Investir em ações geralmente exige que você pague o preço da ação, multiplicado pelo número de ações compradas. Se você queria 100 partes do Google (GOOG), custaria cerca de US $ 57, 600 (100 * $ 576). No entanto, existe um método alternativo que requer menos capital: opções. Isso é feito usando opções de chamadas "no dinheiro" que imitam o movimento do estoque. Quanto mais profundo no dinheiro, a opção de compra - o que significa que quanto mais perto o delta for 1-, melhor o preço da opção rastreará o movimento do estoque. ( Para saber mais sobre as opções, consulte o nosso Tutorial básico de opções.)

Existem 12 bolsas nos EUA que permitem que os investidores troquem opções, sendo a Chicago Board of Options Exchange (CBOE) a maior.

Dê uma olhada na cadeia de opções do Google tirada da Nasdaq a partir de 3 de setembro de 2014. A opção é uma opção de chamada americana.

* Figura 1

Opções de exame

Se você tem um horizonte de investimento de curto prazo, provavelmente você pode tomar uma opção de compra que expira em 18 de outubro de 2014, conforme mostrado na tabela acima. Cada opção representa 100 partes do Google. O preço de exercício é o preço em que você tem o direito, mas não a obrigação de comprar o estoque. O preço que você paga para ter essa opção é o preço premium ou o último preço. À medida que o preço de exercício diminui, a opção de compra é mais profunda no dinheiro e o prêmio também aumenta. O volume, eu. e. o número de contratos de opção negociados, afeta o spread de oferta e solicitação: quanto maior o volume, menor será o spread de oferta e solicitação. Quanto menor for o spread bid-ask, mais economias nos custos de transação para o investidor.

Diga que você compre a opção 520 Strike Google no preço de $ 61. 2, o preço de equilíbrio torna-se $ 581. 2. Em 3 de setembro de 2014, as ações negociavam em torno de US $ 575. Se o estoque permanecer em US $ 575 até 18 de outubro de 2014, o preço da opção deve diminuir para US $ 55, pois o preço de exercício ($ 520) mais o prêmio ($ 55) seria igual ao preço das ações (US $ 575), cancelando assim qualquer oportunidade de arbitragem.

Uma vez que o delta da opção é 1, qualquer alteração no preço da ação deve mover o preço da opção pelo mesmo valor. Por exemplo, se o preço das ações se mover para US $ 600 no final do prazo, o preço da opção se tornaria $ 80 ($ 600- $ 520), por um ganho de US $ 18. 8, que é de US $ 6. 2 menos do que o ganho de US $ 25 para o estoque. Os $ 6. 2 representa o valor do tempo da opção que decairia eventualmente para zero no final do prazo.

Opções fornecem oportunidades de compra e proteção

Outro benefício de investir no Google ou em qualquer outra empresa que usa opções é a proteção que uma opção carrega se o estoque cair drasticamente. O fato de você não possuir o estoque, mas apenas a opção de comprar o estoque a um certo preço protege você se o estoque se derrube.Isso ocorre porque você só perderá o prémio pago pela opção em vez do valor real do estoque. Digamos que você detém 100 ações do Google e elas caem acentuadamente de US $ 575 para US $ 100. Isso representa uma perda de $ 47, 500. No entanto, se você possui uma opção de compra de 100 ações do Google, você só perderá o prémio pago. Se você pagou US $ 61. 2 por ação para uma opção de compra de 100 partes do Google, você só perderá $ 6, 120 contra $ 47, 500 .

As opções de longo prazo são relativamente mais ilíquidas do que as opções de curto prazo e, portanto, os custos de transação sob a forma de spread de oferta e demanda seriam maiores. Figura 2 mostra que o número de negociações para opções de chamadas que expiram em junho de 2016 é inferior ao prazo de expiração de março de 2015, o que é inferior ao prazo de expiração de outubro de 2014. Portanto, torna-se bastante caro e difícil de investir em estoque usando opções para o longo prazo. Uma alternativa é reverter as opções em cada prazo de validade, mas isso também aumentaria os custos de transação sob a forma de taxas de corretagem mais altas.

* Figura 2

Para algumas empresas e outros títulos, também há mini-opções para as quais o subjacente é de 10 ações em vez de 100. Isso é útil para investidores menores e para cobertura de lotes estranhos de uma determinada ação, eu . e. não em múltiplos de 100. Infelizmente, o volume nessas opções não é alto e as mini-opções não são tão comuns quanto as opções normais.

A linha inferior

Usar opções é uma maneira econômica de ganhar exposição a um estoque sem arriscar muito capital e ainda sendo protegido à desvantagem. Uma das principais desvantagens é a liquidez do próprio contrato de opção. Se você é um investidor interessado em investir em empresas com um alto preço das ações (i. E Amazon (AMZN AMZNAmazon. Com Inc1, 111. 60 + 1. 59% Criado com o Highstock 4. 2. 6 < ), Tesla (TSLA TSLATesla Inc306. 09 + 2. 28% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) ou Google) sem amarrar muito capital, as opções podem ser a resposta certa para voce.