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No orçamento de capital, contadores corporativos e analistas de finanças costumam usar o modelo de precificação de ativos de capital, ou CAPM, para estimar o custo do patrimônio líquido. A fórmula CAPM requer apenas três informações: a taxa de retorno para o mercado geral, o valor beta do estoque em questão e a taxa livre de risco.

Custo do Capital Próprio = Taxa Livre de Risco + Beta * (Taxa de Retorno do Mercado - Taxa Livre de Risco)

A taxa de retorno refere-se aos retornos gerados pelo mercado em que as ações da empresa são negociadas. Se a empresa CBW negocia no Nasdaq e a Nasdaq tem uma taxa de retorno de 12%, esta é a taxa utilizada na fórmula CAPM para determinar o custo do financiamento de capital da CBW. O beta do estoque refere-se ao nível de risco da segurança individual em relação ao marcador mais amplo. Um valor beta de 1 indica que o estoque se move em conjunto com o mercado. Se o Nasdaq ganhar 5%, a segurança individual também. Uma beta mais alta indica um estoque mais volátil e um beta menor reflete maior estabilidade. A taxa livre de risco é geralmente definida como a taxa de retorno nas contas de curto prazo do Tesouro do U. S. ou T-bills, porque o valor desse tipo de segurança é extremamente estável e o retorno é respaldado pelo governo da U. S.

Numerosas calculadoras on-line podem determinar o custo CAPM de equidade, mas o cálculo da fórmula à mão ou no Microsoft Excel é simples. Assuma transacções da CBW no Nasdaq, que tem uma taxa de retorno de 9%. O estoque da empresa é ligeiramente mais volátil do que o mercado, com um beta de 1. 2. A taxa livre de risco com base na taxa de três meses é de 4. 5%. Com base nessas informações, o custo do financiamento do capital próprio da empresa é 4. 5 + 1. 2 * (9 - 4. 5), ou 9. 9%.

O custo do capital próprio é parte integrante do custo médio ponderado do capital, ou WACC, que é amplamente utilizado para determinar o custo total antecipado de todo o capital em diferentes planos de financiamento.