Para o observador casual, o setor de seguros de vida pode parecer um pouco misterioso. Uma empresa, é claro, não pode prever quando terá que pagar o benefício da morte associado à sua política. No entanto - quase invariavelmente, parece - o transportador ocupa renda suficiente para cumprir suas promessas e ganhar um bom lucro.

À medida que se aprende mais sobre o funcionamento do seguro, esse enigma começa a desaparecer. A realidade é que a indústria é mais uma ciência do que uma arte. Ao usar estatísticas, os provedores são capazes de fazer pressupostos educados sobre o quanto eles devem cobrar, a fim de cumprir suas obrigações com os segurados e os acionistas. As empresas também investem receitas em vários títulos, que representam uma fonte adicional de ganhos.

A importância das estatísticas

A principal forma de as empresas de seguros ganharem dinheiro é bastante simples - obtendo mais dinheiro em prémios do que pagam em benefícios. Mas como, exatamente, eles podem fazer isso de forma confiável?

Não, uma companhia de seguros não pode prever quando algum tomador de seguro particular passará. Embora saiba o quanto o Cliente Y deve em prémios por mês, não sabe quanto tempo ele estará pagando esse valor. E, independentemente de quanto tempo ele viver, a seguradora está no gancho para o valor nominal da política.

As empresas de seguros resolvem esse problema analisando todo o grupo de clientes. Por tudo o que sabem, o Cliente Y só pode viver até os 40 anos, o que provavelmente significaria tirar uma perda em sua conta. Mas toda a empresa realmente precisa se preocupar é a longevidade média entre todos seus clientes - e estatisticamente, isso é muito mais fácil de se aproximar.

É por isso que os atuários desempenham um papel tão crucial na indústria. Estes são os especialistas que utilizam modelos estatísticos para calcular os passivos projetados da empresa - ou seja, quanto tem que pagar em benefícios de morte e outras despesas. Os atuários também são responsáveis ​​por garantir que a empresa tenha reservas de capital suficientes para cobrir eventos inesperados, como um número de reclamações anormalmente elevado.

As operadoras também usam estatísticas para identificar o perfil de risco de certos clientes antes de lhes oferecer uma política. Em alguns casos, isso ajuda a seguradora a evitar indivíduos que simplesmente não fazem parte do mercado alvo. Outras vezes, ele permite que eles paguem a política de uma forma que se correlaciona com seu nível de risco financeiro. É tarefa do departamento de subscrição verificar características específicas - idade, gênero, hábitos de tabagismo, pressão arterial e assim por diante - e determinar o nível de preços ao qual o cliente pertence.

Outro aspecto fundamental da aritmética do seguro de vida é determinar quantos clientes continuarão pagando suas políticas até a morte.Surpreendentemente, a maioria dos indivíduos deixa sua política caducar - em outras palavras, eles param de pagar o prêmio - ou entregá-lo para obter o saldo de caixa em sua conta. Esses cenários são um grande componente dos lucros do seguro de vida porque a empresa recebe receita premium por um período de tempo, mas não precisa pagar um centavo do benefício da morte. Assim, o "índice de lapse" constitui um elemento vital da previsão financeira.

O aumento das anuidades

Nos primeiros dias da indústria, praticamente todo o rendimento premium que as transportadoras receberam veio de seguros de vida ou outras linhas de seguro que venderam. Mas, desde a década de 1980, a renda da renda ultrapassou a do produto de pão e manteiga. Hoje, as considerações de anuidade representam pouco mais da metade de todas as receitas premium.

Em uma anuidade básica, o segurado faz uma série de pagamentos ou uma parcela de montante fixo e, a uma pré-determinada, começa a receber cheques regulares da operadora de seguros. Tal como acontece com o seguro de vida, os atuários ajudam a determinar o preço apropriado do produto para obter lucro. Mas o risco, do ponto de vista da seguradora, é bastante diferente. Aqui, o subscritor se preocupa com o suporte médio do contrato que vive mais do que o esperado e recebe mais pagamentos do que o esperado.

Do ponto de vista dos lucros, o crescimento das anuidades nas últimas décadas foi um benefício para as seguradoras por alguns motivos. Por um lado, eles abriram um novo fluxo de receita além do seguro de vida. Além disso, esses contratos de seguro oferecem uma alta margem de lucro em comparação com outros produtos de seguros. Variáveis ​​mais sofisticadas - por exemplo, "anuidades indexadas" que vinculam os pagamentos ao desempenho do mercado de ações - muitas vezes cobram taxas de entrega substanciais e limitam os retornos dos tomadores de seguros, preenchendo assim a linha de fundo da seguradora.

Aumentar os lucros investindo

Se uma companhia de seguros tiver a sorte de gerar prémios em excesso depois de pagar os benefícios e as despesas administrativas, não coloca o dinheiro em um cofre. Em vez disso, investe uma parcela substancial para criar mais valor para seus acionistas (no caso de uma companhia de seguros "mútua", os tomadores de seguros possuem o negócio e recebem dividendos).

O desafio é encontrar o termo intermediário apropriado entre o potencial de ganhos e a capacidade de pagar obrigações financeiras. Assim, as empresas costumam direcionar uma parcela de seus fundos para instrumentos conservadores que são menos propensos a sofrer grandes flutuações de valor. Conseqüentemente, os títulos são a fonte mais comum de renda do investimento, seguidos de ações e títulos relacionados a hipotecas.

Figura 1

Fontes de renda para seguradoras de vida (em milhões de dólares norte-americanos).

Fonte: American Council of Life Insurers

A quantidade de dinheiro que as empresas de seguros de vida investem é considerável. Em 2012, as companhias de seguros de vida investiram um assalto de US $ 217 bilhões em uma série de títulos. Enquanto algumas operadoras terceirizam o gerenciamento de dinheiro para uma empresa separada, as empresas maiores geralmente têm equipes internas encarregadas de comprar e vender títulos no momento certo.Algumas operadoras de seguros ainda criaram subsidiárias que gerenciam dinheiro para outros investidores institucionais, proporcionando à empresa-mãe uma fonte adicional de receitas com taxas.

A linha inferior

O seguro de vida é uma indústria altamente orientada a dados que depende de modelos financeiros complexos para prever despesas e receitas futuras, tanto de prémios como de investimentos. Ao calibrar seus preços adequadamente, as empresas tentam aumentar os ganhos ao cuidar dos compromissos financeiros.