Seu portfólio de investimentos representa um sistema de crenças, refletindo valores fundamentais enraizados em você fora do domínio das finanças e muito antes de você ser elegível para participar de um 401k. Este fato - que suas convicções pessoais profundas são reveladas em como alocar um portfólio - é fascinante e, francamente, o que me atrai para os mercados financeiros; Há muito para aprender sobre a condição humana observando o investimento e o comportamento do mercado.

Normalmente, uma discussão sobre os méritos da utilização de fundos negociados em bolsa (ETFs) como um veículo de investimento leva a um debate maior sobre se buscar uma abordagem de investimento ativa ou passiva. Não é segredo que os ETFs atraem uma determinada mentalidade demográfica de investidores - aqueles que favorecem o investimento passivo.

O investimento passivo é uma ideologia, uma opinião sobre os mercados e o gerenciamento de portfólio que encontra suas raízes na psicologia comportamental. A pergunta, "Pode um selecionador de estoque superar um índice? "Está realmente cavando em sua inclinação psicológica maior. A mesma questão, com mais precisão, seria lida: "Seu ego exige uma crença na superação, ou você está atento para aceitar a falibilidade humana? "

Neste artigo, tentaremos colocar temporariamente este grande debate filosófico entre investidores ativos e passivos com todas as suas sub-curvas ideológicas e emocionais. Nós experimentaremos - usando ETFs como nosso veículo - pesquisamos fora da emoção. No nosso exame de ETFs de uma perspectiva objetiva, vamos nos concentrar em um elemento específico: drift estilo.

Ao analisar as características não filosóficas dos ETFs, podemos concentrar-se apenas em traços tangíveis, removendo assim alguma emoção e viés de nossa avaliação de ETFs e do processo geral de tomada de decisão. A análise sem fundamentos filosóficos ou preconceitos é uma ferramenta importante e valiosa tanto nos mercados financeiros como nas nossas vidas.

A Significance of Style Drift

Um ETF é um fundo mútuo que troca em uma troca. Geralmente, é uma cesta de ações ou títulos que são determinados por meio de metodologia matemática em vez da seleção de um gerente de investimentos. Os ETFs seguem predominantemente um índice conhecido, embora também existam ETFs que reproduzam o desempenho de ativos reais, como ouro ou petróleo.

Em nossa avaliação de traços objetivos, examinaremos ETFs fora da influência da emoção e, portanto, além do alcance da psicologia comportamental e do debate de investimento ativo versus passivo. Consideraremos um aspecto altamente significativo: drift estilo.

Investopedia define drift de estilo como, "A divergência de um fundo mútuo de seu estilo ou objetivo de investimento declarado. O drift de estilo ocorre como resultado de decisões intencionais de investimento de carteira pela administração, uma mudança de administração do fundo ou, no caso das ações, o crescimento de uma empresa."A desvio de estilo é frequentemente negligenciada, mas extremamente conseqüente. No mundo das finanças, o risco eo retorno andam de mãos dadas - quanto maior o retorno potencial, maior o risco. Se você não tem conhecimento, ou não observa de perto, um gerente de investimentos pode se afastar de seu objetivo declarado.

Muitas vezes a deriva parece nominal, mas outras vezes, a divergência do objetivo declarado de um gerente pode ser severa. E mesmo uma pequena mudança nas participações pode alterar dramaticamente o perfil de risco de um portfólio. Por exemplo, se um investidor alocar 10% para ações internacionais, oferecendo 10% a um gerente de investimento internacional, mas esse gerente apenas implanta 70% do patrimônio líquido em ações internacionais, o investidor na realidade tem apenas uma exposição de 7% ao capital internacional em sua carteira - uma enorme diferença de 30%. Se cada gerente da carteira do investidor deriva apenas um pouco, o investidor terá uma alocação de ativos que é desarticulada e muito diferente do planejado. Por esse motivo, os investidores podem estar em risco muito mais ou menos do que o previsto.

Por outro lado, os ETFs nunca experimentam drift de estilo - eles são totalmente investidos de acordo com sua metodologia matemática em todos os momentos. A drift estilo é, portanto, significativa por duas razões: tem um impacto real no perfil de retorno e risco de um portfólio e é uma vantagem dos ETFs que não tem nada a ver com a solução da disputa filosófica sobre investimentos ativos versus passivos.

Existem muitos atributos que os ETFs possuem que os tornam valiosos veículos de investimento. Mas os mais relevantes para nossa investigação são atributos que residem fora desse debate ativo versus passivo - os benefícios que os ETFs fornecem que não têm nada a ver com suas opiniões ou seu sistema de crenças. Se chegarmos a uma discussão sobre risco, taxas ou mesmo diversificação, é provável que se enredam na interminável disputa ativa versus passiva - uma que não pode encontrar uma conclusão, pois está enraizada em nossas filosofias e, portanto, um argumento emocional sobre Ambos os lados, não são racionais.

A linha inferior

Concentrando-se nas qualidades de ETFs que não estão ligadas às nossas opiniões ou ao nosso sistema de crenças, e reconhecê-las como vantajosas, é um poderoso primeiro passo para avaliar de forma imparcial e, finalmente, adotar ETFs como seu veículo de investimento escolha. E esse processo de remoção de distúrbios e emoções ao analisar traços não filosóficos não é apenas uma maneira inteligente de abordar as decisões sobre seus investimentos, mas também um método necessário e saudável para tomar decisões fora do seu portfólio.