Após um ano de saídas de troca de títulos corporativos de alto rendimento - os fundos negociados (ETFs) que totalizaram os bilhões de dólares, o lançamento de dados econômicos positivos e os mercados de ações de recuperação aumentaram os apetites dos investidores de renda fixa em risco em fevereiro de 2016. Como resultado, os dois maiores fundos de obrigações de capital de alto rendimento corporativo , o iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (NYSEARCA: HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) e o SPDR Barclays High Yield Bond ETF (NYSEARCA: JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36. 98-0. 05% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) teve influxos de mais de US $ 1 bilhão cada.

iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond

Com ativos sob administração (AUM) de US $ 16. 33 bilhões a partir de 14 de março de 2016, o iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond é o maior ETF da categoria de obrigações de alto rendimento. O fundo mede US $ 1. 26 bilhões em volume de dólares por dia, medido pelo período de 45 dias, resultando em altos níveis de liquidez e execuções eficientes para grandes comerciantes institucionais.

Os industriais são a maior alocação do setor da carteira em 84. 19%, seguindo as financeiras em 11,5%. Os influxos de fevereiro foram devidos em grande parte à tendência de títulos de alto rendimento de ambos os setores para prosperar quando a economia está crescendo a um ritmo moderado, o que resulta em fortalecimento das finanças corporativas e taxas de inadimplência mais baixas. Os financiamentos podem beneficiar de carteiras de empréstimos mais fortes, maiores margens e aumento da atividade de crédito. A estabilização do preço do petróleo também atraiu investidores, devido à exposição do ETF à dívida energética, que a carteira classifica como componente do setor industrial e representa 10,6% das participações do fundo.

A taxa de distribuição do fundo é de 5. 39%, com o preço da ação negociado nos baixos US $ 80. Os preços das ações variaram de US $ 75. 09 a $ 91. 56 por ação nas últimas 52 semanas. O vencimento médio ponderado do fundo é de 6. 41 anos, e sua duração é de 4. 3. Aloca 50% da carteira para títulos com rating BB e 39% para dívida com rating B.

O ETF

de obrigações de alto rendimento do SPDR Barclays Como o maior ETF de obrigações empresariais de alto rendimento de 14 de março de 2016, as entradas para o ETF de Equilíbrio de Rendimento Barclays da SPDR seguiram a mesma lógica que levou o capital para o iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF. As composições dos dois ETFs são semelhantes, com o ETF SPDR tendo uma exposição ligeiramente superior ao setor industrial em 87. 48% e exposição ligeiramente menor às finanças em 8. 03%. O $ SPDR ETF $ 11. 79 bilhões em AUM e volume de negociação diário de US $ 495. 96 milhões de recursos para as instituições.

O ETF SPDR geralmente possui uma alocação ligeiramente maior para a dívida energética como uma porcentagem das participações, em relação ao ETF iShares.Isso dá ao SPDR ETF uma vantagem sobre seu rival maior no espaço ETF de alto rendimento, pelo menos para os investidores que buscam a exposição a este setor.

Com a negociação de ações no meio de US $ 30, a taxa de distribuição do ETF SPDR é de 6. 54%. Nas últimas 52 semanas, as ações negociaram entre US $ 31. 27 e US $ 39. 65 por ação. O vencimento médio ponderado das participações do fundo é de 6. 3 anos, e sua duração é de 4. 4. A carteira possui uma alocação de 84% na dívida de BB e B, dividida uniformemente em 42% para cada rating.

A linha inferior

A mudança do sentimento do mercado em fevereiro levou a entradas para ETFs de obrigações de capital de alto rendimento, após meses de saídas devido aos receios de desaceleração das economias globais combinadas com a queda dos preços nos setores de energia e commodities. Como resultado, os investidores percebem o potencial de um ambiente global positivo para títulos de alto rendimento alocados em mais de US $ 1 bilhão para o ETF iShares iBoxx $ High Yield Bond e o ETF SPDR Barclays High Yield Bond. No entanto, sinais claros sobre a força a longo prazo da economia e a direção dos preços nos setores de energia e commodities ainda não se materializaram. Por essa razão, os investidores devem considerar todos os riscos potenciais antes de apostar em ETF's de obrigações de alto rendimento corporativo.