Os fundos negociados em bolsa tornaram-se muito populares desde a sua aparência relativamente recente no mundo do investimento. Esses instrumentos versáteis diferem dos seus tradicionais primos de fundos mútuos de final aberto em muitos aspectos. Muitos especialistas em economia consideram que os ETFs representam uma grande melhoria em relação aos seus predecessores. Mas há momentos em que os fundos de investimento provados e verdadeiros oferecem algumas vantagens em relação aos ETFs. Saber quando uma opção é melhor que a outra pode ajudá-lo a tomar melhores decisões de investimento e maximizar seus lucros de ambos os tipos de veículos.

Semelhanças e diferenças fundamentais

Os ETFs e os fundos de investimento tradicionais de capital aberto são muito diferentes em alguns aspectos, mas também compartilham algumas características comuns. Uma das principais características que ambos compartilham é a sua capacidade de proporcionar uma diversificação fácil para os investidores. Com cada tipo de fundo, os investidores que compram ações estão comprando uma participação indivisa em cada um dos títulos detidos pelo fundo. Portanto, um investidor que adquire uma ação de um SPDR (American Depositary Receipt) e uma ação do Fundo de Índice S & P 500 da Vanguard está comprando uma parcela parcial de cada uma das empresas no índice em cada ação. Cada tipo de ação é criada por uma empresa emissora, e o preço por ação aumentará quando os preços compostos por ação de cada um dos valores mobiliários subjacentes aumentam. (Para mais, veja: Como os ETFs se encaixam no seu portfólio .)

Mas o ETF compartilha ações intraday como ações ou outros títulos individuais e podem ser comprados e vendidos durante o horário de mercado. Os fundos de investimento abertos apenas alteram seus preços uma vez - no final de cada dia de negociação - porque eles têm que usar os preços de fechamento de cada participação que eles possuem para calcular seu valor. Os ETF também não são normalmente gerenciados ativamente, como muitos fundos abertos, e suas taxas de gerenciamento também são geralmente muito menores como resultado. Por exemplo, as despesas anuais de um ETF que investe em determinado índice de mercado só podem ser de 0,1%, enquanto as despesas anuais de um fundo aberto que investe nesse mesmo índice podem ser várias vezes esse valor. (Para mais, veja: É maior ainda com ETFs, Fundos mútuos? )

Também é possível negociar opções em ETFs, o que permite aos investidores a oportunidade de proteger suas posições contra o setor subjacente ou o benchmark que o fundo investe ou escreve chamadas cobertas para aumentar seus retornos. Isso é impossível de fazer com fundos abertos por causa de sua estrutura. Mas há momentos em que os fundos abertos podem ser melhores alternativas que os ETFs, embora suas estruturas fiscais sejam menos eficientes. (Para mais, veja: Por que os ETFs são tão populares com os consultores financeiros .)

Desvantagens de ETFs

Embora os ETFs sejam geralmente mais simples em estrutura do que suas contrapartes abertas, existem alguns tipos de ETFs que são realmente mais complicados ou mais arriscados que os fundos abertos. Por exemplo, existem ETFs que se movem na direção oposta dos mercados (ETFs inversos) e às vezes em uma escala exponencialmente maior usando alavancagem. Por exemplo, existem ETFs que aumentarão em valor em 20-30% por cada queda de 10% no índice ou setor de referência subjacente. Esse tipo de volatilidade traz uma grande quantidade de risco, e geralmente não é encontrado na arena de fundo aberto. Alguns ETF de commodities também simplesmente mantêm contratos de futuros em suas commodities em vez de ações de empresas que a possuem ou fabricam. Os ETFs que se movem inversamente para os mercados também são geralmente compostos inteiramente de derivativos, também. (Para mais informações, veja: O que todos os investidores devem saber sobre os ETFs .)

O dilema de liquidez

Embora os ETFs sejam muito mais líquidos do que os fundos abertos, sua liquidez nem sempre é um vantagem. Os investidores menos experientes podem ficar tentados a começar a comprá-los e vendê-los regularmente, na tentativa de tempo dos mercados, que pesquisas volumosas mostraram ser um esforço em grande parte inútil. É muito mais fácil ficar em fundos abertos, onde compras e vendas exigem uma espera de três dias na maioria dos casos. Esta "inconveniência" pode funcionar a favor dos investidores, mantendo-os nos mercados o tempo todo - e, assim, melhorando seus retornos globais. (Para mais, veja: O que se deve observar ao usar ETFs em um portfólio .)

A vantagem humana

Embora os dados históricos de longo prazo indicem que os gerentes de portfólio humanos não podem superar os mercados em Durante longos períodos de tempo, existem segmentos em que os gestores de carteiras humanas podem fazer melhor do que os mercados. Os investidores que procuram melhores retornos podem procurar fundos abertos que tenham um historial histórico de superar seus benchmarks subjacentes (sim, alguns deles existem). E existem opções de fundos mútuos que são diretamente encarregadas de gerenciar as expectativas de risco, retorno e cronograma de poupadores de aposentadoria a baixo custo (fundos de data-alvo). (Para mais, veja: ETFs vs. Fundos Mútuos: The Lowdown on Commissions .)

A linha inferior

ETFs cresceu rapidamente para ocupar um lugar proeminente nas carteiras de muitos profissionais e individuais investidores. E, embora ofereçam várias vantagens em relação aos fundos de investimento tradicionais de capital aberto, nem sempre são a melhor escolha para os investidores em todas as situações. Investidores não disciplinados que podem decidir comprar e vender seus fundos regularmente são provavelmente melhores em fundos abertos, assim como aqueles que querem investir em certos tipos de commodities. (Para mais informações, consulte: ETFs ou fundos mútuos: como saber qual deles usar .)