Com o futuro próximo dos imóveis ainda em questão, os investidores ficaram famintos por uma maneira rápida de jogar o mercado ou se proteger contra suas carteiras voláteis. Os contratos de futuros foram um método extremamente popular de equilibrar um portfólio em outros mercados, e o setor imobiliário é, com um pouco de conhecimento, agora no mesmo barco.

Em 2006, a Chicago Mercantile Exchange (CME) começou a negociar contratos de futuros para o índice de preços domésticos S & P / Case-Schiller, que abrangeu as propriedades residenciais e comerciais da U. S. O índice Case-Shiller, originário da década de 1980 por Karl Caser e Robert Shiller, é amplamente considerado o indicador mais confiável para medir os movimentos dos preços da habitação. (Este índice é um barómetro amplamente utilizado e respeitado do mercado imobiliário de U. S. e da economia mais ampla. Para mais informações, veja Compreendendo o Índice de Habitação Case-Shiller. )

TUTORIAL: Explorando Investimentos Imobiliários

Vantagens de Contratos Futuros Os contratos de futuros que negociam em uma bolsa centralizada permitem aos participantes do mercado mais alavancagem financeira, flexibilidade e são garantidos pela troca então não há risco de inadimplência. Eles também são em si próprios investimentos alavancados, que permitem aos investidores uma maneira de se beneficiar com os movimentos dos preços da habitação, bem como proporcionar-lhes a oportunidade de um investimento imobiliário líquido de curto prazo. Esses futuros também permitem aos investidores uma maneira de especular sobre os preços da habitação com requisitos de capital muito menores. (Este artigo explica como funciona cada mercado e as diferentes estratégias. Para mais informações, veja Dicas para entrar em negociação de futuros. )

Especificações do contrato Os futuros e opções do índice CSI são liquidados em dinheiro para um índice composto ponderado dos preços da habitação U. S. Os contratos estão disponíveis para 10 cidades principais da U. S., incluindo Boston, Chicago, Denver, Las Vegas, Los Angeles, Miami, Nova York, San Diego, São Francisco e Washington DC.

Cada contrato será avaliado em US $ 250 vezes o índice CSI para essa cidade. Por exemplo, se o valor do índice para Los Angeles foi relatado em 270, o valor do contrato seria $ 67, 500 ($ 250 x 270 = $ 67, 500). A flutuação mínima do preço ou marca será de 0. 20 pontos de índice, ou US $ 50. O contrato só será negociado na plataforma CME Globex de segundas a quintas-feiras, das 17h às 14h no dia seguinte.

O peso composto do índice CSI é o seguinte:

• Boston 7. 4%
• Chicago 8. 9%
• Denver 3. 6%
• Las Vegas 1 . 5%
• Los Angeles 21. 2%
• Miami 5%
• Nova York 27. 2%
• San Diego 5. 5%
• São Francisco 11. 8%
• WashingtonDC 7 . 9%

As opções negociam através de amiguinhos abertos no compartimento do índice Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) de segunda a sexta-feira, das 8 às 14 horas.As opções comercializam estilo europeu e são exercidas em contratos de futuros. Os preços de exercício estão em intervalos de cinco pontos de índice acima e abaixo dos futuros subjacentes. Os limites de posição para futuros e opções são fixados em 5 000 contratos, conforme estabelecido pela troca. (A sua correlação inversa com ações e títulos faz com que esses investimentos alternativos valem a pena conhecer. Para mais informações, veja Uma Introdução aos Futuros Gerenciados. )

Os futuros da CSI serão negociados nos próximos 18 meses e seja listado em um ciclo trimestral. Os meses incluem fevereiro, maio, agosto e novembro. Futuros também negociarão 19 a 36 meses, mas apenas para maio e novembro. Futuros por três a cinco anos para fora só negociarão para novembro. Todos os contratos serão liquidados no dia do lançamento dos índices.

Sete bancos de investimento (Credit Suisse, Goldman Sachs, Merrill Lynch e outros quatro) licenciaram o Conselho Nacional de Fiduciários de Investimento Imobiliário para elaborar um índice para entrar no mercado de balcão. Muitas pessoas pensam que um derivado líquido e específico da propriedade poderia ajudar a suavizar as bolhas dos preços. Um mercado de derivativos saudáveis ​​poderia permitir aos investidores ter capacidade para reduzir o custo de transação relativamente baixo versus realmente jogar o mercado. A capacidade de negociar futuros de imóveis começou em Londres alguns anos antes do CME. (Para mais, veja Guia de Derivados Imobiliários. )

Comparação com outros índices de habitação Com o CSI, existem alguns outros índices imobiliários, como a Associação Nacional de Agentes Imobiliários ( NAR) - que é citado em termos de valor médio da casa - e o Office of Federal Housing Enterprise Oversight (OFHEO). O valor médio da casa pode ser desviado por casas remodeladas ou a adição / subtração de habitação de luxo / baixo custo na área. O OFHEO utiliza uma metodologia de vendas repetidas, semelhante ao CSI, mas a OFHEO é confinada às hipotecas de Freddie e Fannie e, portanto, está tendenciosa para a baixa renda da habitação.

Participantes do mercado Existem dois tipos de participantes no mercado para mercados de futuros: especuladores e hedgers. Os especuladores são investidores que procuram especular sobre movimentos de preços. Os especuladores incluem hedge funds, CTAs, investidores individuais, fundos de pensão, etc. Os Hedgers são consumidores ou produtores de uma determinada mercadoria. Nesse caso, os hedgers seriam promotores imobiliários e imobiliários, bancos, credores hipotecários e fornecedores domésticos.

Os investidores têm usado futuros do CSI para especular investindo diretamente por um tempo, mas os proprietários de imóveis que procuram vender dentro de um ano ou dois também podem ir aos preços baixos das casas, procurando recuperar as perdas em suas casas. (Descubra o efeito que os investidores institucionais têm sobre o mercado de ações e os comerciantes individuais. Para mais informações, veja The Market Participant Playbook. )