Quando os assistentes em Wall Street criam novos produtos financeiros, os resultados geralmente são uma tarifa complexa e arriscada que é incompreensível e muitas vezes não é possível para os investidores de varejo. Swaps, derivados e outros produtos podem ser grandes criadores de dinheiro para hedge funds e mesas comerciais, mas esses produtos não se destinam ao chamado investidor médio. Com isso dito, uma das invenções financeiras mais recentes deixou um impacto indelével no mercado e criou um mundo de oportunidades para investidores de varejo ao mesmo tempo. Estamos falando do advento e da evolução do fundo negociado em bolsa (ETF).

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The Beginnings

Quando e onde o primeiro ETF chegou ao mercado é algo discutível. Uma variação de um produto negociado em bolsa foi introduzida no Canadá em 1989 para rastrear as maiores ações negociadas em Toronto, conhecido como o Fundo de Participação no Índice de Toronto, mas a maioria dos historiadores financeiros aponta para a introdução dos SPDRs em 1993 como o verdadeiro começo do Indústria de ETF. SPDRs são ETFs que rastreiam o índice S & P 500.

Negociação sob o ticker "SPY", os SPDRs ainda estão por aí e é o maior ETF por ativos negociados nas bolsas da U. S.. Em termos de ofertas de produtos, o negócio da ETF teve início relativamente lento. Os mercados asiáticos não começaram a apresentar os ETFs até 1999 e a Europa não chegou à cena até 2001. Em 2002, havia apenas 246 ETF disponíveis em todo o mundo e quase metade deles trocadas em bolsas européias.

Avança rapidamente alguns anos e você verá o quão populares (e importantes) os ETFs são. No final de 2009, havia cerca de 1.000 produtos negociados em bolsa negociados nas bolsas da U. S.. Este número inclui mais de 100 notas trocadas (ETNs), um produto relacionado, mas diferente de ETFs. A maioria dos seguidores da indústria estimam que o número de ETFs disponíveis para os investidores norte-americanos atingirá 1 000 em 2010.

Uma ameaça real para fundos mútuos

Uma declaração de que os investidores ouviram repetidas vezes sobre os ETFs é que eles são fundos mútuos que comercializam ações similares com menores rácios de gestão. Isso pode soar como uma simplificação excessiva, mas a afirmação é essencialmente verdadeira. Pense sobre por que você compra um fundo mútuo. Você compra um fundo mútuo para obter exposição a uma cesta de muitos estoques ou setores porque a compra de 15, 20 ou mais ações individualmente não faz sentido em termos de custos e requer muita pesquisa.

Os ETFs baseados em ações oferecem aos investidores a mesma vantagem, mas com liquidez superior. O "comércio" de fundos mútuos é de apenas um preço ao longo de um dia de negociação e esse é seu valor patrimonial líquido. Você pode comprar um fundo mútuo pela manhã e seu amigo pode comprar o mesmo três horas depois e ambos obterão o mesmo preço.Por outro lado, os ETF emitem ações para investidores e essas ações negociam como ações de ações tradicionais. Isso significa que ETFs podem ser ferramentas úteis para investidores de longo prazo e comerciantes de curto prazo.

Mas a evolução dos ETFs teve um impacto negativo nos fundos de investimento? Com certeza, o tamanho da indústria de fundos mútuos diminui o da indústria ETF. No final de 2009, os fundos de investimento da U. S. tinham mais de US $ 18. 7 trilhões em ativos sob gestão. Os ativos sob gerenciamento para ETFs moveram acima de US $ 1 trilhão pela primeira vez no final de 2009. Essa é uma grande discrepância, mas considere que os ETFs possuíram apenas US $ 534 bilhões em ativos no final de 2008 e é claro que os ETFs são mais do que apenas um espinhos no lado de empresas de fundos mútuos. Os ETFs são concorrentes legítimos.

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Como as empresas de fundos mútuos respondem? Bem, eles estão entrando no próprio negócio da ETF. Emissores de fundos mútuos como John Hancock, Fidelity, Putnam e T. Rowe Price anunciaram planos para entrar no negócio ETF e a PIMCO, a maior gerente de ativos de renda fixa na U. S., já fez um grande espetáculo na área ETF.

