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O modelo de precificação de capital próprio (CAPM) mede o valor do retorno esperado de um ativo, dada a taxa livre de risco, o beta do ativo e o retorno esperado do mercado. Para calcular o retorno esperado de um ativo, subtrai a taxa livre de risco do retorno esperado do mercado e multiplique o valor resultante pela versão beta do ativo. Em seguida, adicione a taxa livre de risco ao valor resultante. Esta fórmula pode ser calculada no Microsoft Excel. (Para mais informações, veja O Modelo de Preços de Ativos de Capital: uma Visão Geral .)
Calculando CAPM no Excel
Suponha que deseja comparar os retornos esperados entre duas empresas públicas, Tesla Motors Incorporated e a General Motors Company. Digite "Tesla Motors Incorporated" na célula B1 e "General Motors Company" na célula C1.
Tesla e GM são empresas de fabricação de automóveis. Tesla tem uma versão beta de 1. 16, enquanto a GM tem uma versão beta de 1. 11. Assuma que a taxa livre de risco é de 0,25% e o retorno esperado do mercado é de 10% no ano.
Digite "Taxa sem risco" na célula A2, "Beta" na célula A3, "Retorno esperado do mercado" na célula A4 e "Retorno esperado do recurso" na célula A5.
Digite "0. 25%" na célula B2, "= 1. 17" na célula B3 e "10%" na célula B4. O retorno esperado da Tesla Motors para o ano é calculado usando a fórmula CAPM. Na célula B5, digite "= B2 + B3 * (B4-B2)". O retorno esperado resultante de Tesla é de 12%.
Em seguida, digite "0. 25%" na célula C2, "= 1. 11" na célula C3 e "10%" na célula C4. O retorno esperado da General Motors é calculado inserindo a fórmula "= C2 + C3 * (C4-C2)" na célula C5. A General Motors Company possui um retorno esperado de 11%.
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