Como um swap de taxa de juros, um swap de moeda é um contrato para trocar fluxos de fluxo de caixa de algumas obrigações de renda fixa (por exemplo, trocar pagamentos de um empréstimo de taxa fixa para pagamentos de um empréstimo de taxa flutuante ). Em um swap de taxa de juros, os fluxos de fluxo de caixa estão na mesma moeda, enquanto em swaps de moeda, os fluxos de caixa estão em diferentes denominações monetárias. As transações de swap geralmente não são divulgadas nos balanços corporativos.

Como dissemos anteriormente, os fluxos de caixa de um swap de taxa de juros ocorrem em datas concorrentes e são compensados ​​um contra o outro. Com um swap de moeda, os fluxos de caixa estão em moedas diferentes, então eles não conseguem rede. Em vez disso, o principal e os pagamentos de juros são trocados.

Os swaps de moeda permitem que uma instituição tire vantagens de alavanca que possa beneficiar em países específicos. Por exemplo, uma corporação alemã altamente respeitada com uma excelente classificação de crédito provavelmente pode emitir títulos denominados em euros a uma taxa atrativa. Em seguida, pode trocar esses títulos, digamos, ienes japoneses em melhores condições do que poderia, diretamente no mercado japonês, onde seu nome e rating de crédito podem não ser tão vantajosos.

Na origem de um acordo de swap, as contrapartes trocam dividendos nocionais nas duas moedas. Durante a vida do swap, cada parte paga juros (na moeda do principal recebido) para o outro. No vencimento, cada um faz uma troca final (na mesma taxa à vista) dos valores iniciais do principal, revendo a troca inicial. Geralmente, cada parte no acordo tem uma vantagem comparativa em relação à outra com relação a taxas fixas ou flutuantes para uma determinada moeda. Uma estrutura típica de um swap de moeda fixo por flutuação é a seguinte:

Cálculo dos pagamentos em uma troca de moeda
Consideremos um exemplo:

A firma A pode emprestar uma moeda canadense a uma taxa de 10% ou pode emprestar moeda americana a uma taxa flutuante igual a LIBORES de seis meses. A empresa B pode emprestar uma moeda canadense a uma taxa de 11% ou da moeda de U. S. a uma taxa de taxa flutuante igual a LIBOR a seis meses. Embora a empresa A possa emprestar uma moeda canadense a uma taxa mais barata do que a empresa B, ela precisa de um empréstimo de taxa variável. Além disso, a empresa B precisa de um empréstimo em dólar canadense de taxa fixa. O empréstimo é de US $ 20 milhões e vencerá em dois anos.

Quem tem a vantagem comparativa?
Para determinar quem tem a vantagem comparativa, considere as taxas fixas para cada empresa para a moeda exigida. Nesse caso, a taxa da empresa A de 10% é inferior à taxa da empresa B de 11%, portanto a empresa A possui uma vantagem comparativa na moeda fixa. Isso deixa a empresa B para ter uma vantagem comparativa em relação à taxa flutuante.