Entre os anos 2000 e 2010 houve algumas flutuações maciças nos mercados cambiais. Algumas moedas viram aumentos dramáticos, enquanto outros caíram tão precipitadamente. Isso não foi isolado para as economias emergentes, mas afetou as moedas de reserva do mundo e as maiores economias do planeta. As tendências gigantes das moedas desempenham um papel importante na forma como estilos de vida individuais e como as empresas e os países realizam negócios. Na última década, o Canadá, o Japão e a Zona Euro viram grandes movimentos em suas moedas em relação ao dólar norte-americano. As mega-tendências dentro desses pares de moedas líquidas podem ser divididas em fatores que resultaram nos movimentos.

NAS IMAGENS: Top 6 Pares de moedas mais negociáveis ​​

Jogar as teorias financeiras Os movimentos da taxa de câmbio revelaram-se extremamente difíceis de prever o uso de teorias financeiras como a compra paridade de poder (PPP). Em um artigo de 1983 produzido para o National Bureau of Economic Research, Richard Meese e Kenneth Rogoff descobriram que nenhum modelo estrutural ou de séries temporais poderia efetivamente produzir melhores resultados de previsão do que uma "caminhada aleatória", e as expectativas futuras mais foram incorporadas nos preços atuais, os preços mais difíceis eram para prever. (Saiba mais sobre a caminhada aleatória no nosso Tutorial de conceitos financeiros )

Enquanto o estudo é intrigante, os participantes do mercado devem perceber que há uma quantidade extrema de ruído nos mercados financeiros e, muitas vezes, existem razões definíveis para os movimentos dramáticos nas taxas de câmbio, como os que foram vistos de 2000 a 2010.

Em uma escala internacional, uma moeda é muitas vezes definida como uma forma de trocar bens e serviços entre países com diferentes economias. No entanto, os valores monetários determinados por um mercado livre, aberto a múltiplos jogadores com diferentes opiniões e motivos, significam que os fundamentos reais do comércio e os dados econômicos podem ser afastados. De acordo com o Banco de Pagamentos Internacionais, em abril de 2007, os mercados cambiais em média, US $ 3. 2 trilhões por dia em transações. Em comparação com o total de todo o comércio mundial realizado em 2006 - US $ 12 trilhões - os dados reais do comércio são reduzidos pela especulação, que representa aproximadamente 1. 4% das transações de moeda. Uma especulação sem precedentes pode ser um determinante importante das mega-tendências, já que as posições são inseridas / exitadas por mais e mais participantes. (Consulte

O que é o banco para pagamentos internacionais? para mais informações sobre este banco)

Quando percebemos que uma teoria baseada no comércio provavelmente não prevê mercados de moeda, outras estratégias podem ser empregadas.

Três métodos podem ser usados ​​para ajudar a determinar a direção de uma moeda e explicar as mega-tendências que ocorreram na década em questão.Todos os três podem ser vistos para ajudar a pintar uma imagem do que ocorreu e o que pode ocorrer. Os três trabalham juntos, alimentando e saindo uns dos outros.

Método 1: Bias em uma moeda comparada a uma cesta de outros

Embora as comparações de país a país sejam úteis, em termos de taxas de câmbio, muito pode ser explicado por um viés permeável em uma moeda versus uma cesta de outras. Quando uma moeda é comparada a uma cesta de outras moedas, o desempenho dentro da cesta pode explicar parcialmente o movimento dentro de pares de moeda específicos. O dólar de U. S. é uma moeda de tendência. Como a moeda de reserva do mundo, ela passa por tendências de longo prazo que afetam as taxas de câmbio de cada país. Esses países também têm tendências, que podem incluir tendências variáveis ​​ou tendenciais. Por exemplo, o índice do dólar pode fornecer um contexto amplo para negociação que ocorre nos pares relacionados ao dólar de U. S. Enquanto os pares individuais podem se desviar da tendência, a Figura 1 e a Figura 2 mostram que, à medida que o índice do dólar caiu, esses pares individuais líquidos. Isso é lógico, considerando pares individuais compor o índice, mas o índice fornece uma visão mais ampla. (Para mais informações sobre o dólar norte-americano, veja O estado não oficial do dólar norte-americano como moeda mundial .) Figura 1: Índice do dólar, mensal

Fonte: // futuros. cartas de troca. com

Figura 2: USD / EUR, USD / JPY (vermelho) e USD / CAD (verde) em termos de porcentagem

Fonte: Yahoo! Finanças

O rastreamento do índice geral também fornece uma imagem do que está acontecendo com as moedas que são afetadas por outros movimentos do mercado. As moedas que estão vinculadas ou estão sujeitas a uma intervenção governamental significativa podem ter um impacto no auge e queda de outra moeda. Uma vez que a moeda vinculada não se move por conta própria, pode haver um efeito de spillover onde outra moeda é empurrada excessivamente mais alta ou mais baixa (dependendo das circunstâncias). Devido à vinculação de uma moeda e à incapacidade da taxa de modificar o risco ou recompensa, outras moedas podem absorver essa exposição. É difícil prever quais moedas absorverão esse fenômeno; portanto, comparar pares individuais para um índice mais amplo pode expor anomalias potenciais.

