Deseja proteger seu risco como um hedge fund? As estratégias de investimento no seu núcleo não são tão complexas. É apenas colocar dinheiro em títulos que compensem o risco de perdas e aumentam os ganhos. Mas, como muitos conceitos simples, a execução real pode ser mais complicada do que as pessoas pensam.

A própria palavra "hedge fund" vem do conceito de hedge como limite ou limite. Neste caso, um limite de risco. Isso pode parecer estranho, uma vez que os fundos de hedge estão associados a investidores de alto patrimônio líquido e grandes implosões financeiras, como Long Term Capital Management e Tiger Investments. Quando os fundos de hedge começaram décadas atrás, eles não foram projetados como veículos de bilhões de dólares. Eles deveriam ser pequenos grupos de dinheiro para investidores mais avessos ao risco, geralmente ricos. (Para mais, veja: 5 Ativos Somente o Ultra-Rich pode pagar .)

Limitando Risco

Para entender por que uma estratégia de limitação de risco pode funcionar (e por que ela pode explodir em você), vamos imaginar começar um fundo de hedge. Tudo o que você precisa fazer é ter um conjunto de posições longas - aposta que um investimento aumentará. Isso poderia estar investindo em ações, ou títulos, ou alguma combinação delas. Para compensar esse risco, você adicionaria algumas posições curtas. Ou seja, você empresta algumas apostas em valores mobiliários que seu valor irá cair (e oferecer lucro como resultado). Idealmente, as duas posições se compensarão. Se o seu tanque de posições longas, as posições curtas ajudarão a fornecer alguns ganhos que irão limitar o dano. O inverso também pode ser verdade.

Investir com cuidado nas posições longas e curtas deve (dar ênfase ao deve) resultar em um fundo que irá fornecer retornos e limitar as perdas, não importa o que o mercado faça. Os complicados modelos matemáticos que os hedge funds usam são projetados para aproveitar isso. É importante lembrar que a cobertura não é uma maneira de ganhar dinheiro tanto quanto uma forma de limitar as perdas, e as duas são coisas diferentes. (Para mais, veja: Um breve histórico do Fundo de cobertura .)

Exemplo

Por exemplo, um investidor pode comprar 500 ações da International Business Machines Corp. (IBM IBMInternational Business Machines Corp150. 84-0. 49% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) em US $ 120, um investimento de US $ 60.000. Se o preço triplicar, atingindo US $ 360, então é lucro de US $ 120.000. Mas se ele cair, talvez para US $ 60 por ação, a perda é de US $ 30 000 para nosso investidor. Para compensar essa perda, para hedge, o investidor decide comprar a Short Inc. da Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Criado com Highstock 4. 2. 6 ), com um início preço de US $ 100. Ela empresta 250 ações e isso significa uma quantidade garantida de US $ 25.000 em estoque. A Apple tende a rastrear a IBM, como estão na mesma indústria. À medida que o estoque da IBM cai para US $ 60, a Apple cai para US $ 50.O estoque emprestado agora vale US $ 12,500 eo investidor retorna ao corretor. Antes de juros e taxas que são um lucro de $ 12, 500, compensando a perda de US $ 30.000 da queda nos preços da IBM. Portanto, a perda total da carteira é de US $ 17.500. Ainda uma perda, mas menos do que poderia ter sido. O investidor cobriu seu risco.

Esta estratégia também, no entanto, reduza os ganhos. Lembre-se de como a IBM poderia triplicar no preço. Imaginemos que as ações da Apple façam o mesmo. Na posição curta acima, o valor de US $ 25.000 em ações emprestados vale agora US $ 75.000. Esse lucro de US $ 120.000 do aumento meteórico da IBM é reduzido para US $ 45.000. Se o nosso investidor tivesse uma posição curta maior - talvez ela pensou que a Apple os preços não se moveriam em conjunto com a IBM - os lucros poderiam ser eliminados. Foto em curto 400 partes da Apple por um valor total de US $ 40.000. Se o preço triplicar que US $ 75.000 se tornem $ 120.000, basicamente apagando os ganhos do lado da IBM do comércio. (Para mais, veja: Quando a estoque curto s .)

É por isso que a cobertura com posições curtas pode reduzir o risco, mas apenas se você sabe o que está fazendo. Isso requer um cálculo cuidadoso de quanto você pode perder, quanto retorno você deseja desistir e um conhecimento bastante sólido de como diferentes títulos se correlacionam ou não.

Esta é uma das razões pelas quais os fundos de investimento típicos historicamente não eram de ações curtas. Geralmente, os estoques em agregado aumentarão ao longo do tempo. Para ser bem sucedido, muitas vezes é necessário aproveitar horizontes de tempo relativamente curtos. É um caso raro onde um mercado vai cair por vários anos consecutivos, por exemplo, e é difícil emprestar títulos durante esse período. Outra questão é a magnitude do risco. Uma posição longa em um estoque pode ir para zero e você perde o valor que você investiu. Mas em uma posição curta as perdas podem ser ilimitadas. (Para mais, consulte: Qual é a sua tolerância ao risco? )

Fundos de cobertura

Um fundo de hedge real terá um portfólio muito mais complexo do que isso, porque os fundos de hedge podem investir em uma gama mais ampla de valores mobiliários do que fundos mútuos. Os fundos Hedge podem comprar em empresas em dificuldades, fazendo uma aposta que eles vão se recuperar, ou mesmo o capital privado, que para a maioria dos investidores de varejo está fora do alcance.

Isso aborda por que os hedge funds são tão secretos. Embora eles não (em teoria) usem informações privilegiadas - isso seria ilegal - o ponto de uma estratégia de hedge funds é muitas vezes fazer algo antes de todos os outros. Os fundos mútuos são semelhantes na medida em que geralmente não publicam suas participações até o final do trimestre, e você não verá muitos gestores de fundos dizendo ao público onde planejam colocar seu dinheiro (antes que o público o veja nos relatórios trimestrais ). Mas os fundos de hedge não precisam publicar suas participações, e geralmente não. (Para mais informações, veja: Como investir em Private Equity .)

Há fundos de longo prazo e até mesmo alguns fundos negociados em bolsa (ETFs) que reduzem os índices de mercado. Estes são projetados para trazer algumas das características de gerenciamento de risco que os hedge funds reais têm para os investidores de varejo ordinários.Os US $ 852. 5 milhões de PIMCO EqS Long / Short Fund (PMHAX) é um fundo tão longo e curto. O PowerShares QQQ Trust (QQQ QQQPwrsh QQQ SerI153. 79 + 0. 34% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) é outro exemplo. O último poderia entrar em uma carteira para compensar algum risco de um mercado ostentoso.

Hedging arrisca a forma como os hedge funds, no entanto, requer muito cuidado e atenção. Uma das razões pelas quais os colapso dos fundos de hedge de alto perfil ocorreu foi que os gerentes fizeram algumas apostas muito ruins. Em muitos casos, eles simplesmente estavam errados sobre o quanto eles poderiam perder. Isso pode acontecer com qualquer um. Se você quiser proteger o risco, talvez seja melhor usar estratégias mais convencionais do que os hedge funds, como por exemplo manter uma carteira de títulos, além de ações. (Para mais informações, veja: Falhas do Fundo de cobertura massivo .)

A linha inferior

O risco de cobertura é uma boa idéia, mas usar estratégias curtas é melhor para aqueles que sabem o que são e pode perder muito. (Para mais informações, veja: Risco de deslocamento com Opções, Futuros e fundos de hedge .)