de um aumento do nível de risco. Portanto, é vital analisar atentamente todos os riscos associados a um determinado emissor antes de comprar a segurança. Em geral, existem várias questões a serem consideradas antes de investir em títulos, tanto para investidores institucionais quanto para varejo.

Importante, os investidores de varejo têm mais dificuldade em acessar e avaliar informações relevantes sobre títulos de maior rendimento do que investidores profissionais ou institucionais. (Veja também: Junk Bonds: Tudo o que você precisa saber .)

Desafios para investidores privados

Por razões óbvias, os investidores privados (varejistas) que não possuem os recursos de seus homólogos institucionais têm dificuldade em avaliar, compilar, negociar e analisar títulos. Assim, pode ser um curso complicado para navegar por esses investidores individuais.

As principais dificuldades são (1) a falta de informações relevantes sobre títulos de alto rendimento, (2) o fato de que muitas emissões de obrigações de alto rendimento geralmente não são negociadas em bolsas de valores oficiais e (3) um número substancial de As obrigações de alto rendimento são emitidas apenas em denominações elevadas (100 000 000 ou 100 000 EUR). Nos Estados Unidos, na verdade, existem múltiplos títulos disponíveis com um investimento mínimo de 1 000 USD; No entanto, na arena do euro, esses tipos de títulos são mais raros. Um exemplo principal de como isso funciona para os investidores privados é que eles assumem maior risco porque não possuem capital suficiente para diversificar adequadamente o risco de títulos de alto rendimento, ou mesmo simplesmente não têm a oportunidade de investir em certos títulos.

Por outro lado, as instituições geralmente têm tanto o capital quanto a oportunidade para ofertas mais atraentes de alto rendimento. Em grande parte, isso se deve ao maior acesso à informação que essas instituições desfrutam. Embora bancos de dados complexos desta informação sejam oferecidos por entidades como a Bloomberg, elas são proibidas para os investidores privados ou de varejo. Portanto, a necessidade de um exame aprofundado de títulos de alto rendimento é de importância crucial para os investidores privados, ao mesmo tempo que se torna cada vez mais pesada e problemática devido, em grande parte, à sua falta de acesso à informação que suas contrapartes institucionais têm. Em geral, os investidores institucionais têm informações mais extensas, por exemplo no que se refere ao sourcing, marketing e análise do país, análise específica da empresa e análise técnica. Além disso, não é incomum, grandes investidores institucionais, além disso, têm um vínculo direto com a administração dos emissores.

Claramente, quaisquer decisões precipitadas de investidores (particularmente privadas) relativas à compra ou venda de títulos de alto rendimento em resposta a rumores e novidades sem fundamentos, sem ter a experiência ou o conhecimento adequados do mercado obrigacionista, podem produzir resultados negativos e mesmo perdas extremas.

Eficiência da informação ou Ineficiência de informação bastante

De particular interesse são os resultados de um estudo da Ying (2006) que indica que o mercado de ações tem maior eficiência de informação do que o mercado de títulos. Este estudo passa a examinar a frequência com que chega a informação sobre títulos e o impacto desta informação sobre o preço dos títulos ao longo do dia útil (bem como ações). O estudo de Ying descobriu que "há diferenças na durabilidade dos preços entre títulos corporativos e ações e, para uma determinada empresa, a persistência do impacto sobre a duração ajustada do preço é normalmente maior para ações do que títulos. "Conforme descrito pelo NASDAQ (2016), a eficiência da disponibilidade de informações sobre esses títulos tem uma influência significativa na capacidade do mercado de classificar corretamente e refletir informações precisas e verdadeiras sobre o valor de um determinado bem. Num mercado teórico "eficiente de informação", onde a informação é disseminada de forma eficiente, as mudanças de preços serão insignificantes para inexistentes quando essa informação for divulgada. Neste mercado hipotético, qualquer mudança de valor ou preço seria o resultado de interpretações individuais por investidores separados com base em sua própria análise individual.

A linha inferior

Particularmente em um mercado "ineficiente de informações" (quando comparado ao mercado de ações, por exemplo), a informação é crucial para os investidores no mercado de títulos de maior rentabilidade. Parece muito mais difícil para os investidores privados acessar e avaliar informações altamente relevantes sobre esse tipo de segurança. Os investidores institucionais geralmente possuem vantagens distintas. Em grande parte, isso se deve ao seu maior e mais eficiente acesso a informações significativas. (Veja também: Junk Bonds: Too Risky em 2016? )