Se investir no nível de capital de risco e private equity através de uma carteira de empresas em fase inicial não oferece volatilidade suficiente, os investidores podem obter dupla alavancagem com a UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo Business Development Company ETN (NYSEARCA: BDCL BDCLUBS London Exchange Traded Access Securities 2011-24. 5. 41 Ser -A- Lkd para Wells Fargo Business Developm Co16. 25 + 0. 68% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ). O fundo rastreia o índice Wells Fargo Business Development Company, que é composto por 40 empresas de desenvolvimento de negócios (BDCs) registradas na Securities and Exchange Commission (SEC) ao abrigo da Investment Company Act de 1940.

As empresas rastreadas pela BDCL geralmente investem em empresas em fase inicial através de processos de capital de risco ou private equity que incluem investimentos de capital, empréstimos de ponte, financiamento de mezzanine e empréstimos a prazo com base em fluxos de caixa. Todos os BDCs no Wells Fargo Business Development Company Index negociam na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) ou no NASDAQ.

Estrutura do fundo

O fundo está estruturado para fornecer dupla alavancagem sobre as mudanças percentuais no índice Wells Fargo Business Development Company. Por exemplo, se o índice rastreado se valorizar em 5% durante um dia de negociação, o ganho percentual é duplicado e adicionado ao preço de fechamento do dia anterior. Neste exemplo, se as ações fecharam em US $ 15. 00 no dia anterior, um ganho de 5% se traduz em um aumento de preço de US $ 1. 50 a US $ 16. 50 por ação. As perdas funcionam da mesma maneira, mas em sentido inverso.

Como a exposição alavancada do fundo muda com os aumentos de preços das ações e declina, ela reafirma sua exposição no primeiro dia de cada mês. Como resultado, a alavanca real pode variar amplamente entre resets. Por este motivo, os investidores que buscam uma alavancagem dupla verdadeira devem comprar ações imediatamente após a data de reposição.

Ao contrário dos fundos negociados em bolsa (ETFs) que possuem as posições que compõem seus índices de rastreamento, este fundo é estruturado como uma nota negociada em bolsa (ETN). Como ETN, as variações de preços são calculadas a cada dia e apoiadas por um instrumento de dívida não garantido da UBS, o emissor do fundo.

Maiores participações

A maior posição na BDCL, a partir de 17 de maio de 2016, foi ARES Management LP (NYSE: ARES ARESAres Management LP18. 78 + 0. 13% > Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) em 10. 35%, seguido por American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS) em 10. 32% e Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC PSECProspect Capital Corp5. 68 + 0. 44% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) em 10. 09%. FS Investment Corporation (NYSE: FSIC FSICFS Invest7. 78-0. 32% Criado com o Highstock 4. 2. 6 ), com uma alocação de 8.94% e Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp41. 06 + 0. 24% Criado com Highstock 4. 2. 6 ) em 6. 28%, complete a lista das cinco maiores posições do índice. Vantagens fiscais e o rendimento de distribuição

Os BDCs são tributados em muitas das mesmas regras aplicadas aos fideicomisos de investimento imobiliário (REITs) e podem otimizar os benefícios fiscais ao maximizar as distribuições aos acionistas. Por exemplo, a distribuição de 90% de todos os lucros e ganhos de capital para os acionistas como dividendos tributáveis ​​a cada ano resulta em uma isenção para quase todos os impostos sobre as sociedades. Um BDC também pode evitar o imposto especial de consumo federal de 4% ao pagar 98% da receita ordinária. No BDCL, a dupla exposição ao índice subjacente e os benefícios fiscais da maximização das distribuições resultam em um rendimento de dividendos de 15. 38%.

Fund Metrics

A BDCL possui ativos sob gerenciamento (AUM) de US $ 219. 08 milhões e negocia com um volume diário médio de US $ 2. 68 milhões, com base nos próximos 45 dias de negociação. Com uma razão de despesa de 0. 85%, o fundo fica no limite inferior da faixa de custo para a categoria ETF alavancada. O duplo efeito de alavanca do fundo resulta em uma versão beta de três anos de 1. 48.

Desempenho do Fundo

Após registrar uma perda de 27% em 2011, o BDCL ganhou 74. 28% em 2012, seguido de um ganho de 32. 6% em 2013. O fundo, no entanto, não conseguiu manter seu ritmo tórrido em 2014, perdendo 16. 04%, seguido de uma perda de 11 33% em 2015. O retorno do ano até à data (YTD), a partir de 17 de maio de 2016, foi de 4,42%.

Key Takeaways

BDCL, com dupla alavancagem e alongamentos de um mês entre resets, deve ser usado apenas como um veículo tático ou comercial de dia e é adequado para apenas os investidores mais tolerantes ao risco. Há, no entanto, uma versão não alavancada do fundo para os investidores que estão interessados ​​em se expor a empresas em fase inicial. O Fundo UBS E-TRACS Wells Fargo Business Company (NYSEARCA: BDCS

BDCSUBS Jersey Exchange Traded Access Securities 2011-26. 4. 41 Ser-A- Lkd para Wells Fargo Business Developm Co20. 62-0. 39% > Criado com o Highstock 4. 2. 6 ) rastreia o mesmo índice em um invólucro ETN. O fundo é realmente menos volátil do que o mercado amplo com uma versão beta de cinco anos de 0. 83 e pode servir como alternativa às principais classes de ativos para fins de diversificação de portfólio.