Mais vantagens sobre fundos mútuos

As vantagens que os ETFs detêm sobre fundos de investimento não terminam com liquidez. Na verdade, isso é simplesmente um ponto de partida. Existem duas classes de ativos que são ambos bem representados por ETFs e fundos de investimento: títulos e títulos da U. S. Você pode escolher se o seu estilo de investimento é mais adequado para ETFs ou fundos mútuos quando se trata de classes de ativos, mas saiba que, se você quiser se expandir para explorar vários potenciais de investimento, os ETFs são a melhor aposta.

Pense em algumas das classes de ativos que muitos investidores não incluem nas suas carteiras por uma variedade de razões. Mercadorias, mercados emergentes e moeda estrangeira vêm à mente. Os ETFs são facilmente o melhor caminho para os investidores conservadores ter acesso a títulos como ouro, petróleo e moedas além do dólar norte-americano. A maneira tradicional de jogar esses mercados é com futuros, o que exige um desembolso significativo de caixa e um grande risco para o seu perfil.

Por outro lado, você pode comprar um ETF de ouro ou euro e saber que vai se negociar como uma ação; Esta posição pode ser comprada e vendida a qualquer momento, sem taxas de carregamento ou carregamento de front-end. As ofertas de fundos mútuos nesta arena são escassas para dizer o mínimo e geralmente exigem uma estrutura de taxas mais elevada.

Não podemos esquecer os mercados emergentes. Dê uma olhada nos ETFs com melhor desempenho a partir de 2009 e você verá que muitos dos melhores desempenhos eram títulos com base nos mercados emergentes. À medida que a indústria ETF evolui, mais e mais emissores estão desenvolvendo ETFs específicos para países para países que de outra forma seriam inacessíveis para os investidores de varejo. Polônia, Malásia, Cingapura e Vietnã são apenas alguns dos países exóticos que os ETFs podem dar-lhe acesso e certamente haverá mais a seguir. Boa sorte para encontrar ofertas comparáveis ​​de fundos mútuos que ofereçam tipos semelhantes de vantagens.

Custos mais baixos

Isso nos leva ao nosso próximo ponto. Possuir um ETF ou fundo mútuo custa mais do que apenas o seu preço de compra inicial. Existem taxas e despesas associadas ao seu investimento. Uma vez que a maioria dos gestores de fundos mútuos estão tentando superar um índice de referência, eles irão trocar e vender ações em um esforço para atingir seu objetivo de vencer o benchmark. Eles exigem compensação por seus esforços. Além disso, os emissores de fundos mútuos não querem que os investidores troquem suas ações, então pode haver mais taxas quando você vende seu fundo mútuo.

Em comparação, os ETFs são mais econômicos. Os seus índices de despesas raramente atravessam 1%. Os ETFs ainda apresentam despesas menores do que muitos fundos indexados passivamente gerenciados. Ninguém quer taxas e despesas que gastem seus lucros e essa é apenas mais uma razão para considerar ETFs.

Os ETFs também apresentam benefícios fiscais que suas contrapartes de fundos mútuos não podem igualar. Quando você vende uma posição lucrativa em um ETF, você simplesmente paga impostos sobre ganhos de capital. Os fundos mútuos também o expõem aos ganhos de capital, mas há uma questão de imposto oculta com fundos mútuos que muitos investidores não conhecem. Os fundos mútuos acumulam ganhos para ganhar posições que se transformam em passivos fiscais. Adivinha quem é responsável por essa responsabilidade tributária? O investidor.

A linha inferior

Isto é muito certo: os ETFs não estão indo a lugar algum e chamá-los de adição mais importante ao arsenal dos investidores de varejo nas últimas décadas pode ser um eufemismo. É provável que mais empresas de investimento entrem na briga da ETF e que as ofertas de produtos vão do benigno ao exótico. Os ETF especializados que dão aos investidores dupla e tripla alavancagem, embora controversos, provaram ser populares, assim como os ETFs que tentam replicar estratégias de hedge funds. Os investidores podem esperar mais desses ETFs que chegam ao mercado nos próximos anos.

SEE: Vs ativos. Passivo ETF Investing