Empresa de pesquisa de investimentos MSCI Inc (MSCI MSCIMSCI Inc127. 70 + 1. 32% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) anunciou segunda-feira que incluirá americanos Depositários de Receitas (ADRs) de empresas chinesas no seu Índice de Mercado Emergente. Cerca de US $ 1. 6 trilhões de investimentos atualmente acompanham este índice, de acordo com a Reuters, incluindo os US $ 234 bilhões no iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM EEMiShs MSCI Em Mk46. 86 + 1. 12% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ).

A-Shares, H-Share, ADRs

O tratamento da MSCI sobre ações chinesas foi observado de perto por meses. Em junho, decidiu não incluir ações da A em seus benchmarks globais; estas são partes denominadas em yuan das empresas do continente que comercializam nas bolsas de valores de Shenzhen e Xangai e não estão, em geral, disponíveis para investidores estrangeiros. A decisão provocou uma venda em mercados chineses superaquecidos, e as incovenentes intervenções governamentais ainda corromperam a confiança dos investidores.

O Índice de Mercado Emergente da MSCI já tem exposição a empresas chinesas do continente, no entanto, através de ações H: são ações de empresas chinesas do continente que comercializam em Hong Kong e são denominadas em dólares de Hong Kong. Cerca de 23% do índice são investidos nessas ações, que apresentaram declínios acentuados juntamente com seus equivalentes de A-share no início do ano. Com a adição de ADRs, cerca de 26% do índice será investido na China.

A inclusão de ADRs da MSCI direcionará talvez US $ 70 bilhões em capital para empresas chinesas chinesas estrangeiras, como Alibaba Group Holding Ltd (BABA BABAAlibaba Grp187. 84 + 2. 53% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), Baidu Inc (BIDU BIDUBaidu244. 53 + 1. 24% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e Weibo Corp (WB > WBWeibo99. 21 + 2. 90% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Desse total, US $ 7 bilhões fluirão para ADRs chinesas devido a ETF passivos de indexação de índice, como o EEM. O restante será proveniente de gestores ativos de fundos, que provavelmente estarão céticos quanto à exposição chinesa após a turbulência do mercado de ações deste verão e ampla evidência de abrandamento do crescimento econômico. Os ADRs oferecem um nível de garantia para os investidores nas empresas chinesas, uma vez que não estão (diretamente) sujeitos às intervenções presas das autoridades chinesas nos mercados domésticos. Esse isolamento relativo provavelmente será temporário, no entanto, muitos consideram a inclusão de ADRs como um passo em direção à eventual inclusão de ações da A-Part em seus índices. A decisão da empresa em junho disse que "espera incluir as ações da China A em seus benchmarks globais depois que algumas questões relevantes importantes relacionadas à acessibilidade do mercado foram resolvidas."

Entretanto, os investidores intrépidos que querem exposição às A-shares podem pesquisar a ETF (ASHR

ASHRXt Hrv CSI Chin30.) 83 + 1. Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). Abertura A decisão do MSCI, se é de fato um passo em direção a uma eventual inclusão de compartilhamento A, faz parte de uma abertura mais ampla do continente chinês O governo anunciou no início de outubro que emitiria uma dívida soberana denominada em yuan em Londres. Ele está empurrando para que o yuan seja incluído na cesta dos direitos especiais de saque do FMI das moedas de reserva. Ele estabeleceu um link entre o Hong Kong e bolsas de valores de Shanghai. Ao mesmo tempo, o investimento chinês no resto do mundo está aumentando, não apenas em países ricos em commodities da América Latina e África, mas em economias desenvolvidas como Israel. Em vários sentidos, a China está se abrindo, mas o processo tem sido caótico e as implicações no próximo O termo é incerto.

A linha inferior

Os investidores com exposição ao Índice de Mercado Emergente do MSCI terão logo mais China na sua carteira, para melhor ou pior. As empresas chinesas listadas na U. S. podem ver um impulso, à medida que os gestores de fundos e os ETFs criam ações para refletir o índice. As ações indianas, taiwanesas e coreanas podem sofrer, por outro lado, na medida em que são vendidas para dar lugar à alocação da China. A economia chinesa está passando por uma enorme transição, tanto em termos de seu modelo de crescimento como de seu papel nos mercados globais de moeda, dívida e ações; até agora, foi tudo menos suave.