Como a beleza, a decisão sobre se algo é pecaminoso parece estar no olho do espectador. Esta é uma preocupação fundamental no investimento socialmente responsável, ou na prevenção de ações de pecado. Além de ganhar bons retornos em suas carteiras, os investidores socialmente responsáveis ​​querem seu dinheiro para apoiar empresas e indústrias que operam de forma responsável. Vamos dar uma olhada na história do pecado e como a sua definição em relação às estratégias de investimento mudou ao longo dos anos. (Para continuar lendo sobre a responsabilidade social em Wall Street, veja Alterar o investimento do mundo um ao tempo .)

A história do pecado
Enquanto a lei judaica tinha mandatos de investimento ético nos tempos bíblicos, a Os quakers proibiram a posse de escravos na história americana anterior, e os manifestantes contra a guerra optaram por não investir em empresas que apoiaram a Guerra do Vietnã, as telas modernas de investimentos socialmente responsáveis ​​(SRI), em grande parte, têm suas raízes nas tradições religiosas que criticaram as atividades como o jogo , consumo de álcool, uso do tabaco e propriedade de armas. Como resultado, as empresas envolvidas nesses negócios foram dubladas por ações de pecado.

O lançamento do Pax World Fund em 1971 marcou a entrada no mercado do primeiro fundo mútuo dedicado ao investimento socialmente responsável. Outros logo seguiram. A crescente popularidade dos mandatos de investimento socialmente responsáveis ​​também deu origem a índices que estabelecem benchmarks para a categoria SRI. O lançamento do Domini 400 Social Index em 1990 foi o primeiro de muitos por vir. (Para saber mais sobre este fundo, veja Investimento socialmente responsável contra ações Sin e Fundos mútuos socialmente responsáveis ​​ .)

Inicialmente, fundos e índices na categoria SRI geralmente operavam com políticas de tolerância zero para ações de pecado. Qualquer empresa envolvida em atividades que não conseguiram passar na tela de pecado foi excluída do portfólio. Em 2005, essa política de tolerância zero fez com que os fundos SRI vendessem suas participações da Starbucks (Nasdaq: SBUX), já que a famosa cafeicultora socialmente licenciada havia licenciado seu nome para um licor de café com álcool Jim Beam. Um desafio semelhante para os mandatos do SRI surgiu com o portal da Internet Yahoo! (Nasdaq: YHOO), que fornece acesso a sites de jogo.

As telas mudam
Enquanto o negócio principal na Starbucks não era a produção de álcool e o principal negócio no Yahoo! não era jogo, políticas de tolerância zero eram claras sobre o que era e não era apropriado para um portfólio. A única maneira de incluir empresas com interesses menores em negócios pecaminosos foi mudar as telas para permitir que as empresas que se dedicam a empresas de bebidas alcoólicas ou de jogos de azar, enquanto esse não era o principal negócio. Em 2006, Pax fez exatamente isso, e a definição de pecado (como exigido pelas telas mainstream SRI) começou a mudar.(Saiba como as telas funcionam em Como conhecer os criadores de estoque .)

Em março de 2008, a Calvert Funds, outra empresa conhecida da SRI, levantou sua proibição de possuir empresas que fabricam armas. Sob os novos critérios de seleção, os fundos de ações de Calvert, socialmente selecionados, passaram a evitar investir em empresas que:

• "fabricam, projetam ou vendem armas ou os componentes críticos das armas que violam o Direito Internacional Humanitário (DIH) ou > fabricar, projetar ou vender armas inerentemente ofensivas, conforme definido pelo Tratado sobre as Forças Armadas Convencionais na Europa e o Registro das Nações Unidas sobre Armas Convencionais, ou as munições destinadas a serem utilizadas em tais armas intrinsecamente ofensivas ".
• Estes novos critérios de seleção proibiu a compra de empresas que se dedicam ao fabrico de armas ofensivas, que incluem tanques de combate, veículos blindados de combate, artilharia, aviões de combate e helicópteros de combate, navios de guerra e mísseis. Curiosamente, as empresas que produzem pistolas, rifles, balas e implementos de guerra semelhantes podem ser incluídas nas carteiras de Calvert, com base em que esses itens podem ser usados ​​de forma defensiva.

Em 2008, a Calvert também começou a permitir que seus fundos mantenham empresas de energia com participações menores em energia nuclear, apesar de a disposição de resíduos nucleares continuar a ser um desafio irrestrito para a indústria.

O novo rosto do pecado

Se o álcool, o tabaco, as armas e a energia nuclear não são mais categorizados como pecado, o que é? O novo rosto do pecado pertence a empresas que se engajam em práticas comerciais não éticas, como trabalho infantil, negligência ambiental ou o apoio de regimes opressivos. Em 2008, a governança corporativa e o meio ambiente são temas de sucesso no domínio SRI, com as firmas SRI e os acionistas interessados ​​pressionando as principais corporações para instituir programas de reciclagem, liberar registros de suas posições sobre questões ambientais e criar conselhos de administração independentes que atendam para os interesses dos acionistas. (Leia mais sobre a governança corporativa e o meio ambiente em
Go Green com o Investimento socialmente responsável e Os investidores verdes ficam ouvidos .) Ao rastrear essas questões, os gerentes de investimento SRI podem , por exemplo, excluem as empresas que fazem negócios no Sudão, com o argumento de que o governo daquela nação apóia o genocídio e fazer negócios ajuda a apoiar o governo. Outras telas podiam proibir investir em empresas que se engajavam em práticas insustentáveis ​​de exploração madeireira, como o corte claro de florestas tropicais ou indústrias que produzem quantidades significativas de gases de efeito estufa. (Para saber mais sobre questões de investimento e ambientais, leia nosso recurso de Investimento Verde).

As questões de direitos humanos, como o tratamento dos povos indígenas e a segurança no local de trabalho, também fazem parte da evolução mais recente das telas SRI, assim como a segurança do produto problemas. Essas preocupações são particularmente relevantes quando investimos em mercados emergentes, onde baixas escalas salariais, mal atendimento de funcionários e produtos contaminados são mais comuns do que nos países desenvolvidos.

Escolha o seu veneno

Como a beleza, a decisão sobre se algo é pecaminoso agora parece estar no olho do observador. Os investidores que procuram um antigo e puro mandato de jogo que evitam álcool, tabaco e armas de fogo ainda podem encontrá-lo, mas os defensores do SRI agora precisam dar um longo e difícil olhar para seus investimentos antes de comprar com base apenas no nome do fundo.