Em 1 de janeiro de 1999, a moeda do euro surgiu oficialmente e, dois anos depois, em 2001, a Grécia se juntou à zona monetária da UE. O euro começou a circular em forma física em 1º de janeiro de 2002, eliminando as moedas nacionais anteriores, incluindo a dracma grega.

Uma breve história da crise da zona euro grega

Em 2008, os líderes da UE concordaram com um pacote de estímulo de 200 mil milhões de euros para ajudar a impulsionar a economia européia na sequência da crise financeira global. Em abril de 2009, a UE ordenou quatro países - França, Espanha, Irlanda e Grécia - para reduzir seus déficits orçamentários devido à instabilidade financeira iminente. Em outubro desse ano, ficou claro que houve corrupção desenfreada e gastos excessivos na Grécia, e o partido socialista de George Papandreou foi eleito. Este novo governo admitiu que a Grécia tinha dívidas de mais de 300 bilhões de euros, o maior nível de dívida soberana da história moderna.

O endividamento da Grécia representou 113% do seu PIB, quase o dobro do limite da zona euro do rácio dívida / PIB de 60%. As agências de classificação de crédito começaram a degradar os títulos das empresas gregas e a dívida pública. Quando as classificações de crédito são rebaixadas, o preço das obrigações cairá enquanto suas taxas de juros, que respondem inversamente aos preços das obrigações, aumentam. Taxas de juros mais elevadas traduzem-se em maiores custos de empréstimos e menos investimentos de capital. Durante todo o tempo, Papandreou insistiu que seu país não estava prestes a inadimplantar suas dívidas.

A UE lançou uma investigação sobre a dívida grega excessiva e condenou irregularidades graves nos procedimentos contábeis gregos. O seu déficit orçamentário foi subsequentemente revisado para cima para 12. 7% de 3. 7%, mais do que quadruplicar o nível máximo permitido pelas regras da UE.

Rumores de uma saída grega

No início de 2010, os rumores começam a circular que a Grécia teria que sair da zona do euro, mas o Banco Central Europeu (BCE) descartou isso como mera especulação. Logo depois, a Grécia anunciou um plano de austeridade destinado a reinar em seu déficit. Os reguladores da UE responderam insistindo que a Grécia faz cortes ainda mais profundos com seu plano de austeridade, provocando tumultos e protestos nas ruas de Atenas e outras grandes cidades. Enquanto isso, o governo grego continuou a insistir em que não precisava de um resgate do BCE.

Em abril de 2010, o BCE e o Fundo Monetário Internacional (FMI) concordaram em fornecer à Grécia uma rede de segurança de 30 bilhões de euros em empréstimos de emergência em resposta a revisões do déficit grego que mostrou sua as dívidas são de 13. 6% do PIB, mesmo maior do que o surpreendentemente alto 12,7% relatado anteriormente. A facilidade de empréstimo de emergência revelou-se insuficiente, e em 2 de maio ^nd , o FMI emitiu um pacote de resgate de 110 bilhões de euros para resgatar a economia grega.

O medo do contagião aumentou, já que outras nações periféricas da UE, incluindo Portugal, Irlanda, Espanha e Itália (PIIGS) também experimentaram crises de dívida soberana.

Uma crise de espiralamento em última instância, invertida

No início de 2011, nada melhorara para a Grécia. Os ministros das finanças da UE criaram uma facilidade de resgate permanente de mais de € 500 bilhões e fundos adicionais, menores, para Portugal e Irlanda. Em meados de 2011, os políticos na Europa começaram a exigir que a Grécia fosse expulsa da zona monetária do euro. O governo grego respondeu através da promulgação de medidas de austeridade ainda mais severas e de € 109 mil milhões adicionais foram alocados para sustentar a economia grega e prevenir o contágio.

No início de 2012, "a tróica", composta pela Comissão Europeia, o BCE e o FMI, e o governo grego concordam com os detentores da dívida grega, mas isso só provoca mais protestos à medida que vem o custo dos cidadãos gregos e inclui uma austeridade ainda mais impopular. Em março de 2012, foi necessário um novo resgate grego de 130 bilhões de euros e o tamanho da instalação de resgate permanente foi aumentado para 1 trilhão de euros. Até 2013, o título de número de desemprego grega atingiu 27% surpreendente.

