Índice:
- ETN vs. ETF
- Distinções no tratamento fiscal
- Riscos diferentes
- Qual é o melhor para você?
- A linha inferior
As notas negociadas em bolsa (ETN) são primos íntegros para fundos negociados em bolsa (ETFs), mas existem algumas diferenças estruturais fundamentais.
Para os investidores interessados em explorar esse tipo de investimento, explicaremos como funcionam quando se trata de investir índices e compará-los com ETFs. (Veja também: Introdução aos Fundos Exchange Traded .)
ETN vs. ETF
Os ETNs são produtos estruturados que são emitidos como títulos de dívida sênior, enquanto os ETFs representam uma participação em uma mercadoria subjacente. ETNs são mais como títulos em que eles não são garantidos. Os ETFs fornecem investimentos em um fundo que mantém os ativos que rastreia, como ações, títulos ou ouro.
O Barclays Bank PLC, uma instituição financeira de 300 anos com centenas de milhões de ativos e uma boa classificação de crédito da Standard & Poor's, fornece seus ETNs com um apoio bastante confiável. Mas, mesmo com esse tipo de credibilidade, os investimentos não estão livres de risco de crédito. Apesar de sua reputação, a Barclays nunca será tão segura como um banco central, como testemunhamos com a queda dos principais bancos, como Lehman Brothers e Bear Stearns, durante a última crise financeira. Regulamentos ainda mais rigorosos que exigem mais capital de segurança não tornam os bancos completamente imunes a um colapso.
Distinções no tratamento fiscal
ETNs rastreiam seus índices subjacentes menos uma despesa anual de 75 pontos base por ano. Ao contrário dos ETFs, não há erros de rastreamento com ETNs.
Os investidores devem tratar os ETN como contratos pré-pagos. Isso significa que qualquer diferença entre a venda e a compra será classificada como ganhos de capital. Em comparação, o retorno de ETFs baseados em commodities provirá dos juros sobre as contas do Tesouro, ganhos de capital de curto prazo realizados no rolamento de contratos de futuros e ganhos de capital de longo prazo.
Uma vez que os ganhos de capital a longo prazo são tratados de forma mais favorável do que os ganhos de capital e os juros de curto prazo, o tratamento fiscal dos ETN deve ser mais favorável do que o dos ETFs.
No entanto, o proprietário de um ETN deve impostos de renda sobre juros ou pagamentos de cupom feitos pelo ETN. Para os investidores internacionais, as diferenças são combinadas como tratamento para esses ganhos de capital e serão tratadas de forma diferente em seus países de origem. (Veja também: Impostos sobre ganhos de capital 101 .)
Riscos diferentes
Fora do tratamento tributário, a diferença entre ETNs e ETFs se resume ao risco de crédito versus risco de rastreamento.
ETNs possuem risco de crédito, por isso, se o Barclays falisse, os investidores podem ter que entrar em linha por trás de credores maiores e não receber o retorno que lhes foi prometido. Um ETF, por outro lado, praticamente não tem risco de crédito. Mas existe um risco de rastreamento envolvido na realização de um ETF. Em outras palavras, existe a possibilidade de que os retornos do ETF sejam diferentes do seu índice subjacente.
Qual é o melhor para você?
Agora que você tem uma melhor compreensão das diferenças entre ETNs e ETFs, qual você deve escolher? Até certo ponto, isso será determinado pelo seu suporte de imposto e seu horizonte temporal de investimento.
Enquanto o maior benefício de uma ETN é que o ganho total é tratado como um ganho de capital, esse ganho também é diferido até que a garantia seja vendida ou amadurecida. Isso é algo que não deve ser levado levemente por investidores de longo prazo e conscientes de impostos. Com um ETF, ganhos e perdas de capital são realizados como cada contrato de futuros é incorporado em outro.
A linha inferior
A grande diferença entre ETNs e ETFs é entre risco de crédito e tratamento fiscal.
Embora o benefício da gestão ativa seja discutível, não há contestação do valor que a engenharia financeira trouxe aos mercados financeiros desde que a desregulamentação se concretizou no início da década de 1970. A engenharia financeira tornou nossos mercados mais líquidos e mais eficientes. A criação do ETN é um desenvolvimento que todos os investidores devem aprender e considerar adicionar às suas carteiras.
Os Benefícios das Opções Binárias Negociadas pela Troca - Patrocinado pelo Nadex | As opções binárias
Podem ser um fantástico instrumento de negociação, desde que sejam estruturados corretamente e negociados em uma troca regulada.
Notas de varejo: uma alternativa mais simples para fundos de títulos
Esses títulos devem ser mantidos até o vencimento, eliminando o ônus de preços complexos que às vezes prejudica os títulos.
As ações podem ser negociadas em mais de uma troca, como, por exemplo, tanto no Nasdaq quanto na NYSE?
Um estoque pode negociar em qualquer troca na qual ele esteja listado. E para ser listado deve atender a todos os requisitos de listagem da troca e pagar por quaisquer taxas associadas. Se optar por fazê-lo, uma empresa pode listar suas ações em mais de uma troca, que é referida como lista dupla - embora poucas empresas o façam.