Um alfa negativo significa automaticamente que eu deveria vender?

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Um alfa negativo significa automaticamente que eu deveria vender?
Anonim
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Investidores e analistas usam inúmeros indicadores técnicos para avaliar o risco relativo associado a uma determinada ação. O gerenciamento de risco ideal envolve a avaliação do risco de investimento e do potencial de rentabilidade de todos os ângulos, incluindo seu desempenho em relação ao mercado mais amplo. O baixo desempenho consistente pode ser um indicador de potencial de crescimento limitado ou práticas comerciais ineficientes.

Uma das métricas mais populares para comparar o desempenho de uma empresa com a do mercado mais amplo é alfa. Na sua essência, o alfa reflete o grau em que os retornos de uma ação atingem ou excedem os retornos gerados pelo mercado. Um estoque com um alfa de zero executa em linha com o mercado. Um alfa positivo indica que a segurança está superando o mercado, enquanto um alfa negativo indica que a segurança não gera retornos na mesma taxa que o setor mais amplo. Por definição, um estoque com um alfa negativo é um desempenho inferior, mas isso significa que você deve vender assim que essa métrica mergulhar abaixo de zero?

O baixo desempenho consistente pode ser uma grande bandeira vermelha. No entanto, ao usar os retornos do mercado como linha de base para a avaliação do desempenho, o alfa assume que o nível de risco da segurança individual, denominado risco específico da empresa, é comparável ao do mercado, denominado risco sistemático. Por esta razão, o alfa é mais útil no contexto da análise de portfólio porque a distribuição de capital de investimento em vários títulos diferentes permite a diversificação. A diversificação ótima pode anular completamente o risco específico da empresa, tornando o risco global da carteira igual ao risco do mercado. Como esse tipo de diversificação é impossível com investimentos de segurança única, o alfa é um reflexo menos preciso da performance.

O Alpha é apenas uma métrica que deve ser analisada ao criar uma estratégia de investimento. Tal como acontece com qualquer outro indicador, é importante ter uma visão abrangente do risco relativo de um investimento, em vez de basear decisões apenas em um valor. Em investimentos de segurança única, um alfa negativo não é necessariamente um sinal para vender se a segurança ainda estiver gerando retornos. Na gestão de portfólio, um alfa negativo indica que seus investimentos não são diversificados otimamente.