Método 2: Entrada econômica primária

Algumas moedas têm uma grande entrada primária que pode ter influência significativa na direção em que uma moeda se move. Um exemplo são os preços das commodities em relação a países como o Canadá ou a Austrália. A Figura 3 mostra a correlação inversa entre os preços do USD / CAD e do petróleo (à medida que os preços do petróleo aumentam, o USD cai e o CAD aumenta). Durante esse período, houve também um relacionamento sinônimo em que a queda do dólar norte-americano aumentou os preços do petróleo. O declínio global do dólar norte-americano (Método 1) impediu que ele se recuperasse completamente, mesmo quando o petróleo caiu drasticamente em 2008. Figura 3. Óleo vs. USD / CAD

Fonte: // www. cfdtrading. Com

Não só o preço do petróleo afeta o desempenho do dólar canadense, mas também as exportações de petróleo. Entre 2002 e 2007, as exportações de petróleo aumentaram dramaticamente, passando de 7% das exportações totais em 1999 para 20% em 2007, mas ocorreu em detrimento de algumas outras importações.Portanto, o preço da mercadoria não é a única preocupação; também deve considerar como ele está disperso. (Para mais informações, veja

Moeda de mercadoria do Canadá: Oil e The Loonie .) No caso do iene japonês, baixas taxas de juros e a construção e desenrolar de carry trades teve um impacto significativo em o iene de 2000 a 2010. Apesar disso, o declínio global do índice do dólar foi jogado no USD / JPY, já que a tendência estava baixa ao longo do prazo (ver Figura 2). (Além disso, para uma base sobre o carry trade, veja

Currency Carry Trades 101 .) As moedas tendem a ultrapassar e encontrar uma ligação a uma determinada mercadoria ou outros fatores não proporcionam resultados perfeitos . As moedas são afetadas por muitas coisas, incluindo a especulação de massa que engloba a maioria das transações em moeda. Método 3: Política do governo

À luz dos fatores já discutidos, a política do governo, incluindo (mas não limitado a) política monetária, balança de pagamentos e ativos e passivos estrangeiros também deve ser analisada. Embora as taxas de câmbio sejam amplamente especulativas, o principal fator para o que acontecerá no futuro é baseado nas percepções das pessoas sobre esses conceitos. A política monetária e as taxas de juros têm efeito sobre as taxas de câmbio. Um aumento nas taxas de juros nem sempre terá o mesmo efeito em um par de moedas, mas um diferencial de taxa de juros crescente entre duas moedas geralmente aumentará a volatilidade nesse par de moedas. As taxas de juros crescentes podem apreciar uma moeda à medida que os especuladores procuram retornos mais elevados. Se as taxas de juros começam a se mover muito rápido ou a inflação acelera, o reverso ocorre, uma vez que a inflação acelerada terá um efeito de amortecimento sobre as perspectivas de crescimento.

Os desequilíbrios das contas correntes também têm um impacto nas moedas, pois grandes déficits podem fazer com que os países estrangeiros se preocupem com a acumulação da moeda. A acumulação lenta significará uma diminuição da demanda e potencial de venda por parte dos especuladores. Os bancos centrais em todo o mundo também são parciais para retornos crescentes (especulação) ao assumir o excesso de reservas e encontrar investimentos de alto rendimento.

O movimento ou retorno da moeda real não é o único fator, no entanto. O balanço de um país e as moedas que ocupam a maior parte de seus ativos e passivos é um elemento muito importante. Por exemplo, a moeda doméstica em queda de um país pode ser vista de forma positiva porque aumenta a demanda por exportações, mas pode prejudicar o país se a maioria de suas responsabilidades tiverem um preço em outra moeda favorável, uma vez que as obrigações de dívida se tornarão mais difíceis de pagar. Tais relações também existem em reverso e em relação a ativos que podem ser escalados ou corroídos por movimentos cambiais.

Tying the Methods Together

Os movimentos de moedas muitas vezes desafiam a lógica, passando de extremo para extremo. Uma das razões é que a especulação envolve uma grande quantidade de transações. Ao analisar as moedas, há muitas vezes um viés de sombra que afeta uma moeda contra uma cesta de outras moedas.Certas moedas também são fortemente afetadas por uma entrada primária. O dólar canadense é afetado pelos preços do petróleo acompanhados pelas exportações de petróleo. Outros países podem ser brevemente afetados por anomalias que afetam uma moeda por muito tempo, como taxas de juros baixas no Japão. À medida que os comerciantes aproveitam esses fenômenos, ele pode impulsionar preços além do que é matematicamente viável e resultar em correções maiores do que o esperado. Finalmente, ao olhar para as mega-tendências, os governos e os bancos centrais globais desempenham um papel importante alimentando informações e criando políticas que afetam as expectativas dos comerciantes para o futuro. Tal como acontece com todas as especulações, independentemente da entrada (ativos, passivos, taxas de juros, etc.), à medida que a moeda se move para aproveitar, chega um ponto em que o potencial de lucro se torna limitado. Ao mesmo tempo, o movimento da moeda provavelmente afetou outros aspectos da economia, levando a uma eventual reversão. As moedas são lançadas para aliviar os choques econômicos e ajudar a estabilizar economias. Para mais leituras relacionadas, dê uma olhada em nosso

Tutorial Forex .