Os fundos de investimento alternativos líquidos e os fundos negociados em bolsa (ETFs) foram fortemente comercializados para consultores financeiros há vários anos. Com as voláteis condições do mercado de ações que vimos em agosto de 2015 e agora começamos em 2016, estão sendo lançados para assessores como uma resposta à volatilidade do mercado e como ativos com baixas correlações para ações e títulos.

Um artigo recente no Investment News destaca isso: "E nos últimos 12 meses, esse campo bateu em casa com investidores e conselheiros: os fundos líquidos foram lançados nas prateleiras. Os investidores deram uma receita líquida de US $ 10. 7 bilhões em tais fundos, ao mesmo tempo em que venderam US $ 108 bilhões em fundos de ações dos EUA, de acordo com a Morningstar, Inc. "(Para mais informações, veja: Por que as alternativas através de filiais estão crescendo .) >

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Tudo isso parece bom, mas como os efeitos líquidos foram realizados durante os mercados de ações voláteis?

Desempenho em 2016

Até 19 de fevereiro de 2016, o S & P 500 caiu 5,8% no acumulado do ano. Em comparação, veja como cinco categorias principais de fundos alternativos líquidos funcionaram de acordo com a Morningstar:

Bear Market Funds: 11. 03%

Futuros administrados: 3. 77%

Neutro do mercado: -0. 35%

Multi Alternative: -2. 43%

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Capital Longo / Curto: -4. 26%

Os fundos do mercado Bear, é claro, são projetados para prosperar quando o mercado de ações está caindo. Seu histórico é triste com o fundo médio que perdeu 15,9% nos últimos cinco anos. Estes fundos são claramente para temporizadores de mercado. Todas as cinco principais categorias alternativas superaram o S & P 500 até agora em 2016 em um grau ou outro. (Para mais informações, veja:

Os Fundos do mercado dos Bears fazem sentido para os investidores? )

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Volatilidade e Correlação

Desvio padrão, uma medida da variabilidade do retorno e um proxy para risco, pois o índice S & P 500 para os cinco anos que se seguiram em 31 de janeiro de 2016 foi + -11. 98%. Em comparação, o desvio padrão para essas categorias de fundos alternativos foi:

Bear Market Funds: +/- 19. 22%

Futuros administrados: +/- 8. 77%

Neutro do mercado: +/- 4. 33%

Multi Alternative: +/- 5. 80%

Capital Longo / Curto: +/- 8. 78%

A correlação com o mercado de ações é outra consideração. Uma medida é R-quadrado. Os rácios de cinco anos R-quadrado são:

Bear Market Funds: 82. 67%

Managed Futures: 47. 80%

Longo-Short Equity: 65. 27%

Nota: Morningstar usado benchmarks diferentes do S & P 500 para as categorias de mercado neutro e multi-alternativas. (Para mais informações, veja:

Investimentos alternativos: um olhar nos prós e contras .) Seleção do gerente Crítica

Os números de risco e retorno mencionados acima são, obviamente, para categorias amplas. Ao escolher uma estratégia de alt líquido, é importante selecionar um fundo e um gerente que ofereçam valor.A gama de retornos até agora em 2016 em todo o espectro de fundos alternativos tem sido amplo.

De acordo com a Morningstar, os retornos entre os fundos de ações longos e curtos variaram de um ganho de 8. 93% a uma perda de 22. 25%. Claramente, os consultores financeiros que procuram usar alternativas para reduzir o risco nas carteiras de clientes precisam entender as estratégias alternativas que estão considerando e se fornecerão os benefícios que estão buscando. (Para mais informações, veja:

Um olhar no Alts líquido do Vanguard. ) De acordo com outro artigo recente da Investment News, ambientes de mercado como o atual realmente mostram os talentos dos principais gerentes alternativos. O artigo ressalta que a deslocação no desempenho entre os setores e classes de ativos das ações que compõem o S & P 500 é agora maior do que em qualquer momento desde o período anterior à crise financeira.

Alguns exemplos

O principal fundo de capital longo e curto até o ano com um histórico de cinco anos é o Guggenheim Alpha Opportunity Institutional (SAOIX), de acordo com a Morningstar. Até 19 de fevereiro de 2016, o fundo ganhou 4,7% no ano e teve um retorno anual médio de 9. 66% em relação aos cinco anos que se seguiram. Isso está abaixo do retorno anual médio de 9. 71% para o índice S & P 500 para o mesmo período. O índice de R $ quadrado de cinco anos do fundo para o S & P 500 para os cinco anos encerrados em 31 de janeiro de 2016 é de 67,7%, acima da média da categoria de 65. 27%.

Os gerentes do Guggenheim entregaram retornos de indexação ao longo do período de cinco anos e derrubaram o índice com facilidade no mercado em queda de 2016 até o momento. No entanto, no caso deste fundo, esse desempenho vem com um grau de volatilidade, já que o desvio padrão do fundo nos próximos cinco anos é de +/- 14. 43% versus +/- 11. 98% para o S & P 500. (Para obter mais informações, consulte:

Investimentos alternativos: Guia do cliente do Financial Advisor .) O Gateway Fund (GTEYX) é outro exemplo de um fundo sólido na categoria de equidade longa e curta . O retorno de cinco anos do fundo é de uma média de 3. 48% colocando no percentil 41

st ^{da categoria. A relação R-quadrado é muito maior em 87. 24%, mas seu desvio padrão é inferior a metade do S & P 500 em +/- 4. 52% para os próximos cinco anos. Além disso, o fundo não teve um ano de perda desde 2008. No entanto, o fundo está abaixo de 2. 96% ou cerca de metade da perda do S & P 500.} A linha inferior

A resposta à questão de saber se alternativa líquida fundos e ETFs entregaram ambos neste mercado de ações volátil e, ao longo do tempo, isso depende. Os consultores e investidores financeiros precisam fazer esta avaliação em uma estratégia por estratégia e gerente por gerência. (Para mais informações, consulte:

Investir em fundos mútuos alternativos e ETF .)