Grécia - Taxa de desemprego | FindTheBest

Durante o ano de 2013 e grande parte de 2014, o governo grego mudou várias vezes à medida que novas eleições eram chamadas e os gabinetes foram reorganizados. Os políticos sabiam que a promulgação da austeridade era a única maneira de garantir o dinheiro de resgate da troika, mas a austeridade estava se tornando cada vez mais impopular com o povo grego. No entanto, os políticos gregos pareciam dominar as preocupações de uma saída grega e, em meados de 2014, a Grécia voltou aos mercados financeiros emitindo novos títulos pela primeira vez em anos, e sua classificação de crédito foi atualizada pela Fitch de B- para B.

A crise grega retorna

Em dezembro de 2014, o governo grego, sob crescente pressão de sua cidadania, pediu inesperadamente uma eleição antecipada. No dia seguinte, a bolsa de valores grega caiu 12. 78%, a maioria desde 1989. Os eleitores se esforçaram para entender a situação, e em 29 de dezembro as eleições não conseguiram escolher um novo presidente para a Grécia, levando a uma Nova volta das eleições de emergência a realizar em 25 de janeiro , 2015.

Embora a Grécia tenha estado nesta estrada antes, essa vez pode ser diferente, porque o voto popular provavelmente apoiará um partido político propenso a deixando a zona monetária do euro e eliminando as medidas de austeridade necessárias para os pacotes de resgate financeiro continuados. Isso enviou o valor do Euro a 9 anos abaixo do dólar.

Uma catástrofe européia

Se a Grécia deixa o euro e restabelece a dracma, ela finalmente conseguirá se recuperar de anos de austeridade e depressão econômica, mas com consequências muito terríveis para o euro e para a Europa. Em primeiro lugar, haveria uma saída de capital da Grécia, uma vez que as pessoas procuram descarregar a nova moeda grega, esperando que ela seja prontamente desvalorizada.Em resposta, o governo grego provavelmente impõe uma série de rígidos controles de capital para evitar saídas maciças de depósitos, uma medida atualmente proibida pela política da UE.

A desconfiança na nova moeda também criaria um mercado negro maciço de bens e serviços que operassem fora da lei, não tributados pelo governo, e a uma taxa de câmbio significativamente diferente daquela estabelecida pelo banco central grego. A economia grega experimentaria uma inflação maciça à medida que os preços subissem e o valor da nova dracma despenca. O banco central seria atraído a imprimir mais dinheiro para manter os serviços públicos e fazer pagamentos de juros, mas isso pode levar ao risco de uma hiperinflação.

A agitação civil e política voltou a ocupar as ruas de Atenas. De acordo com um relatório de 2011 da UBS, uma saída grega levaria a uma queda de 50% no PIB. Fazer isso hoje teria consequências ainda pior.

O BCE ficaria sob incêndio enquanto instituição responsável pela manutenção da estabilidade de preços e do valor do crédito do euro. Depois de gastar mais de um trilhão de euros para evitar que a Grécia saia, o BCE provavelmente enfrentaria uma crise de confiança. Ao mesmo tempo, os bancos globais - mas principalmente bancos europeus - sofreriam perdas extremamente grandes, ameaçando a solvência e levando a potenciais operações bancárias. O euro cairá em valor em relação ao dólar e outras moedas do mundo, criando uma espiral descendente viciosa para todos os ativos europeus.

A linha inferior

A crise da zona do euro que envolve a Grécia persistiu desde 2008, mas os governos do BCE e da zona do euro continuaram a resgatá-los, mantendo a estabilidade e o mérito de crédito da moeda do euro à custa da austeridade Pessoas gregas. Com nenhuma outra saída, os governos gregos foram forçados a adotar medidas de austeridade, agravando as coisas piorando a demanda.

Recentemente, os gregos forçaram uma nova eleição, na qual um partido pró-saída pode realmente ser eleito. Isso acabaria com a austeridade, mas também pode gerar um desastre financeiro generalizado e talvez até mesmo um conflito civil.