Recurso de fundos negociados em bolsa (ETFs) para investidores de todos os tamanhos e a seleção e os usos continuam a mudar rapidamente. Enquanto os investidores que são novos para os ETFs podem assumir que esses fundos são utilizados principalmente como um substituto do fundo mútuo, os usos para os ETFs expandiram-se muito além do domínio do investimento apenas passivo em fundos gerenciados. Para os investidores experientes, os ETFs são amplamente conhecidos para serem usados ​​para investir em classes de ativos, como ações, títulos, imóveis e commodities, mas o uso de ETFs para hedging está se tornando mais popular.

Na verdade, um dos principais benefícios dos ETFs para hedging pode ser encontrado em seu nome; eles são negociados ativamente em trocas, tornando-os muito mais líquidos e versáteis do que os fundos mútuos. Aqui vamos ver como os ETFs podem ser usados ​​para hedging.

Como Hedge com ETFs
Os ETFs podem ser usados ​​como derivativos, como opções e futuros, para levar posições longas ou curtas em carteiras de investimento. Os contratos a prazo utilizados em hedge cambial entre duas contrapartes foram historicamente reservados para grandes investidores. Agora, esses tipos de negócios podem ser reduzidos e adaptados aos ETFs que investem nas posições de moeda subjacentes. Os investidores que estão interessados ​​em proteger suas carteiras contra a inflação agora podem vincular seus retornos futuros aos preços das commodities usando ETFs direcionados. Para investidores pequenos ou com experiência limitada na negociação de futuros de commodities, as combinações de ETFs podem ser usadas para replicar carteiras de metais preciosos, petróleo e gás natural - ou apenas sobre qualquer mercadoria coberta por um ETF. Os benefícios de todas essas combinações são os custos comparativamente baixos de transação e de manutenção em comparação com os custos de futuros, opções, adiantamentos e outras ferramentas de hedge tradicionais. A capacidade de comprar e vender componentes de cobertura em pequenos incrementos apela a investidores menores que anteriormente tinham acesso limitado a hedge devido aos requisitos mínimos maiores exigidos pelas estratégias tradicionais de hedge.

A cobertura tem sido historicamente limitada ao uso de títulos com base em derivativos, como futuros, opções, contratos a prazo, swaptions e várias combinações de títulos de balcão e de negociação cambial. Como a mecânica do preço dos valores baseados em derivativos é baseada em fórmulas matemáticas avançadas, como os modelos de preços de opções Black e Scholes, eles geralmente foram usados ​​por investidores grandes e sofisticados. Agora, os investidores de todos os tamanhos podem acessar ferramentas de hedge com ETFs, que são tão simples de negociar quanto os estoques.

Cobertura do mercado de ações Os investidores tipicamente usam futuros e opções no mercado de ações e títulos para proteger suas posições ou realizar colocações de curto prazo para entrar ou sair do mercado. Uma das ferramentas mais comuns e ativamente negociadas para o mercado de ações são os futuros S & P 500, que são amplamente utilizados por grandes instituições, incluindo fundos de pensão, fundos de investimento e comerciantes ativos.Agora, os ETFs como ProShares Short S & P 500 e ProShares UltraPro Short S & P 500 podem ser usados ​​em vez de contratos de futuros para assumir posições curtas no mercado de ações geral, tornando essas posições mais simples e mais baratas e mais líquido. Embora a mecânica do uso de ETFs de curto patrimônio seja um pouco diferente do uso de futuros, e a correspondência das posições cobertas pode não ser tão precisa, essa estratégia oferece acesso fácil como um meio para o fim. A posição também pode ser desenrolada quando necessário - ao contrário dos contratos de futuros, que expiram regularmente, exigindo que os investidores retirem, adquiram a entrega ou recupem quando o contrato amadurecer.

Cobertura com moedas Assim como com hedge do mercado de ações, antes da ampla aceitação de ETFs, a única maneira de proteger um não-U. O investimento S. foi o uso de contratos futuros de moeda, opções e futuros. Os contratos a prazo raramente estão disponíveis para investidores individuais, pois geralmente são acordos entre grandes entidades que são negociadas em balcão. Além disso, eles geralmente são mantidos até a maturidade. Como os swaps de taxas de juros, eles permitem que uma das partes assumir o risco de uma posição longa e a outra parte assumir uma posição curta em uma moeda para comparar suas necessidades específicas de hedge ou apostas. Por design, os participantes raramente recebem entrega física da posição de moeda e optam por retirar o valor final com base na taxa de câmbio de fechamento. Durante a vida do contrato a termo, nenhum dinheiro é trocado e a avaliação é tipicamente baseada na valorização / depreciação do swap ou mantida ao custo.

Agora que os ETFs entraram em hedge cambial, os investidores podem facilmente proteger longo não-U. Os investimentos da S. através da compra de montantes correspondentes de fundos ocupam uma posição curta em dólar de U. S., como o PowerShares DB U. S. Dollar Index Bearish . Por outro lado, um investidor que se baseia fora da U. S. pode investir em ações de fundos como PowerShares DB U. S. Dollar Index Bullish para obter uma longa posição no dólar de U. para se proteger contra suas carteiras. Assim como substituir futuros e opções no mercado de ações e títulos, os níveis de precisão ao combinar o valor da carteira com a posição coberta são até o investidor. Mas graças à liquidez dos ETFs e à falta de datas de vencimento, os investidores podem facilmente fazer pequenos ajustes.

Cobertura de inflação Até agora, cobrimos as carteiras de cobertura em um sentido tradicional, compensando riscos variáveis ​​ou mantendo posições de mercado. A cobertura de inflação com ETFs engloba conceitos semelhantes, mas se cobre contra uma força desconhecida e imprevisível. Embora a inflação tenha variado em bandas pequenas historicamente, pode facilmente subir ou diminuir durante ciclos econômicos normais ou anormais. Enquanto as commodities podem ser consideradas uma classe de ativos por conta própria, muitos investidores procuram commodities como uma forma de hedge contra a inflação, com base na teoria de que, se a inflação aumentar ou se espera que aumente, o preço das commodities também aumentará. Em teoria, enquanto a inflação está aumentando, outras classes de ativos como ações podem não estar aumentando e os investidores podem participar do crescimento dos investimentos em commodities.O investimento em commodities com ETF tornou-se muito popular e existem centenas de ferramentas para acessar metais preciosos, recursos naturais e praticamente qualquer mercadoria que possa ser negociada em uma troca tradicional.

Os benefícios dos ETFs para hedge Os benefícios de usar um ETF para hedging são numerosos. Em primeiro lugar, é a relação custo-eficácia, pois os ETFs permitem que pequenos investidores ocupem posições com pouca ou nenhuma entrada. Eles normalmente possuem taxas de gestão / exploração muito baixas em comparação com os custos totais das entregas físicas ou comissões sobre futuros e opções. Eles também fornecem acesso a mercados (como o mercado de moedas) que não seria rentável para investidores individuais; liquidez além dos níveis encontrados em futuros e opções; menor lance / perguntar se espalha; e a capacidade de negociar abertamente nas bolsas de valores. A cobertura de ETF cria liquidez adicional nos mercados, permitindo uma melhor transparência de "olhar através" e elimina o risco de contraparte associado a contratos de balcão entre duas partes.

A linha inferior
Enquanto a cobertura com ETFs é um conceito relativamente novo e ainda precisa suportar o teste do tempo, não é segredo que sua presença é conhecida e os investidores de todos os tamanhos estão tomando conhecimento.